الملخص:
وفقًا لتوقعات جولدمان ساكس، البنك الاستثماري الرئيسي لشركة أنثروبك، من المتوقع أن تتجاوز إيرادات أنثروبك 600 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030، أي بزيادة تزيد عن 130 مرة مقارنة بإيرادات العام الماضي. يُظهر نموذج التوقعات الذي قدمه بنك جولدمان ساكس للمستثمرين المحتملين في الاكتتاب العام أنه من المتوقع أن يصل إجمالي إيرادات الشركة هذا العام إلى حوالي 52 مليار دولار أمريكي، ويرتفع إلى 136 مليار دولار أمريكي في عام 2027، ويصل إلى 442 مليار دولار أمريكي في عام 2029، ويرتفع أكثر إلى أكثر من 600 مليار دولار أمريكي في عام 2030. وستبلغ إيرادات Anthropic لعام 2025 4.6 مليار دولار أمريكي.
تؤكد التوقعات توقعات النمو المذهلة للشركة التي يقل عمرها عن ست سنوات. وإذا تحقق الهدف فإن شركة كلود المطورة للنماذج الكبيرة ستصبح من أكبر الشركات في العالم من حيث الإيرادات.
ومع ذلك، رأى بنك جولدمان ساكس أيضًا أن شركة أنثروبيك لن تحقق تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا حتى عام 2030، حيث من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 33.6 مليار دولار أمريكي في ذلك العام. تظهر وثائق الطلب أن شركة Anthropic قد التزمت باستثمار ما يقرب من 900 مليار دولار أمريكي في شراء الطاقة الحاسوبية في السنوات القليلة المقبلة.
على الرغم من أن التدفق النقدي الحر لشركة Anthropic كان إيجابيًا ذات يوم في الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام، إلا أن جولدمان ساكس يتوقع أن التدفق النقدي الحر سيكون صافي تدفق خارجي قدره 12.8 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2026، وسوف يتوسع صافي التدفق الخارجي إلى 65.7 مليار دولار أمريكي في عام 2027.
في الوقت الحالي، أطلقت شركة Anthropic رسميًا عرضها الترويجي للاكتتاب العام الأولي، وقدم بنك جولدمان ساكس شفهيًا نموذج الحساب هذا للمستثمرين خلال العرض المتنقل. يمكن أن يصل الحد الأقصى لحجم جمع الأموال لهذا الاكتتاب العام إلى 64 مليار دولار أمريكي؛ إذا تم تسعير السعر عند الحد الأعلى للنطاق السعري المشار إليه، فإن تقييم الشركة سيصل إلى 1.4 تريليون دولار أمريكي.
لم تستجب أنثروبيك لطلب التعليق، كما رفض جولدمان ساكس التعليق.
كان بنك جولدمان ساكس أيضًا الضامن الرئيسي للاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX في يونيو من هذا العام. قبل طرح شركة SpaceX للاكتتاب العام، توقع البنك أن تنمو إيرادات قطاع الذكاء الاصطناعي من 3.2 مليار دولار أمريكي في عام 2025 إلى 322 مليار دولار أمريكي في عام 2030.
تتوقع شركة Anthropic إكمال طرحها العام الأولي قبل عيد الشكر في الولايات المتحدة. ومؤخرا، فاز الحزب الديمقراطي بالسيطرة على الكونجرس في انتخابات التجديد النصفي، وتشعر السوق بالقلق من أن يؤدي التباطؤ في بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى انخفاض عشرات المليارات من الدولارات في الاستثمارات ذات الصلة من قبل عمالقة التكنولوجيا وبائعي السحابة الضخمة.
وقد أظهرت الوثائق المقدمة إلى الهيئات التنظيمية الأمريكية بشأن حزمة الاكتتاب العام الأولي الشهر الماضي أن الشركة تكبدت خسارة صافية قدرها 81 مليار دولار أمريكي في النصف الأول من هذا العام، منها 72 مليار دولار أمريكي جاءت من التغيرات في قيمة السندات القابلة للتحويل الناجمة عن الزيادة في تقييم الشركة.
يقدر بنك جولدمان ساكس أن الخسائر التشغيلية لشركة أنثروبيك سوف تبلغ ذروتها في عام 2027، لتصل إلى 40.4 مليار دولار أمريكي؛ وستتحول الأرباح التشغيلية إلى إيجابية في عام 2029، ومن المتوقع أن تصل الأرباح التشغيلية في عام 2030 إلى 65.2 مليار دولار أمريكي.
إذا تحققت توقعات إيرادات جولدمان ساكس، فإن حجم إيرادات أنثروبيك سوف يصنف بين أعلى المستويات في العالم. وتشير توقعات إجماع السوق (Visible Alpha) إلى أنه من المتوقع أن تصل إيرادات أمازون هذا العام إلى ما يقرب من 830 مليار دولار أمريكي، ومن المتوقع أن تصل إيرادات إنفيديا في عام 2027 إلى 700 مليار دولار أمريكي.
أظهرت الوثائق التي كشفت عنها أنثروبك يوم الثلاثاء أن معدل تشغيل الإيرادات السنوي، الذي يركز عليه المستثمرون، وصل إلى 81 مليار دولار في أكتوبر، بزيادة قدرها 10 مليارات دولار عن الشهر السابق.
يشمل عيار حساب جولدمان ساكس كلا من إيرادات الشركات وغير الشركات، ويختلف عن مؤشر الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) الذي تفضل أنثروبك الكشف عنه: يقيس مؤشر الإيرادات السنوية المتكررة فقط الإيرادات المتكررة للشركة على أساس أداء شهر واحد، في حين يغطي نموذج جولدمان ساكس منطقة أوسع.
التعليقات