يواصل المستثمرون الأكثر تصميمًا في سوق البيتكوين صرف أموالهم، وتبدأ ضغوط السوق في الظهور تدريجيًا. بعد أكثر من شهرين من وصول عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 126000 دولار، انخفضت العملة بنسبة 30٪ تقريبًا وتكافح للعثور على الدعم. أحد الأسباب الرئيسية هو أن البيع من قبل حاملي الأسهم على المدى الطويل لا يتوقف أبدًا. تُظهر أحدث بيانات blockchain أن عملات Bitcoin التي تم الاحتفاظ بها لعدة سنوات يتم بيعها بمعدل نادرًا ما شوهد في السنوات الأخيرة. وفي الوقت نفسه، فإن قدرة السوق على القيام تضعف باستمرار.
وفقًا لتقرير صادر عن K33 Research، انخفض عدد عملات البيتكوين المحتفظ بها دون تحويل لمدة عامين على الأقل بمقدار 1.6 مليون منذ بداية عام 2023، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 140 مليار دولار. تؤكد هذه البيانات أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل مستمرون في بيع البيتكوين.
وفي عام 2025 وحده، ستعود إلى التداول ما يقرب من 300 مليار دولار من عملة البيتكوين، التي كانت خاملة لأكثر من عام. تُظهر البيانات الصادرة عن شركة تحليلات blockchain CryptoQuant أن حجم البيع من قبل حاملي Bitcoin على المدى الطويل في الثلاثين يومًا الماضية كان واحدًا من أعلى المعدلات منذ أكثر من خمس سنوات.
وقال كريس نيوهاوس، مدير الأبحاث في شركة Ergonia، التي تركز على مجال التمويل اللامركزي: "السوق الحالية في حالة نزيف بطيء. ولا تزال السوق الفورية تعاني من البيع بسبب عدم كفاية السيولة في طلبات الشراء. وهذا الاتجاه النزولي أكثر صعوبة في الانتعاش من الهبوط الناجم عن التصفية القسرية للأموال المرفوعة ماليا".
خلال معظم فترات العام الماضي، تم امتصاص ضغط البيع هذا من خلال الطلب المتزايد من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) والمستثمرين في العملات المشفرة المدرجة حديثًا. ولكن الآن، تقلص هذا الجزء من الطلب بشكل كبير: فقد تحولت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى تدفقات صافية إلى الخارج، وانخفض حجم تداول المشتقات بشكل حاد، كما انخفضت مشاركة المستثمرين الأفراد إلى نقطة التجمد. تتدفق الآن رقائق البيع من نفس الحجم إلى الأسواق حيث تكون قوة المشتري أضعف.
وكانت ضغوط السوق واضحة بشكل خاص منذ 10 أكتوبر. في ذلك الوقت، أدلى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بتصريحات غير متوقعة حول الإجراءات العقابية، مما أدى إلى تصفية 19 مليار دولار في سوق العملات المشفرة. وكان هذا أيضًا أكبر تصفية للرافعة المالية في يوم واحد في تاريخ العملة المشفرة. وبعد هذا الهبوط، فر المتداولون من سوق المشتقات واحدًا تلو الآخر، ولا توجد حاليًا أي علامات واضحة على حدوث انتعاش.
يعتقد بعض المسؤولين التنفيذيين في الصناعة أن البيع من قبل حاملي الأسهم على المدى الطويل أمر طبيعي. ففي نهاية المطاف، حتى بعد الانخفاض الأخير، لا يزال العديد من المستثمرين متمسكين بمكاسب ضخمة.
وقال حسن أحمد، رئيس أعمال سنغافورة في منصة تداول العملات المشفرة Coinbase، في مقابلة: "عندما يصل دخل استثمارك إلى آلاف أو حتى عشرات الآلاف من المرات، فمن الطبيعي أن يحدث نطاق معين من جني الأرباح".
ارتفعت أسعار البيتكوين لفترة وجيزة مرة أخرى إلى مستوى 90 ألف دولار يوم الأربعاء، وهو ما قال التجار إنه مدفوع بتصفية عدد كبير من المراكز المكشوفة، لكن العملة سرعان ما تراجعت مرة أخرى. انخفض سعر العملة المشفرة إلى الحد الأدنى من نطاق تداولها منذ انخفاض أكتوبر، حيث انخفض بما يصل إلى 2.8٪ ليصل إلى 85278 دولارًا. كانت أسعار البيتكوين تحوم أقل من 87000 دولار اعتبارًا من الساعة 9:30 صباحًا بتوقيت لندن يوم الخميس.
وأشار ويتر لوند، أحد كبار المحللين في K33: "على عكس دورات السوق السابقة، لم تكن إعادة تداول توكنات أسهم بيتكوين هذه المرة مدفوعة بمعاملات العملات البديلة أو آليات الحوافز من جانب المشروع، ولكنها استفادت من احتياجات السيولة الكافية وتخصيص رأس المال التي توفرها منتجات صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية. وقد سمح ذلك لمستثمري بيتكوين الأوائل بالحصول على أرباح في النطاق السعري المكون من ستة أرقام، مع تقليل تركيز مراكز بيتكوين بشكل كبير." "OG" الذي ذكره هو مصطلح عام في دائرة العملات المشفرة، والذي يشير إلى "المحاربين القدامى". المستثمرون والمالكون الأوائل. وأضاف لوند أن حجم التنشيط في مراكز بيتكوين طويلة الأجل على مدار العامين الماضيين كان "في المرتبة الثانية بعد عام 2017 ويحتل المرتبة الثانية والثالثة من أعلى المستويات في تاريخ بيتكوين".
وفقًا للبيانات الواردة من منصة تحليل البيانات Coinglass، لا يزال عدد العقود المفتوحة في خيارات البيتكوين والعقود الآجلة الدائمة أقل بكثير من المستوى الذي كان عليه قبل انهيار أكتوبر. سوق المشتقات هو السوق الرئيسي لتداول العملات المشفرة، وتظهر هذه البيانات أن معظم المتداولين لا يزالون على الهامش. وفي الوقت نفسه، فإن المراجحة الآجلة، وهي استراتيجية المراجحة التي تستخدم عادة من قبل صناديق التحوط، سقطت أيضا في وضع غير مربح.
ومع ذلك، يعتقد لوند أنه انطلاقًا من أنماط تدفق رأس المال التاريخية على السلسلة، مع اقتراب حجم تنشيط الرمز المميز من العتبة الحرجة، فإن سلوك البيع لحاملي بيتكوين على المدى الطويل قد يقترب من نهايته.
كتب لوند في التقرير: "بالنظر إلى المستقبل، يبدو أن ضغط البيع من حاملي الأسهم على المدى الطويل يقترب من التشبع - تمت إعادة تنشيط حوالي 20٪ من رموز بيتكوين الحالية للتداول في العامين الماضيين. ويتوقع السوق أن يضعف سلوك البيع للمستثمرين الأوائل في عام 2026. ومع النشر المتعمق للمستثمرين المؤسسيين، سيتحول سوق بيتكوين تدريجيًا إلى حالة شراء صافية، ومن المتوقع أيضًا أن ينخفض حجم الرموز المحتفظ بها لأكثر من عامين. انتعاش وفقا لذلك."