الملخص:
في الحادي والعشرين من أكتوبر/تشرين الأول، أظهرت مسودة نشرة الاكتتاب العام التي اطلعت عليها صحيفة وول ستريت جورنال أن إيرادات شركة أنثروبيك تنمو بمعدل ينذر بالخطر، ولكنها تكبدت أيضا خسائر فادحة، وهناك عدم يقين بشأن ما إذا كانت قادرة على الاستمرار في الحصول على القوة الحاسوبية التي تحتاج إليها بشدة. فيما يلي النقاط الرئيسية في نشرة Anthropic S1:
أنثروبي
1. ارتفعت الإيرادات بنسبة 1382%، وتجاوزت نفقات الطاقة الحاسوبية العام الماضي
وتوضح مسودة نشرة الإصدار أنه في الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو من هذا العام، حققت أنثروبك إيرادات بلغت حوالي 16.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 1382% من 1.1 مليار دولار أمريكي في نفس الفترة من العام الماضي. وخلال الفترة نفسها، أنفقت الشركة ما يقرب من 9 مليارات دولار على الطاقة الحاسوبية والبنية التحتية، مقارنة بإنفاق 2.3 مليار دولار على البنية التحتية خلال نفس الفترة من عام 2025.
تشهد الإيرادات ونفقات طاقة الحوسبة نموًا سريعًا
لقد تجاوز إنفاق شركة أنثروبيك على الطاقة الحاسوبية في النصف الأول من هذا العام مستوى عام 2025 بأكمله. وفي العام الماضي، أنفقت أنثروبيك 7.3 مليار دولار على الطاقة الحاسوبية وبلغت إيراداتها 4.6 مليار دولار.
2. وسيصل إجمالي الإنفاق على الطاقة الحاسوبية في المستقبل إلى 750 مليار دولار أمريكي، وهو ما يتجاوز العرض في السوق
سيتعين على الشركة دفع ما يقرب من 450 مليار دولار على مدى السنوات السبع إلى العشر القادمة بموجب اتفاقيات الحوسبة السحابية، ومعظمها غير قابل للإلغاء.
تخطط شركة Anthropic لإنفاق 111 مليار دولار على عقود الحوسبة السحابية من Google، و110 مليار دولار على عقود الخدمات السحابية من Amazon، و31 مليار دولار على عقود Microsoft، والتي يجب دفعها بغض النظر عن الاستخدام الفعلي. بالإضافة إلى ذلك، وافقت الشركة أيضًا على استئجار شرائح Nvidia من موفري الخدمات السحابية الأصغر حجمًا للذكاء الاصطناعي Nscale وLambda. وفترات العقود ذات الصلة هي حتى عامي 2033 و2034 على التوالي، بحد أقصى للإنفاق يصل إلى 86 مليار دولار أمريكي. ولا تشمل هذه النفقات عقود الحوسبة السحابية الأخرى.
بالإضافة إلى التزامات شركة Anthropic بتأجير شرائح Google التي تزيد عن 160 مليار دولار أمريكي من خلال اتفاقيتها مع Broadcom، فإن إجمالي تكاليف البنية التحتية المستقبلية للشركة يزيد عن 600 مليار دولار أمريكي. تظهر الوثائق أن شركة Anthropic لا تزال تتفاوض بشأن اتفاقيات شراء الطاقة الحاسوبية الأخرى التي يمكن أن تزيد من إنفاقها الملتزم بما يصل إلى 150 مليار دولار.
على الرغم من أن شركة Anthropic تحصل على معظم قوتها الحاسوبية من كبار مقدمي الخدمات السحابية مثل Amazon Cloud Services وGoogle وMicrosoft، إلا أن الشركة تواجه قيودًا على الموارد. ذكرت أنثروبيك في نشرة الإصدار أن الشركة تسعى للحصول على قوة حاسوبية أكبر مما "يرغب هؤلاء الشركاء في تقديمه"، وأن هؤلاء الشركاء ينظرون بشكل متزايد إلى أنثروبيك كمنافس.
تقوم شركة Anthropic ببناء مراكز البيانات الخاصة بها من خلال عقود إيجار طويلة الأجل والعمل مع مقدمي خدمات خارجيين لتشغيل المرافق نيابة عنها. ومع ذلك، قالت أنثروبيك إن بعض هؤلاء المشغلين لديهم "تاريخ تشغيل محدود" وقد لا تكون منشآتهم موثوقة مثل مراكز البيانات التي يديرها مقدمو الخدمات السحابية الأكبر. <ص>3. خسائر فادحة
في الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو، بلغ صافي خسارة أنثروبك 80.7 مليار دولار أمريكي، وهو ما يتجاوز بكثير الخسارة البالغة 42 مليار دولار أمريكي لعام 2025 بأكمله، وهي واحدة من أكبر خسائر نصف العام التي تم الكشف عنها على الإطلاق.
صافي الخسارة يتجاوز 80 مليار دولار أمريكي
إن الغالبية العظمى من هذه الخسارة، البالغة 72 مليار دولار، كانت بسبب رسوم التعديل المحاسبي. وتتعلق الرسوم بالتغيرات في قيمة السندات القابلة للتحويل والأدوات المالية الأخرى التي تصدرها الشركة لزيادة رأس المال.
4.يمثل الضرر الذي يلحق بالذكاء الاصطناعي خطرًا ماليًا كبيرًا
تم تخصيص حوالي ثلث مسودة النشرة لعوامل الخطر، بما في ذلك الضرر الواقعي الذي يمكن أن تسببه النماذج التي لا تتفق مع الأهداف البشرية. قالت أنثروبيك إن نماذج الذكاء الاصطناعي قد تظهر ميول "للحماية الذاتية" لتجنب إغلاقها؛ وقد يقومون أيضًا بإنشاء ردود تشبه "الابتزاز" في محاولة لإقناع البشر بالسماح لهم بمواصلة الجري.
قالت أنثروبيك إنه في بعض الحالات، يجب أن تتحمل الشركات المسؤولية القانونية عن بعض السلوكيات الضارة للعارضات. وهذا يعني أنه إذا تسببت نماذجها في أضرار مثل سرقة البيانات أو الحوادث الأمنية، فيجب على الشركات أن تتحمل تكاليف التعويض المقابلة.
لكن الشركة حذرت من أن حجم "الضرر المحتمل الناجم عن الأحداث الكارثية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي" قد يمنع الشركة من الحصول على تأمين كافٍ لتغطية الخسائر المحتملة. <ص>5. قد تصبح مقاطعة مراكز البيانات مشكلة تجارية
استشهدت أنثروبيك بالمقاومة السياسية المتزايدة لبناء مراكز البيانات باعتبارها خطرًا. ووفقا لمسودة النشرة، فإن معظم سعة مركز بيانات أنثروبيك تقع حاليا في الولايات المتحدة، وهي تسعى لبناء المزيد من مراكز البيانات خارج الولايات المتحدة ووقعت بعض خطابات النوايا.
وحذرت الشركة من أن مقاومة بناء مراكز البيانات "أصبحت أكثر تنظيمًا وبدأت بالتنسيق عبر ولايات قضائية مختلفة". وقالت الشركة إن مكانتها العامة العالية "قد تجعل المشاريع التي تشارك فيها تحظى باهتمام خاص". <ص>6. راتب الرئيس التنفيذي ليس مرتفعًا
وفقًا لبيانات الرواتب من MyLogIQ، فإن تعويضات الرئيس التنفيذي لشركة Anthropic داريو أمودي وشقيقته والرئيسة دانييلا أمودي تتماشى تقريبًا مع متوسط الراتب للمديرين التنفيذيين لشركة S&P 500 وأقل قليلاً من نظرائهم في شركات التكنولوجيا.
الشكل 4: رواتب الإخوة والأخوات أمودي
في عام 2025، سيكون الراتب السنوي الأساسي لكلا الرجلين حوالي 655000 دولار أمريكي. ويرتبط جزء كبير من تعويضاتهم بالإنصاف. وبذلك يصل إجمالي تعويضات داريو للأسهم والخيارات إلى حوالي 18 مليون دولار، في حين يبلغ إجمالي تعويض دانييلا حوالي 16.5 مليون دولار.
تظهر المستندات أنه من المتوقع أيضًا أن يحصل الاثنان على جوائز أسهم إضافية في المستقبل بعد الوصول إلى معالم معينة. <ص>7. تبرع المؤسس بنسبة 80% من أسهمه للأعمال الخيرية
وفقًا لنشرة الإصدار، تعهد كل مؤسس مشارك في Anthropic باستخدام 80% من أسهمه الشخصية في Anthropic للأعمال الخيرية.
أعلنت شركة أنثروبيك يوم الأحد أنها تخطط لاستثمار 5% من أسهم الشركة في "صندوق المصلحة العامة" الذي تم إنشاؤه حديثًا. يتمتع الصندوق بالمرونة اللازمة لتقديم التبرعات الخيرية ويمكنه توفير الأموال "لمجموعات محددة من الأشخاص".
التعليقات