الملخص:
إن التقلبات الكبيرة في أسعار الأسهم بعد الإدراج جعلت من Yushu Technology حدثًا مركزيًا في صناعة الروبوتات البشرية. إن التغيرات الساخنة والباردة في سوق رأس المال هي في الأساس إعادة تقييم مركزة لوتيرة تنفيذ السوق لصناعة الروبوتات البشرية. إن ما يستحق اهتمام ممارسي الأجهزة والروبوتات حقًا هو التناقض الواقعي بين القدرات التقنية والتسويق الذي يقف وراءها.
في 19 أغسطس، تم إدراج شركة Yushu Technology في مجلس الابتكار العلمي والتكنولوجي. وبدافع من المشاعر السائدة في اليوم الأول من الإدراج، ارتفع سعر السهم إلى 1100 يوان. وبعد كرنفال قصير، استمر سعر السهم في الانخفاض.
في بداية التداول يوم 31 أغسطس، واصلت شركة Yushu Technology اتجاهها للتعديل. وانخفض إلى 555.8 يوان خلال الجلسة، مسجلا مستوى منخفضا جديدا منذ إدراجه. وحتى منتصف النهار، أغلق عند 559.11 يوان، بانخفاض قدره 4.43٪. وبالمقارنة مع ارتفاع الضجيج البالغ 1100 يوان في اليوم الأول من الإدراج، كان الحد الأقصى للارتداد قريبًا من 49.5%. يجب توضيح أن هذا الارتداد يتعلق بذروة الضجيج قصيرة المدى للإدراج. وبالمقارنة مع سعر الإصدار، لا يزال سعر سهم الشركة يرتفع عدة مرات. وتبلغ نسبة السوق المتداولة 7.44% فقط، مما يزيد من تقلبات الأسعار في السوق الثانوية. إن ذروة القيمة السوقية هذه ليست قيمة مؤسسة معترف بها بشكل عام من قبل الصناعة.
بغض النظر عن اضطرابات الأسعار في السوق الثانوية، تعد شركة Yushu واحدة من الشركات المصنعة القليلة في العالم التي حققت شحنات واسعة النطاق من الروبوتات البشرية. وتتركز مزاياها الأساسية في أجهزة الجسم والتحكم في الحركة الديناميكية العالية. يقوم جانب الأجهزة بتنفيذ التطوير الذاتي الكامل للمحركات ولوحات القيادة وخوارزميات التحكم في الحركة. يمكن للحل المشترك للدفع المباشر QDD إكمال الإجراءات الديناميكية الصعبة مثل الجري والقفز الخلفي، وتحتل قوة حركته المرتبة الأولى في سيناريوهات المختبرات العالمية. يفتح المنتج SDK الخاص به للنظام البيئي للبحث العلمي، ويشتري عدد كبير من مختبرات الجامعة معداته للتحقق من الخوارزميات الذكية المجسدة، مما يشكل دورة بحث علمي من "مبيعات الأجهزة، وتكرار الخوارزمية، وتكرار المنتج".
ومع ذلك، كشفت البيانات التي تم الكشف عنها في نشرة الإصدار أيضًا عن الاختناقات العملية لتنفيذ هذا المسار الفني في السيناريوهات الصناعية الحقيقية. في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025،
جاءت 73.6% من إيرادات الأعمال المتعلقة بالبشر في يوشو من المشتريات من الجامعات ومؤسسات البحث العلمي، في حين شكلت الإيرادات من سيناريوهات الهبوط الصناعي والتجاري حوالي 5% فقط
. تتدفق الغالبية العظمى من المعدات إلى المختبرات، ولا تزال الحالات المستخدمة فعليًا في المصانع والمواقع التجارية في المرحلة التجريبية.من المنظور الهندسي والتقني، تعد سيناريوهات البحث العلمي والسيناريوهات الصناعية مجموعتين مختلفتين تمامًا من معايير التقييم. سيناريوهات البحث العلمي تقدر الأداء الرياضي المتطرف، والواجهات المفتوحة، والتطوير الثانوي؛ تتطلب السيناريوهات الصناعية تشغيلًا مستمرًا على المدى الطويل، ومعدل فشل منخفض، وتحملًا بيئيًا، وحملًا طرفيًا كافيًا، وتكاليف تشغيل وصيانة يمكن التحكم فيها، وهي على وجه التحديد عيوب المنتجات الحالية. يبلغ وزن الروبوت G1 الذي يشبه الإنسان 35 كجم وحمولة نهائية بذراع واحدة تبلغ 2 كجم فقط. في ظل ظروف العمل الديناميكية للغاية، تسخن المحركات المشتركة بشدة وتتطلب إيقاف التشغيل للتبريد لفترات طويلة من الزمن. إن وقت العمل الفعال المستمر للآلة بأكملها محدود، مما يجعل من الصعب القيام مباشرة بالمهام المستمرة مثل النقل والتجميع في المصنع. لا يتم الكشف بسهولة عن المشكلات الهندسية مثل الختم وتبديد الحرارة وقدرة الحمولة في العروض التوضيحية المعملية. وبمجرد دخوله إلى موقع صناعي حقيقي به غبار واختلافات كبيرة في درجات الحرارة، فإن اختبار الموثوقية سيرتفع بشكل حاد.
تعكس التغييرات في الأداء أيضًا ضغط التحول التجاري. وفي عام 2025، ستنمو إيرادات الشركة والأرباح غير الصافية بسرعة؛ وفي النصف الأول من عام 2026، انخفض نمو الإيرادات إلى 48.5%، وانخفضت الأرباح غير الصافية بنسبة 19.34% على أساس سنوي، مما يشير إلى زيادة في الإيرادات ولكن دون زيادة في الأرباح. يستمر الاستثمار في البحث والتطوير في الزيادة، فمن ناحية يتم استخدامه لتكرار المفاصل وإكمال أجهزة الآلة، ومن ناحية أخرى يتم الاستثمار في النماذج الذكية واسعة النطاق المجسدة وخوارزميات اتخاذ القرار الإدراكي؛ ومع ذلك، فإن سرعة إصدار الطلبات الصناعية ليست بالسرعة المتوقعة، وتعتمد بشكل كبير على أساسيات مشتريات البحث العلمي. بمجرد تقلب إيقاع مشتريات البحث العلمي، سيتم نقله مباشرة إلى التقارير المالية للشركات.
يدرك العديد من المهندسين في الصناعة تقنية التحكم في الحركة الخاصة بشركة Yushu، لكنهم يشيرون أيضًا بشكل عام إلى وجود عائقين عمليين رئيسيين. أولاً، يسعى حل الدفع المباشر QDD إلى تحقيق إمكانات حركة ديناميكية عالية، ولكن على حساب الضغط الحراري العالي على المحرك والمتطلبات العالية لتبديد الحرارة وعمر الجهاز. لتحقيق عمر طويل من الدرجة الصناعية، يجب إجراء عدد كبير من التكرارات والتحسينات الهندسية؛ ثانيا، لا تزال سلسلة توريد المكونات الأساسية تعتمد على الاعتماد الخارجي. تمثل المكونات الرئيسية مثل المخفضات التوافقية نسبة عالية من المشتريات الخارجية، ولا يزال الإنتاج الضخم وخفض التكاليف يمثلان تحديًا كبيرًا.
توجد الآن فجوة حقيقية في الصناعة: في الفيديو التوضيحي، يركض الروبوت ويقفز ويقلب، مما له تأثير بصري قوي؛ ولكن بالنسبة للإنتاج الصناعي الحقيقي فإن المطلوب هو الاستقرار والمتانة والتكلفة المنخفضة والقدرة على العمل. التحكم في الحركة لا يعني القدرة على العمل، والقدرة على الجري والقفز لا تعني القدرة على إكمال المهام المتكررة بشكل ثابت مثل الإمساك والتجميع. لقد أثبت يوشو نفسه في
الروبوت البشري المخصص للأبحاث المعملية
فهي تتمتع بقدرات إنتاج ضخمة، ولكن بدءًا من نماذج البحث العلمي الأولية وحتى التسويق الصناعي على نطاق واسع، يتعين عليها تجاوز عتبات متعددة من الهندسة والموثوقية والتكلفة وسلسلة التوريد.تتلاشى معنويات سوق رأس المال بأسرع ما يمكن، وتكون التقلبات العنيفة في أسعار الأسهم سطحية فحسب. بالنسبة لممارسي الأجهزة، فإن وجهة النظر الحقيقية ليست ارتفاع أو انخفاض القيمة السوقية، ولكن ما إذا كانت هذه المجموعة من تكنولوجيا التحكم في الحركة الديناميكية للغاية يمكنها إكمال التحول الهندسي على المستوى الصناعي؛ متى سيتم تحويل هيكل الدخل، الذي يعتمد بشكل كبير على مشتريات البحث العلمي، إلى التنفيذ الصناعي والتجاري على نطاق واسع. لا تزال صناعة الروبوتات البشرية في مراحلها الأولى، وتشغيل نموذج أولي تقني ليس سوى الخطوة الأولى. من "التصرف بشكل جيد" إلى "العمل فعليًا لخلق القيمة" هو أكبر اختبار لهذه الصناعة.
التعليقات