الملخص:
قالت شركة KB Securities، شركة الوساطة المالية الرائدة في كوريا الجنوبية، يوم الاثنين،
إن أسعار الأسهم الحالية لشركة Samsung Electronics وSK Hynix مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنفس الدرجة التي كانت عليها أثناء الأزمة المالية العالمية
دانغ. ارتفعت أرباح الشركتين، لكن أسعار أسهمهما فشلت في مواكبة مكاسب الأرباح. وعلى الرغم من ارتفاع أسعار أسهم شركتي Samsung وSK Hynix بنسبة 65% و88% على التوالي هذا العام، إلا أنه اعتبارًا من إغلاق التداول في 23 أكتوبر، كانت أسعار أسهم الشركتين أقل بنسبة 36% و52% من أعلى مستوياتها في أواخر يونيو على التوالي.
صرح رئيس قسم أبحاث الأوراق المالية في شركة KB كيم دونج وون في تقرير صدر يوم 26 أكتوبر،
انخفضت نسبة السعر إلى الربح لهاتين الشركتين إلى حوالي 3 أضعاف
.
"لقد دخلت شركتا Samsung Electronics وSK Hynix مرحلة من التقليل من التقدير مقارنة بالأزمات المالية السابقة، مع وجود تباين كبير بين الأرباح وأسعار الأسهم. وينبغي للسوق الآن أن يركز على نمو الأرباح في المستقبل وإمكانية استعادة التقييم، بدلاً من التشاؤم الذي ينعكس بالفعل في أسعار الأسهم." قال كيم دونغ وون.
تقديرات شركة KB Securities،
ستصل الأرباح التشغيلية المجمعة لشركتي Samsung وSK Hynix هذا العام والعام المقبل إلى 1,571 تريليون وون. وهذا يمثل 2.1 ضعف الأرباح التشغيلية التراكمية للشركتين البالغة 748 تريليون وون في 26 عامًا من 2000 إلى 2025
. من بينها، من المتوقع أن تصل الأرباح التشغيلية لشركة سامسونج للإلكترونيات في العام المقبل إلى 555 تريليون وون، وشركة إس كيه هاينكس 389 تريليون وون، بزيادة سنوية قدرها 51% و50% على التوالي.
تعتقد شركة KB Securities أن نمو أرباح هاتين الشركتين العملاقتين في مجال رقائق الذاكرة في العام المقبل قد تم تثبيته بشكل أساسي. ووفقاً لتقديراتها، فإن 70% إلى 80% من رقائق الذاكرة التي ستنتجها الشركتان في العام المقبل قد نجحت بالفعل في جذب المشترين مقدماً من خلال اتفاقيات طويلة الأجل مدتها خمس سنوات مع شركات التكنولوجيا العالمية الكبرى.
في الوقت الحالي، يمتلك المستثمرون الأجانب 46.1% من شركة Samsung Electronics و48.8% من SK Hynix، وكلاهما يمثل أدنى المستويات منذ الأزمة المالية في عام 2008 وأقل بكثير من أعلى المستويات التاريخية البالغة 59.7% لشركة Samsung Electronics في عام 2001 و54.7% لشركة SK Hynix في عام 2024.
ذكرت شركة KB Securities أن مخاوف السوق بشأن ربحية استثمارات الذكاء الاصطناعي في بداية هذا العام امتدت إلى مخاوف بشأن العبء المالي المتزايد لصناعة الذكاء الاصطناعي والتخفيضات المحتملة في النفقات، مما تسبب في تجميد تدفقات رأس المال الأجنبي ومعنويات المستثمرين.
ومع ذلك، أشارت KB Securities إلى أن معنويات السوق تجاه مصنعي الرقائق آخذة في التغير. أصبح الرئيس التنفيذي لشركة Citadel، كين غريفين، الذي كان في السابق متشككًا في صناعة الذكاء الاصطناعي، أكثر تفاؤلاً، كما قلل الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang أيضًا من احتمال زيادة المعروض من شرائح الذاكرة في عام 2029. ورأت شركة الوساطة أن مخاوف السوق بشأن صناعة الذكاء الاصطناعي قد تجاوزت الذروة ودخلت مرحلة التخفيف.
ستصدر شركة Samsung Electronics وSK Hynix تقاريرهما المالية للربع الثالث هذا الأسبوع. ومن المتوقع أن تحقق الشركتان أرباح تشغيلية مجمعة تبلغ 184.4 تريليون وون (حوالي 139.1 مليار دولار أمريكي) في هذا الربع. وباعتبارها النقاط الثلاثة الرئيسية في هذا التقرير المالي، سيركز المستثمرون على عرض HBM4 والاتفاقيات طويلة الأجل وعوائد المساهمين.
بينما تسير الشركتان على الطريق الصحيح لتحقيق أرباح قياسية، فإنهما تواجهان تحديات استثمارية كبيرة. ولتلبية الطلب المتزايد في السوق، يجب عليهم الاستمرار في الاستثمار بكثافة في مرافق الإنتاج وعمليات التصنيع المتقدمة.
التعليقات