قبل عام، دخلت شركة Arm في خلاف قانوني عالي المخاطر مع شركة Qualcomm، والذي بدأ مع طرح شركة الرقائق البريطانية للاكتتاب العام هذا الأسبوع. ترفع شركة Arm دعوى قضائية ضد شركة Nuvia، التي استحوذت عليها شركة Qualcomm سابقًا. استحوذت شركة Qualcomm على Nuvia في عام 2021 كجزء من دخولها سوق معالجات أجهزة الكمبيوتر الشخصية.يريد Arm من شركة Qualcomm إما أن تدفع إتاوات أعلى أو تتوقف عن استخدام التكنولوجيا الحاصلة على براءة اختراع دون إذن. ومن المقرر أن تُحال القضية إلى المحاكمة أواخر العام المقبل.
سيكون الاكتتاب العام الأولي الذي طال انتظاره لشركة Arm هو أكبر إدراج في عام 2023، ويزيد الاكتتاب العام من الضغط على الشركة للفوز أو التوصل إلى تسوية مواتية.يجب أن تثبت شركة Arm للمستثمرين أنها تتمتع بسيطرة صارمة على ملكيتها الفكرية والقدرة على زيادة إيرادات الترخيص. لكن شركة كوالكوم، التي استحوذت على شركة Nuvia لتعزيز عروض منتجاتها، تواجه تحدياتها الخاصة، حيث أدى انخفاض مبيعات الهواتف الذكية، التي كانت موردًا رئيسيًا للرقائق لها، إلى الضغط على هوامش أرباح الشركة.
فيما يلي معلومات مهمة حول الدعوى القضائية وتأثيرها على نشاط الاكتتاب العام لشركة Arm.
ينازع
وفي أغسطس من العام الماضي، رفعت شركة Arm دعوى قضائية في ولاية ديلاوير، متهمة فيها شركة Qualcomm باستخدام التكنولوجيا المكتسبة من Nuvia للتطوير دون التفاوض على تراخيص جديدة. رفعت شركة كوالكوم دعوى مضادة، مدعية أنها لم تفعل شيئًا غير قانوني وأن شركة Arm لا يمكنها مطالبتها بتدمير تكنولوجيا شرائح المعالج التي تم إنشاؤها باستخدام الملكية الفكرية لشركة Nuvia.
ذراع
وفي إفصاحها قبل الاكتتاب العام، قالت إن الدعوى القضائية "قد تؤدي إلى ضرر كبير بسمعتنا في الصناعة، أو علاقتنا مع كوالكوم، أو علاقاتنا مع شركاء خارجيين آخرين".
جلبت شركة كوالكوم ما يقرب من 300 مليون دولار من العائدات لشركة Arm في السنة المالية المنتهية في مارس، وهو ما يمثل 11٪ من إجمالي إيراداتها البالغة 26.8 دولارًا.
يعتمد عملاء Arm على تصميم الرقائق وبرامج الإدارة للتواصل مع الكود الأساسي للرقاقة. تم تصميم Nuvia في الأصل للخوادم، ويتم حاليًا تطوير تقنية Nuvia بواسطة Qualcomm لاستخدامها في الهاتف المحمول والحوسبة.
يعتقد جيم ماكجريجور، محلل أشباه الموصلات في شركة Research، أن معركة Arm مع Qualcomm للحصول على المزيد من رسوم الترخيص قد تثير قلق كبار عملاء Arm الآخرين، بما في ذلك شركات مثل Amazon وSamsung Electronics وApple.
وقال ماكجريجور إن توقيت الاكتتاب العام وسط دعاوى قضائية مكثفة كان "فظيعًا". "إن قرار شركة Arm بمقاضاة شركة Qualcomm طوال عملية الإدراج مع محاولة زيادة معدلات براءات الاختراع أيضًا لن يكون محببًا للعديد من عملاء Arm."
ورفض كل من Arm وQualcomm التعليق.
التطلع إلى المستقبل
وتأمل SoftBank في جمع ما يقرب من 4.87 مليار دولار في هذا الاكتتاب العام. في السابق، توقعت SoftBank جمع حوالي ضعف هذا المبلغ في إدراجها في السوق العامة، لكن المستثمر الياباني خفض هدفه لاحقًا، ويرجع ذلك جزئيًا إلى قرار SoftBank الاستحواذ على حصة 25٪ التي يملكها Vision Fund والاحتفاظ بالمزيد من أسهم Arm.
وقالت شركة Arm في ملف تنظيمي إنها ستعرض 95.5 مليون سهم إيداع أمريكي بسعر يتراوح بين 47 إلى 51 دولارًا للسهم الواحد. وتبلغ قيمة الصفقة القصوى 54.5 مليار دولار.
إذا كان أداء إدراج "آرم" جيداً، فإن العديد من شركات التكنولوجيا والشركات الناشئة سوف تتشجع على الإدراج في سوق الأسهم الأمريكية بعد عام ممل.
وفقًا لأشخاص مطلعين على الوضع، اعتبارًا من يوم الاثنين، تمت تغطية الاكتتاب العام الأولي لشركة Arm بعشر مرات.
وقال محللو صناعة الرقائق إنه من الصعب حاليًا التنبؤ بما إذا كانت شركة Arm أو Qualcomm ستنتصر في المحكمة لأن الدعوى القضائية ستعتمد في النهاية على تفاصيل الاتفاقية بين الشركتين غير المعلنة. وإذا تم عرض القضية على المحكمة الفيدرالية في ويلمنجتون في سبتمبر المقبل، فقد يتم الكشف عن بعض تفاصيل العقد.
وقال تاملين باسون، المحلل في بلومبرج إنتليجنس: "بالنسبة لشركة آرم، يتمثل الخطر في أنه إذا لم تتمكن الشركة من إجبار كوالكوم على زيادة معدلات براءات الاختراع الخاصة بها، فسيكون ذلك بمثابة ضربة خطيرة لقدرتها على التسعير المرن". وأضاف: "قد تكون هذه إشارة مثيرة للقلق بالنسبة لشركة عامة حديثة تحاول إظهار قيمتها للسوق".