الملخص:
على خلفية التوسع المستمر في صناعة الذكاء الاصطناعي العالمية، انتعش النمو الاقتصادي الصيني في الربع الثالث. وقد أدى بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى دفع نمو الطلب على الرقائق ومعدات الحوسبة والمنتجات الإلكترونية ذات الصلة، مما يوفر زخما جديدا لصادرات التصنيع الصينية ومساعدة ثاني أكبر اقتصاد في العالم على تخفيف الضغوط الناجمة عن ضعف الاستهلاك المحلي والانكماش المستمر في سوق العقارات. ومع ذلك، فإن الأداء القوي للصادرات لا يعني أن جميع مجالات الاقتصاد قد تعافت في وقت واحد. ولا يزال الاستهلاك السكني والاستثمار الخاص وسوق العقارات يواجه تحديات.
سجل الناتج المحلي الإجمالي في الصين نمواً بلغ 4.5% على أساس سنوي في الربع الثالث، وهو أعلى من 4.3% في الربع الثاني ولكنه أقل من 5% في الربع الأول. أنهى النمو الاقتصادي في الربع الثالث الاتجاه الهبوطي السابق، مما يدل على تحسن في النشاط الاقتصادي. ومع ذلك، فإن معدل النمو البالغ 4.5% لا يزال عند الحد الأدنى للنطاق المستهدف للنمو الاقتصادي في الصين للعام بأكمله.
وكانت الحكومة الصينية قد حددت في السابق هدف النمو الاقتصادي لعام 2026 بنسبة تتراوح بين 4.5% و5%. ويعني انتعاش النمو في الربع الثالث أنه لا يزال من الممكن تحقيق الهدف للعام بأكمله، ولكن قوة النمو الاقتصادي موزعة بشكل غير متساو. وقد أدى الطلب الخارجي على المنتجات المتعلقة بصناعة الذكاء الاصطناعي، وصادرات الصناعات التحويلية، وبعض تدابير دعم السياسات إلى توفير الدعم للاقتصاد؛ وفي الوقت نفسه، لا تزال هناك مشاكل مثل عدم كفاية الطلب الاستهلاكي المحلي والضغط المستمر على سوق العقارات.
أصبحت صناعة الذكاء الاصطناعي قوة دافعة مهمة لنمو الصادرات الصينية. مع قيام شركات التكنولوجيا العالمية بزيادة الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، يزداد الطلب على الرقائق والخوادم ومعدات الحوسبة والمكونات الإلكترونية الأخرى اللازمة لبناء مراكز بيانات واسعة النطاق. تتمتع الصين بنظام تصنيع واسع النطاق وتتمتع بمزايا معينة في إنتاج المنتجات الإلكترونية وتوريد قطع الغيار وتصنيع المعدات ذات الصلة، لذا فهي قادرة على الحصول على الطلبات من توسيع سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي العالمية.
وقد أدى هذا الاتجاه أيضًا إلى تغيير جزء من بنية نمو الصادرات الصينية. في الماضي، كانت التغيرات في الطلب الخارجي عادة ما ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالإلكترونيات الاستهلاكية والملابس والأثاث ومنتجات التصنيع التقليدية الأخرى؛ والآن، بدأت منتجات التكنولوجيا الفائقة اللازمة لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تلعب دورًا أكثر أهمية. بالنسبة للمصنعين الصينيين، أدى ازدهار الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي إلى خلق فرص جديدة في السوق ووفر لبعض الصناعات حاجزًا ضد تقلبات الطلب في الأسواق الأخرى.
تظهر البيانات الصادرة عن الجمارك الصينية أنه في سبتمبر 2026، زاد حجم الصادرات الصينية بنسبة 36.3% على أساس سنوي. يعد الطلب القوي على المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي أحد العوامل المهمة لأداء التصدير المتميز. وأشارت التقارير ذات الصلة إلى أن النمو في صادرات أشباه الموصلات ومعدات معالجة البيانات وغيرها من المنتجات التكنولوجية قدم دعما هاما لتوسيع الفائض التجاري للصين.
مع استمرار الصادرات في النمو، من المتوقع أن يتجاوز الفائض التجاري الصيني للعام بأكمله الرقم القياسي الذي سيبلغ حوالي 1.2 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2025. ويشير الفائض التجاري إلى الجزء الذي تكون فيه قيمة صادرات أي دولة من السلع والخدمات أعلى من قيمة وارداتها. ويعني الفائض المتزايد باستمرار أن حجم المنتجات الصينية المباعة في الأسواق الخارجية قد زاد بشكل أكبر مقارنة بحجم وارداتها.
ومع ذلك فإن ازدهار الصادرات يعكس أيضاً اعتماد الاقتصاد الصيني المتزايد على الطلب من الخارج. بالنسبة لاقتصاد يتمتع بسوق محلية كبيرة، يمكن للصادرات أن توفر الدعم عندما يكون الطلب المحلي ضعيفا، ولكن إذا لم يتمكن الاستهلاك والاستثمار من التعافي لفترة طويلة، فقد يصبح النمو الاقتصادي أكثر اعتمادا على بيئة السوق الخارجية.
من بين المشاكل البارزة التي تواجه الصين حالياً أن نمو الاستهلاك المحلي لا يزال يفتقر إلى الزخم الكافي. وقد أثر الانكماش طويل الأمد في سوق العقارات على توقعات الثروة لدى بعض العائلات. كما أدى ضعف نمو الأجور وضغوط تشغيل الشباب إلى جعل بعض السكان حذرين في الاستهلاك. وفي الوقت نفسه، تتأثر رغبة الشركات في الاستثمار بعوامل مثل توقعات الطلب غير المؤكدة، ولا يزال الاستثمار الخاص تحت الضغط.
يعد سوق العقارات بشكل خاص عاملاً مهمًا يؤثر على الاقتصاد المحلي. لعبت صناعة العقارات والسلاسل الصناعية المرتبطة بها دورا هاما في الاقتصاد الصيني في الماضي. يمكن أن يؤدي التطوير العقاري والبناء والديكور المنزلي والاستهلاك ذي الصلة إلى توفير عدد كبير من الوظائف والأنشطة الاقتصادية. ومع ذلك، مع استمرار تعديل سوق العقارات، تتأثر مبيعات المنازل والاستثمار التنموي والصناعات ذات الصلة، ولم تعد العقارات توفر القوة الدافعة القوية للنمو الاقتصادي كما كانت تفعل في الماضي.
ويفسر هذا أيضًا السبب الذي يجعل التعافي الإجمالي للاقتصاد الصيني يبدو متفاوتًا على الرغم من الأداء القوي للصادرات الصناعية. يمكن لطلبات التصدير التي تقدمها صناعة الذكاء الاصطناعي أن تدعم إنتاج واستثمار المؤسسات ذات الصلة، لكنها لا يمكن أن تترجم تلقائيا إلى زيادة في دخل جميع الأسر، ولا يمكنها حل المشاكل التي يواجهها سوق العقارات والاستهلاك المحلي بشكل مباشر.
من أجل تثبيت استقرار الاقتصاد، أعلنت الحكومة الصينية عن سلسلة من تدابير الدعم في سبتمبر/أيلول، بما في ذلك خفض تكاليف التمويل لبعض الشركات وتقديم إعانات الدعم لمشتري المساكن المؤهلين. وتهدف السياسات ذات الصلة إلى تخفيف ضغوط تشغيل الأعمال، وتحسين الطلب في سوق العقارات، وتعزيز الانتعاش التدريجي لزخم النمو الاقتصادي.
لكن تأثير هذه السياسة لا يزال يتعين علينا رؤيته. ومن الممكن أن يساعد خفض تكاليف تمويل الشركات في تقليل بعض أعباء التشغيل، لكنه قد لا يدفع الشركات على الفور إلى توسيع الاستثمار. وإذا اعتقدت الشركات أن الطلبات المستقبلية وطلب المستهلكين لا يزالان غير كافيين، فقد تختار تأجيل خططها الاستثمارية حتى لو حصلت على تمويل أرخص. وبالمثل، يمكن لإعانات شراء المنازل أن تقلل التكاليف بالنسبة لبعض مشتري المنازل، ولكن ما إذا كان بإمكانها تحسين سوق العقارات بشكل كبير يعتمد أيضًا على توقعات دخل السكان، واتجاهات أسعار المساكن، والثقة في الظروف الاقتصادية المستقبلية.
وفي الوقت نفسه، اجتذب نمو صادرات الصين أيضًا اهتمام الشركاء التجاريين الرئيسيين، مثل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. تستمر القدرة التنافسية للمصنعين الصينيين في مجالات السيارات الكهربائية والمنتجات الإلكترونية والآلات والمنتجات الصناعية الأخرى في الزيادة. وتشعر بعض الشركات الأجنبية بالقلق من أن دخول عدد كبير من السلع الصينية ذات الأسعار التنافسية إلى السوق المحلية قد يضغط على المصنعين المحليين.
وتشعر أوروبا بالقلق بشكل خاص إزاء اختلال التوازن التجاري مع الصين. ومع زيادة صادرات الصين إلى الاتحاد الأوروبي، تواجه بعض الصناعات الأوروبية منافسة سعرية أقوى، وتشمل النزاعات ذات الصلة السيارات الكهربائية والمنتجات الصناعية ومجالات التصنيع الأخرى. وقد يستجيب الشركاء التجاريون من خلال التعريفات الجمركية أو قيود الاستيراد أو غيرها من السياسات التجارية، مما يزيد من حالة عدم اليقين التي تواجهها شركات التصدير الصينية.
وهذا يترك الاقتصاد الصيني في مواجهة موقف معقد: فالاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي يوفر فرص نمو للصادرات، ولكن كلما زادت قوة الصادرات، كلما أصبحت مخاوف الشركاء التجاريين أكثر بروزاً بشأن المنافسة الصناعية واختلال التوازن التجاري. إذا تبنت المزيد من الدول تدابير تقييدية للتجارة، فقد يحتاج المصنعون الصينيون إلى المزيد من البحث عن أسواق جديدة أو تعديل منتجاتهم وتخطيط إنتاجهم.
هناك أيضًا شكوك في صناعة الذكاء الاصطناعي نفسها. وفي السنوات الأخيرة، استثمرت شركات التكنولوجيا العالمية الكبرى بكثافة في بناء مراكز البيانات، وشراء الرقائق المتقدمة وتوسيع خدمات الذكاء الاصطناعي. وقد أدت هذه الاستثمارات إلى نمو الطلب على المعدات الحاسوبية والمنتجات ذات الصلة، كما سمحت لبعض الموردين بالحصول على طلبات كبيرة.
ومع ذلك، فإن قدرة الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على الحفاظ على معدل نموه الحالي على المدى الطويل لا يزال يعتمد على ما إذا كانت الشركات ذات الصلة يمكنها الحصول على دخل كافٍ من خدمات الذكاء الاصطناعي وما إذا كان العائد على الاستثمار يمكن أن يلبي التوقعات. إذا كانت العائدات التجارية من تطبيقات الذكاء الاصطناعي أقل من التوقعات، فقد تعمل شركات التكنولوجيا على إبطاء الإنفاق الرأسمالي، مما يؤثر على الطلب على الرقائق والخوادم وغيرها من المعدات.
لذلك، على الرغم من أن شركات التصدير الصينية يمكن أن تستفيد من طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي الحالية، فإنها تحتاج أيضًا إلى مواجهة مخاطر تغيرات الطلب في المستقبل. إن الاعتماد على عدد قليل من الصناعات سريعة النمو للحصول على الطلبيات قد يحسن ظروف التشغيل على المدى القصير، لكنه قد لا يوفر بالضرورة ضمانة مستقرة للنمو الاقتصادي على المدى الطويل.
من منظور الهيكل الاقتصادي الأوسع، فإن القضية الأساسية التي تحتاج الصين إلى حلها الآن تتلخص في كيفية جعل نمو الصادرات والتصنيع أكثر فعالية في دفع الاستهلاك المحلي والاستثمار. ويمكن للصادرات القوية أن تخلق فرص عمل، وتزيد دخل الشركات، وتحسن أداء التجارة الخارجية، ولكن إذا لم يتم نقل هذه الفوائد على نطاق واسع إلى القطاع السكني، فقد يستمر الطلب المحلي غير الكافي.
وفي الوقت نفسه، يتطلب النمو الاقتصادي أيضًا قوى دافعة أكثر تنوعًا. وإذا تمكن الاستهلاك المحلي وصناعات الخدمات والاستثمار الخاص من التعافي تدريجيا، فلن يضطر الاقتصاد الصيني إلى الاعتماد أكثر مما ينبغي على عدد قليل من صناعات التصدير أو دورات الاستثمار في الخارج. على العكس من ذلك، إذا ظل الطلب المحلي ضعيفا لفترة طويلة، فقد تستمر الشركات في استثمار المزيد من الموارد في الأسواق الخارجية، مما يزيد من تعميق اعتماد النمو الاقتصادي على الصادرات.
لقد انتعش نمو الناتج المحلي الإجمالي في الصين ليصل إلى 4.5% في الربع الثالث، مما يشير إلى تحسن الاقتصاد بعد أن شهد تباطؤاً في الربع الثاني. ويشكل الطلب على الصادرات المتعلقة بصناعة الذكاء الاصطناعي خلفية مهمة لهذا التغيير، لكن الاقتصاد العام لا يزال في مرحلة التكيف الهيكلي. ومن الممكن أن يوفر نمو الصادرات الدعم للتصنيع وبعض الصناعات ذات التكنولوجيا الفائقة، ولكن من الصعب حل المشاكل العميقة الجذور مثل الانكماش العقاري، وعدم كفاية استهلاك الأسر، وضعف الاستثمار الخاص وحده. بعد ذلك، لن تعتمد قدرة الاقتصاد الصيني على الحفاظ على نمو مستقر على ما إذا كان الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي مستمرا فحسب، بل ستعتمد أيضا على ما إذا كانت السياسات المحلية قادرة بشكل فعال على تحسين رغبة السكان في الاستهلاك، وثقة استثمارات الشركات، وتوقعات سوق العقارات. وفي الوقت نفسه، ستؤثر التغيرات في بيئة التجارة الدولية أيضًا على استدامة الصادرات الصناعية الصينية.
مدفوعا بالازدهار في صناعة الذكاء الاصطناعي، يظل أداء الصادرات في الصين قويا، ولكن ما إذا كان نموذج النمو هذا يمكن تحويله إلى انتعاش اقتصادي أكثر توازنا واستدامة يظل اختبارا رئيسيا للاقتصاد الصيني في الفترة المقبلة.
التعليقات