الملخص:
شركة Alphabet Inc. انخفض سعر السهم ذات مرة بأكثر من 13%، وتبخرت القيمة السوقية بأكثر من 500 مليار دولار أمريكي. سجل حجم تخفيض القيمة السوقية في يوم واحد رقمًا قياسيًا للشركة. أعلنت الشركة سابقًا عن إيرادات مخيبة للآمال من أعمال البحث والإعلان، مما أدى إلى تفاقم مخاوف المستثمرين من أن الذكاء الاصطناعي (AI) يهدد أعمالها الأساسية.
أعلنت الشركة الأم لشركة Google عن إيرادات الربع الثالث باستثناء إيرادات الشركاء البالغة 111.2 مليار دولار، وهي أقل من توقعات المحللين. كما كانت عائدات الإعلانات من البحث والقنوات الأخرى أقل من التوقعات، حيث نمت بأبطأ وتيرة في خمسة أرباع. يمثل هذا العمل حوالي نصف إجمالي إيرادات الشركة وهو مصدر رئيسي لتمويل الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي.
قال دوج أنموت، محللو بنك جيه بي مورجان وآخرون، في تقرير بحثي إن ردود أفعال الأداء وأسعار الأسهم تظهر أنه بالنسبة لمقدمي الخدمات السحابية على نطاق واسع للغاية الذين استثمروا مئات المليارات من الدولارات في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لا يوجد مجال كبير للخطأ بمجرد أن يكون أداء الأعمال الأساسية مخيبا للآمال.
اعتبارًا من الساعة 9:35 صباحًا بتوقيت نيويورك، انخفض سعر سهم Alphabet بنسبة 13% ليصل إلى 281.37 دولارًا، وتبخرت قيمتها السوقية بمقدار 511 مليار دولار. وهذا يتناقض بشكل حاد مع أداء منافس مايكروسوفت. نمت الأعمال السحابية لشركة Microsoft بشكل أسرع مما توقعته وول ستريت مع التحكم في الإنفاق، مما أدى إلى ارتفاع سعر سهمها.
قال الرئيس التجاري لشركة Google، فيليب شندلر، في مكالمة هاتفية بشأن الأرباح مساء الأربعاء، إن الشعبية المتزايدة لعلامة التبويب AI Mode التي تم إطلاقها حديثًا في بحث Google قد تسببت في التأثير على أداء الشركة. وقال إن استعلامات الذكاء الاصطناعي تتمتع "بقدرات منخفضة على تحقيق الدخل"، لكن الشركة تظل متفائلة بشأنها وتخطط لوضع المزيد من الإعلانات في هذا القسم من محرك البحث.
على مدى سنوات، جادل المسؤولون التنفيذيون في شركة Google بأن روبوتات الدردشة المدعمة بالذكاء الاصطناعي والميزات ذات الصلة لن تؤدي إلى تآكل أعمال البحث الخاصة بها بشكل كبير. ولكن مع تحول المستهلكين إلى ChatGPT وClaude وقدرات الذكاء الاصطناعي الخاصة بشركة Google، يشعر المستثمرون بالقلق من أن هذا سيؤثر على مصادر الربح الأساسية للشركة.
يتعرض ساندر بيتشاي، الرئيس التنفيذي لشركة Alphabet، لضغوط متزايدة لتبرير التزامات الدفع المستقبلية لشركة Google التي تزيد قيمتها عن تريليون دولار مقابل موارد مثل مراكز البيانات والطاقة الحاسوبية والكهرباء. قال توماس مونتيرو، كبير محللي Investing.com: "يبدو هذا الربع بمثابة لحظة حاسمة بالنسبة لشركة Alphabet: إما أن يقوم Pichai وفريقه بحل مشكلة تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي، أو قد يفقد العملاق موقعه القيادي في العديد من الأعمال الأساسية في المستقبل القريب."
وقال مونتيرو إنه ما لم تثبت جوجل قدرتها على جني الأموال من الذكاء الاصطناعي، كما فعلت في الماضي من الإعلانات على شبكة البحث، فإن كل توقعات الإنفاق الرأسمالي التي تصدرها ستبدو أقل شبهاً باستعراض الطموح وأكثر شبهاً بفاتورة.
تعمل Google على إنشاء بنية أساسية للذكاء الاصطناعي لنفسها ولعملائها، مما يؤدي إلى ارتفاع النفقات الرأسمالية إلى مستويات قياسية. تستخدم الشركة الذكاء الاصطناعي لتحويل المنتجات الشائعة مثل محرك البحث الخاص بها، ويوتيوب، وGmail، لكن هذه الجهود لم تحقق بعد الإيرادات التي يتوقع المستثمرون تبرير إنفاقها الضخم.
بلغ إجمالي الإيرادات من أعمال خدمات Google في الربع الثالث 96.3 مليار دولار أمريكي، وهو أقل من المتوقع وهو 98.4 مليار دولار أمريكي. وكانت إيرادات الإعلانات على YouTube البالغة 11.2 مليار دولار أقل أيضًا من المتوقع.
كان التدفق النقدي الحر للشركة سلبيًا للربع الثاني على التوالي، وهي المرة الأولى التي يكون فيها سلبيًا لربعين متتاليين منذ إدراجها.
أثرت استثمارات Alphabet في الأسهم أيضًا على أرباح الشركة. وسجلت هذه الاستثمارات خسائر بلغت 8.7 مليار دولار أمريكي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى حصة ألفابت في شركة سبيس إكس. وكان هذا في تناقض حاد مع مكاسب الاستثمار قبل عام والمكاسب الضخمة في الربع الثاني، والتي جاءت بشكل رئيسي من الاستثمارات في SpaceX وشركة خاصة تم تحديدها لاحقًا باسم Anthropic PBC.
بلغ صافي ربح سهم Alphabet في الربع الثالث 2.12 دولارًا، وهو أقل بكثير من توقعات وول ستريت البالغة 2.99 دولارًا.
إحدى النقاط المضيئة في التقرير المالي هي Google Cloud، والتي يُنظر إليها على أنها مؤشر مهم للطلب على منتجات الذكاء الاصطناعي والخدمات المُدارة للشركة. بلغت إيرادات Google Cloud 30.7 مليار دولار أمريكي والأرباح 11.1 مليار دولار أمريكي، وكلاهما أعلى من توقعات المحللين البالغة 29.1 مليار دولار أمريكي و9.8 مليار دولار أمريكي. يشمل عملاء الشركة الكبار شركات ناشئة مثل Anthropic التي تتنافس مع Google في سباق الذكاء الاصطناعي.
التعليقات