الملخص:
مع استمرار تزايد وتيرة إنشاء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، يواجه سوق الذاكرة العالمية اختلالًا حادًا على نحو متزايد بين العرض والطلب. ذكرت شركة شرائح الذاكرة الكورية الجنوبية العملاقة إس كيه هاينكس في تقريرها المالي الأخير أنه من المتوقع أن يستمر النقص العالمي في إمدادات الذاكرة حتى عام 2030 بسبب عوامل مثل نمو الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والصعوبة المتزايدة لتكنولوجيا العمليات المتقدمة، والوقت الطويل اللازم لبناء قدرة إنتاجية جديدة. وهذا يعني أن الذاكرة المستخدمة في أجهزة الكمبيوتر الشخصية والهواتف الذكية وغيرها من الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية قد لا تزال تواجه ارتفاع الأسعار وضغوط العرض المحدودة في السنوات المقبلة.
أعلنت شركة SK hynix عن نتائجها المالية للربع الثالث في 28 أكتوبر 2026. وبلغت إيرادات الشركة لهذا الربع 104.6155 تريليون وون، والأرباح التشغيلية 83.3338 تريليون وون، وصافي الربح 39.7756 تريليون وون. وكانت هذه هي المرة الأولى التي تتجاوز فيها الإيرادات في ربع واحد 100 تريليون وون. ووصل هامش الربح التشغيلي إلى 80%، مما يعكس الطلب القوي على رقائق الذاكرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والربحية القوية الناتجة عن ارتفاع أسعار المنتجات ذات القيمة المضافة العالية.
ذكرت الشركة أن نمو أدائها في الربع الثالث يرجع بشكل رئيسي إلى شحن ذاكرة خادم DDR5، وذاكرة النطاق الترددي العالي HBM4، ونمو مبيعات محركات الأقراص ذات الحالة الصلبة فئة المؤسسات TLC المكونة من 321 طبقة. مع استمرار توسع نطاق نماذج الذكاء الاصطناعي، لا تتطلب مراكز البيانات المزيد من سعة التخزين فحسب، بل تتطلب أيضًا عرض نطاق ترددي أعلى لنقل البيانات وزمن وصول أقل، مما يجعل الذاكرة واحدة من الأجهزة الرئيسية في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
مقارنة بذاكرة الكمبيوتر الشخصي التقليدية، تعد عملية تصنيع HBM أكثر تعقيدًا، وتتطلب تكديس طبقات متعددة من شرائح الذاكرة والعمل مع شرائح الحوسبة من خلال تكنولوجيا التعبئة والتغليف المتقدمة. مع استمرار شركات مثل NVIDIA في إطلاق أجيال جديدة من مسرعات الذكاء الاصطناعي، نما الطلب على HBM بسرعة، مما أجبر مصنعي وحدات التخزين على استثمار المزيد من موارد الإنتاج في منتجات ذات هوامش ربح أعلى.
وقال إس كيه هاينكس إن الاستثمار الحالي في الذكاء الاصطناعي يشكل دورة من التوسع المستمر: تستخدم الشركات الذكاء الاصطناعي لتحسين كفاءة تطوير البرمجيات وخدمة العملاء والبحث وغيرها من الأعمال، والحصول على إيرادات جديدة منه، ومن ثم الاستمرار في توسيع الاستثمار في تطبيقات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية. وفي الوقت نفسه، لم تعد الكيانات الاستثمارية في مجال الذكاء الاصطناعي مقتصرة على عدد قليل من شركات التكنولوجيا الكبرى. وقد بدأ المزيد والمزيد من الشركات العادية والمشاريع على المستوى الوطني في المشاركة، مما أدى إلى زيادة الطلب على بناء مراكز البيانات.
تتوقع الشركة أيضًا أن الطلب على الذاكرة في المستقبل لن يكون مدفوعًا فقط بنماذج اللغات الكبيرة ومراكز بيانات الحوسبة السحابية. ومع تطور تطبيقات الذكاء الاصطناعي المادي مثل السيارات ذاتية القيادة والروبوتات، تحتاج المعدات إلى معالجة المزيد والمزيد من البيانات من أجهزة الاستشعار والكاميرات وأنظمة التحكم في الوقت الفعلي، كما ستزداد أيضًا متطلبات سعة الذاكرة والسرعة والموثوقية.
ومع ذلك، فإن القدرة الإنتاجية للذاكرة لا يمكنها مواكبة الطلب. تزداد صعوبة البحث والتطوير والإنتاج الضخم لعمليات DRAM المتقدمة، كما يتضمن بناء مصنع جديد لأشباه الموصلات أيضًا بناء المصنع، ونشر الغرف النظيفة، وتركيب معدات الإنتاج، وتصحيح أخطاء العمليات، وزيادة الإنتاج، وهو ما يستغرق غالبًا عدة سنوات. وحتى لو قرر المصنعون زيادة الاستثمار بشكل كبير، فإن الطاقة الإنتاجية الجديدة لا يمكن تحويلها على الفور إلى إمدادات في السوق.
بناءً على هذه العوامل، تتوقع SK Hynix أن يستمر الوضع الهيكلي لنقص المعروض في سوق الذاكرة العالمية حتى عام 2030. كما حذرت الشركة سابقًا من أن عام 2027 قد يصبح أحد الأعوام الأكثر شحًا في إمدادات الذاكرة. وحتى لو استمرت الطاقة الإنتاجية في التوسع في السنوات المقبلة، فقد يظل العرض الجديد غير قادر على تلبية الطلب الناجم عن التوسع المستمر في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بشكل كامل.
يظهر هذا التقرير المالي أيضًا أن شركة SK hynix تعمل على تسريع توسيع الطاقة الإنتاجية. وتخطط الشركة لزيادة الطاقة الإنتاجية لمصنع M15X في كوريا الجنوبية إلى أعلى مستوى بنهاية العام لزيادة إنتاج HBM4. وتتوقع الشركة أنه بحلول الربع الأخير من عام 2026، ستتجاوز إيرادات شحنات ومبيعات HBM4 الجيل السابق من HBM3E، مما يجعل الجيل الجديد من المنتجات يصبح تدريجيًا سائدًا.
في مجال DRAM التقليدي، ستعمل SK Hynix على زيادة نسبة المنتجات التي تستخدم تقنية معالجة 10 نانومتر من الجيل السادس، أي عملية 1c، وتوسيع مبيعات منتجات DDR5 وLPDDR5 SOCAMM لخوادم الذكاء الاصطناعي. وفي الوقت نفسه، تخطط الشركة لزيادة نسبة إنتاج ذاكرة فلاش NAND ذات 321 طبقة لزيادة المعروض من محركات الأقراص ذات الحالة الصلبة عالية الأداء وذات السعة الكبيرة على مستوى المؤسسات.
على الرغم من أن هذه الاستثمارات ستساعد في تخفيف ضغط العرض في المستقبل، إلا أنه لا يزال من الصعب تغيير هيكل السوق بشكل كامل على المدى القصير. وتتوقع إس كيه هاينكس أن الطلب على ذاكرة فلاش DRAM وNAND سيستمر في النمو بسرعة في عام 2027. وبما أن قدرة العرض محدودة بسبب دورات بناء المصانع وعمليات التصنيع المتقدمة، فمن المرجح أن يستمر الطلب القوي في استيعاب القدرة الجديدة.
من أجل تقليل مخاطر التشغيل الناجمة عن تقلبات الطلب، تقوم SK hynix أيضًا بتوسيع اتفاقيات التوريد طويلة الأجل مع كبار العملاء. وفي الوقت الحالي، وقعت الشركة اتفاقيات طويلة الأجل مع 14 عميلًا رئيسيًا، بما في ذلك كبار مزودي الخدمات السحابية العالميين. وبحسب المعلومات التي كشفت عنها الشركة فإن الكمية التي تغطيها الاتفاقية الموقعة تعادل أكثر من 50% من إجمالي الطاقة الإنتاجية في عامي 2027 و2028.
عادةً ما تشتمل هذه الاتفاقيات على شروط عقد أطول، مما يساعد العملاء على تأمين الإمدادات مسبقًا والسماح لشركة SK Hynix بتخطيط معدات الإنتاج وبناء المصانع والنفقات الرأسمالية بشكل أكثر دقة. وقالت الشركة أيضًا إنها تناقش إمكانية تمديد شروط العقد مع المزيد من العملاء، على أن تكون الشروط المشتركة لبعض الاتفاقيات حوالي خمس سنوات.
ومع ذلك، فإن اتفاقيات التوريد طويلة الأجل لا تعني أن جميع عملاء السوق الاستهلاكية يمكنهم الحصول على إمدادات مستقرة. يتمتع كبار مقدمي الخدمات السحابية وشركات شرائح الذكاء الاصطناعي بقدرات شراء قوية ويمكنهم تأمين كميات كبيرة من الطاقة الإنتاجية من خلال عقود طويلة الأجل؛ قد تتأثر الشركات المصنعة لأجهزة الكمبيوتر، وشركات تصنيع الهواتف المحمولة، وقنوات البيع بالتجزئة بتقلبات العرض وأسعار السوق المتبقية.
بالنسبة للمستهلكين العاديين، قد يكون لهيكل العرض والطلب هذا تأثيرات متعددة. أولا وقبل كل شيء، سيؤدي ارتفاع أسعار الذاكرة وذاكرة الفلاش إلى زيادة تكاليف تصنيع أجهزة الكمبيوتر والهواتف المحمولة ومحركات الأقراص الصلبة بشكل مباشر. ثانياً، قد تستجيب الشركات المصنعة لضغوط التكلفة من خلال تقليل التكوينات الأساسية، أو زيادة أسعار الإصدارات عالية السعة، أو تعديل فجوة الأسعار بين المنتجات المختلفة. قد تقوم بعض الشركات المصنعة أيضًا بتأجيل خطط الترقية أو إعطاء الأولوية لتخصيص شرائح ذاكرة محدودة للمنتجات ذات الربح الأعلى.
وفي الوقت نفسه، قد يؤدي النمو المستمر في الطلب على ذاكرة الخادم أيضًا إلى تغيير هيكل العرض لمنتجات الذاكرة التقليدية. عندما يخصص مصنعو وحدات التخزين المزيد من موارد الرقاقات والتعبئة المتقدمة للمنتجات ذات القيمة المضافة العالية مثل HBM، فإن توريد منتجات DRAM التقليدية قد يتأثر أيضًا بشكل غير مباشر. حتى لو كانت ذاكرة الكمبيوتر العادية وHBM ليسا نفس المنتج تمامًا، فسيظلان يتأثران بشكل مشترك بموارد الإنتاج واتجاه الاستثمار وعلاقة العرض والطلب في سوق أشباه الموصلات بشكل عام.
تجدر الإشارة إلى أن SK Hynix تتوقع استمرار نقص العرض حتى عام 2030، وهو ما لا يعني أن أسعار جميع منتجات الذاكرة ستستمر في الارتفاع خلال السنوات الأربع المقبلة، كما لا يعني أن كل منتج سيكون دائمًا غير متوفر في المخزون. قد تكون هناك اختلافات كبيرة في العرض والطلب لأنواع مختلفة من الذاكرة. قد يؤثر تقدم التوسع في الشركة المصنعة واستثمارات المنافسين وخطط شراء العملاء والتطور والتغييرات في صناعة الذكاء الاصطناعي نفسها على اتجاهات الأسعار الفعلية.
يُظهر الأداء الذي أصدرته SK Hynix هذه المرة أن طفرة الذكاء الاصطناعي قد غيرت بشكل عميق اتجاه الاستثمار في صناعة شرائح الذاكرة العالمية. في الماضي، غالبًا ما شهد سوق الذاكرة صعودًا وهبوطًا دوريًا واضحًا بسبب التغيرات في الطلب على أجهزة الكمبيوتر الشخصية والهواتف الذكية؛ والآن، أصبحت مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق مصدرا جديدا مهما للطلب، كما أن الاستثمارات في البنية التحتية ذات الصلة لها دورة بناء طويلة.
إذا استمرت تطبيقات الذكاء الاصطناعي في التوسع، فسيكون لدى مصنعي شرائح الذاكرة الحافز للحفاظ على نفقات رأسمالية عالية وإعطاء الأولوية لتطوير منتجات مثل HBM، وذاكرة DRAM للخادم، ومحركات الأقراص ذات الحالة الصلبة على مستوى المؤسسات. ومع ذلك، إذا تباطأ معدل نمو الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، أو تم إطلاق طاقة إنتاجية جديدة بشكل مكثف في المستقبل، فقد يشهد السوق أيضًا تغيرات في العرض والطلب مرة أخرى.
في الوقت الحالي، يرى SK Hynix أن معدل التوسع في قدرات تصنيع الذاكرة المتقدمة لا يزال غير قادر على مواكبة نمو الطلب. بالنسبة لصناعة الإلكترونيات الاستهلاكية، يعني هذا أن الذاكرة قد لا تكون مجرد عنصر مستقر نسبيًا في التكلفة الإجمالية للآلة، ولكنها ستصبح متغيرًا مهمًا يؤثر على تسعير المنتجات وتكوين الأجهزة وتخطيط سلسلة التوريد في السنوات القليلة المقبلة.
التعليقات