في 19 يونيو، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن شركة آبل قادرة على شراء رقائق الذاكرة التي تحتاجها، ولكن الآن أصبح من الصعب على شركة آبل شراء هذه الرقائق. وهذا في حد ذاته يوضح خطورة النقص الحالي في الذاكرة ويظهر أيضًا أنه حتى واحدة من أغنى الشركات في العالم ستقع في نهاية المطاف في وضع سلبي.
يعلن كوك عن زيادة الأسعار
كانت هناك تكهنات منذ أشهر حول كيفية استجابة شركة Apple لارتفاع تكاليف شرائح الذاكرة. والآن، عبرت شركة Apple أخيرًا عن موقفها: الإعلان عن زيادة الأسعار. وقال تيم كوك، الرئيس التنفيذي لشركة أبل، لصحيفة وول ستريت جورنال إن الشركة تحاول استيعاب "الزيادات الكبيرة" في أسعار الذاكرة دون تحميل التكاليف على المستهلكين، لكن "هذا الوضع لم يعد مستداما".
بالنسبة لشركة اعتادت منذ فترة طويلة على الهيمنة المطلقة أمام مورديها، يعد هذا "انحناء" نادرًا. في السابق، سمحت القدرات الممتازة لشركة Apple في إدارة سلسلة التوريد لها بالحفاظ على هوامش ربح إجمالية أعلى من غيرها من الشركات المصنعة لأجهزة التكنولوجيا السائدة.
ومع ذلك، فإن النمو الهائل في الطلب على الذكاء الاصطناعي يؤدي إلى مزاحمة القدرة الإنتاجية لأنواع رقائق الذاكرة اللازمة لأجهزة مثل أجهزة الكمبيوتر والهواتف الذكية، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. قالت شركة أبحاث السوق TrendForce إن سعر ذاكرة DRAM المستخدمة في الهواتف الذكية المتطورة ارتفع بنسبة تصل إلى 83٪ على أساس ربع سنوي في هذا الربع.
فقدان الهيمنة الشرائية
يتسبب جنون الذكاء الاصطناعي هذا أيضًا في فقدان شركة Apple لهيمنتها في مجال المشتريات. تشتري Nvidia كميات كبيرة من الذاكرة لأنظمة الكمبيوتر العملاق التي تعمل بالذكاء الاصطناعي والتي تصممها، ومن المتوقع أن يتجاوز تدفقها النقدي المجاني السنوي هذا العام تدفق Apple. وفقًا لتوقعات وول ستريت التي جمعتها Visible Alpha، ستولد Nvidia أكثر من ضعف التدفق النقدي المجاني السنوي لشركة Apple خلال عامين.
قال الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huan في مؤتمر في وقت سابق من هذا العام: "نحن شركة الرقائق الوحيدة التي تشتري بشكل مباشر عشرات المليارات من الدولارات من DRAM من جميع الشركات المصنعة لـ DRAM."
مقارنة مجانية للتدفق النقدي بين Apple وNvidia
قد لا يبدو هذا شيئًا يستحق التباهي به، لكن هامش الربح الإجمالي لشركة Nvidia وصل الآن إلى حوالي 75%، في حين أن هامش الربح الإجمالي لشركة Apple يحوم عند 46% أو 47%. بالإضافة إلى ذلك، فإن نموذج أعمال أبل يعاني أيضًا من عيوب هيكلية مقارنة بعمالقة التكنولوجيا الآخرين الذين يشترون كميات كبيرة من الذاكرة لخدمات الحوسبة السحابية. يمكن لشركات الخدمات السحابية هذه التعامل مع عمليات شراء الذاكرة كنفقات رأسمالية وخفض قيمة التكلفة وإطفاءها تدريجيًا على مدار السنوات القليلة القادمة.
وفي المقابل، فإن الذاكرة التي تشتريها شركة Apple يتم تضمينها مباشرة في تكلفة المبيعات. ولذلك، إذا ظل سعر بيع المنتج دون تغيير، فإن الزيادة الكبيرة في تكاليف المكونات ستؤدي بشكل مباشر إلى ضغط هامش الربح الإجمالي لشركة Apple. ويعد هامش الربح الإجمالي أحد المؤشرات التي يوليها محللو وول ستريت أكبر قدر من الاهتمام. على الرغم من أن السوق يعرف منذ فترة طويلة عن نقص الذاكرة، إلا أن المحللين ما زالوا يتوقعون أن يستمر هامش الربح الإجمالي لشركة أبل في الارتفاع. وفقًا لتوقعات السوق المتفق عليها التي جمعتها FactSet، من المتوقع أن يتجاوز هامش الربح الإجمالي لشركة Apple 48٪ في هذه السنة المالية، وهي المرة الأولى منذ عام 1990.
هامش الربح الإجمالي لشركة أبل
ورفض كوك تحديد المنتجات التي ستتأثر أو مقدار الزيادة في الأسعار. وقال وامسي موهان، محلل بنك أوف أمريكا سيكيوريتيز، في تقرير يوم الخميس إنه كان يتوقع أن ترتفع أسعار آيفون بمقدار 100 دولار، لكنه يتوقع الآن أن ترتفع طرازات آيفون برو بمقدار 100 دولار إضافية.
أكثر تكلفة
ولكن منتجات أبل ذاتها أصبحت بالفعل عند نقطة سعر مرتفعة نسبيا، حيث تجاوز متوسط سعر البيع لمختلف تكوينات أجهزة آيفون الآن 1100 دولار. ولذلك، فإن أي زيادة كبيرة في الأسعار من المرجح أن تؤدي إلى إضعاف الطلب، وهو ما يأتي في وقت تحتاج فيه شركة أبل إلى الاعتماد على منتجات الأجهزة لدفع استراتيجية الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. في مؤتمر المطورين الذي عقدته في وقت سابق من هذا الشهر، كشفت شركة Apple أن بعضًا من أقوى ميزات الذكاء الاصطناعي الجديدة التي تم إطلاقها هذا العام لن يتم دعمها إلا على أحدث ثلاثة طرازات من iPhone، والتي يبلغ متوسط سعر بيعها بالفعل 1369 دولارًا.
وبعد استبعاد الديون، تمتلك شركة أبل مخزونًا نقديًا صافيًا قدره 62 مليار دولار، وهو ما يظل مصدر قوة مهم. ولكن في الوقت نفسه، تعيد شركة آبل أكثر من 100 مليار دولار إلى المساهمين كل عام من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح. وعد الرئيس التنفيذي الجديد لشركة Apple John Ternus (John Ternus) خلال مكالمة الأرباح الأخيرة بالحفاظ على "التفكير والحكمة وضبط النفس" في القرارات المالية للشركة.
يواجه تورنوس اختبارًا
على الرغم من أن القرار الذي لا يحظى بشعبية برفع الأسعار اتخذه سلفه، إلا أن "نقص الذاكرة" سيظل يمثل اختبارًا كبيرًا لـ Ternus. تعد شركة Apple حاليًا شركة التكنولوجيا الوحيدة التي تبلغ قيمتها السوقية تريليونات الدولارات والتي لم تؤسس بعد موطئ قدم كبير في مجال الذكاء الاصطناعي. ولتوسيع السوق المحتملة، هناك حاجة إلى المزيد من الأجهزة ذات ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) الكافية لدعم تجارب الذكاء الاصطناعي هذه. ومع ذلك، من غير المرجح أن تنخفض تكاليف الذاكرة في أي وقت قريب. وقالت ميليسا ويذرز، المحللة في دويتشه بنك، في تقرير يوم الأربعاء، إن النقص في ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية "قد يستمر حتى عام 2028 وما بعده".
في مكالمة الأرباح الأخيرة، أعلنت شركة أبل أنها ستقوم بتعديل فلسفتها لإدارة النقد ولن تهدف بعد الآن إلى الحفاظ على "مستوى صافي النقد المحايد". وقال مارك نيومان، المحلل في برنشتاين، إن التغيير قد يكون بمثابة محاولة "للحفاظ على الذخيرة" لاستثمارات أكبر في مجال الذكاء الاصطناعي، بل ويمكن أن يدفع شركة أبل إلى صفقة اندماج واستحواذ كبيرة كانت تتجنبها منذ فترة طويلة. لكن مجرد شراء شرائح الذاكرة اللازمة لشحن أحدث المنتجات بسلاسة يمثل بالفعل تكلفة كبيرة.