الملخص:
بعد أن أصدرت شركة تصنيع وحدات التخزين Changxin Technology (688825.SH) توقعاتها لأداء الربع الثالث، انخفض سعر سهمها في التداول المبكر يوم 19 أكتوبر. اعتبارًا من الساعة 10:40 صباحًا، انخفضت شركة Changxin Technology بنسبة 6.31%، وتبخرت قيمتها السوقية بمقدار 192.7 مليار يوان، وبلغ إجمالي قيمتها السوقية 2.87 تريليون يوان. وعادت قيمتها السوقية إلى أقل من 3 تريليون يوان، وتراجعت أيضًا من المركز الأول إلى المركز الثالث في تصنيفات القيمة السوقية للأسهم A.
في الأخبار، أصدرت شركة Changxin Technology توقعات الأداء للأرباع الثلاثة الأولى مساء يوم 16 أكتوبر. ومن المتوقع أن تصل الإيرادات في الأرباع الثلاثة الأولى إلى 265 مليار يوان إلى 270 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 726% إلى 741.5%، وصافي الربح سيكون 131 مليار يوان إلى 132.5 مليار يوان، مما يحول الخسائر إلى أرباح على أساس سنوي.
وفقًا لتوقعات الأداء، بلغت إيرادات شركة Changxin Technology في الربع الثالث 114.69 مليار يوان إلى 119.69 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 589% إلى 619%، وبلغ صافي أرباحها 53.395 مليار يوان إلى 54.895 مليار يوان. وبالمقارنة مع الربع الثاني، ارتفعت الإيرادات بنسبة 95.9% على أساس شهري، وارتفع صافي الربح بنسبة 113.4% على أساس شهري. في الربع الثالث، زادت إيرادات شركة Changxin Technology بنسبة 15.25% إلى 20.3% على أساس شهري، وارتفع صافي الربح بنسبة 1.04% إلى 3.88% على أساس شهري.
وهذا يعني أنه على الرغم من أن إيرادات شركة Changxin Technology وصافي أرباحها في الربع الثالث لا تزال تنمو بسرعة على أساس سنوي، إلا أن معدل النمو على أساس ربع سنوي قد تباطأ.
منذ بعض الوقت، كانت تكنولوجيا Changxin في مرحلة من النمو السريع. توقعت شركة Changxin Technology في الأصل تحقيق الربحية في عام 2026 أو 2027، لكن المعلومات التي تم الكشف عنها لاحقًا أظهرت أن إيرادات العام الماضي بلغت 61.799 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 155.6٪، وصافي الربح 1.87 مليار يوان، محققة الربحية في وقت مبكر عما كان متوقعًا. في النصف الأول من هذا العام، بلغت إيرادات شركة Changxin Technology 150.31 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 873.64٪، وبلغ صافي أرباحها 77.605 مليار يوان، وهو ما تجاوز أيضًا التوقعات السابقة بـ "إيرادات 110 مليار يوان إلى 120 مليار يوان، وصافي ربح 50 مليار يوان إلى 57 مليار يوان".
ومع ذلك، ومع الكشف عن توقعات الأداء للربع الثالث، فقد أعاد السوق تقييم الأداء الذي تجاوز التوقعات والنمو السريع. لا يبدو أن إفصاح الشركة عن المعلومات المتعلقة بإعادة شراء الأسهم يعزز ثقة المستثمرين بشكل كبير.
أعلنت شركة Changxin Technology عن اقتراح رئيس مجلس الإدارة تشو ييمينج بإعادة الشراء مساء يوم 16 أكتوبر. واقترح تشو ييمينج أن تستخدم الشركة أموالها الخاصة أو الأموال المجمعة ذاتيًا لإعادة شراء بعض الأسهم العادية الصادرة بالرنمينبي من خلال معاملات العطاءات المركزية. ويجب ألا يقل إجمالي أموال إعادة الشراء عن مليار يوان ولا يتجاوز 2 مليار يوان.
ما هي خلفية التباطؤ في النمو الربع سنوي لتكنولوجيا Changxin؟ ولم توضح الشركة بالتفصيل في الإعلان، لكنها قالت إن الطلب على قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي نما بسرعة منذ النصف الثاني من عام 2025، وظل معدل استخدام قدرة الشركة مرتفعًا في الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام. ومع ذلك، ذكرت شركات سلسلة صناعة التخزين المحلية الأخرى التي كشفت عن توقعات الأداء التغيرات في الصناعة.
وفقًا لبيانات توقعات الأداء التي كشفت عنها مؤخرًا وحدة التخزين والشركة المصنعة للعلامة التجارية Longsys (301308.SZ)، انخفضت أرباح الشركة غير الصافية في الربع الثالث بنسبة 22% إلى 38% على أساس شهري. وقالت Longsys إن نمط العرض والطلب الإجمالي لسوق الذاكرة العالمية في الربع الثالث لا يزال ضيقًا. ومع ذلك، نظرًا لارتفاع قاعدة الأسعار في الفترة السابقة، كانت الزيادات في أسعار ذاكرة فلاش DRAM وNAND أضيق بكثير مما كانت عليه في الفترة السابقة، وتباطأت المساهمة الهامشية لارتفاع أسعار التخزين في أرباح الشركة بشكل كبير.
تتوقع مؤسسات أبحاث السوق أيضًا تضييق نطاق الزيادات في الأسعار. وتتوقع TrendForce أن ترتفع أسعار DRAM العامة بنسبة 13% إلى 18% على أساس شهري في الربع الثالث من هذا العام، وهو أقل من الربع السابق. ومن المتوقع أن يتقلص معدل النمو على أساس شهري في الربع الرابع إلى 10% إلى 15%.
من بين شركات تصنيع وحدات التخزين الرائدة الأخرى، أثارت بيانات التقارير المالية الأخيرة الصادرة عن شركة Samsung Electronics (005930.KS) مناقشة أيضًا. على الرغم من أن الأرباح التشغيلية لشركة سامسونج للإلكترونيات تجاوزت 100 مليار وون في الربع الثالث من هذا العام، مع وصول المبيعات والأرباح التشغيلية إلى أعلى مستوياتها في ربع واحد، إلا أن نمو الأداء على أساس سنوي قد تقلص على أساس ربع سنوي.
التعليقات