الملخص:
اللعبة التي ظلت معروضة للبيع لمدة 13 عامًا، مع مبيعات تراكمية تقارب 235 مليون نسخة، على وشك الحصول على تكملة الأسبوع المقبل. بالنسبة لوول ستريت، يحمل هذا العرض توقعًا: هل يمكن لشركة كانت تدر إيرادات لسنوات عديدة أن تبدأ دورة جديدة لنمو الأرباح؟ الخميس المقبل،
"Grand Theft Auto VI" ("Grand Theft Auto VI"، والمشار إليها فيما يلي باسم "GTA VI")
سيتم إطلاقه رسميًا عالميًا.
وفقًا لتقديرات منظمة الصناعة Sensor Tower
، اعتبارًا من 13 نوفمبر، تجاوزت المبيعات المسبقة لـ "GTA VI" 12 مليون نسخة
ويتوقع مورجان ستانلي أن تصل المبيعات إلى 40 مليون نسخة بحلول مارس 2027.بناءً على توقعات السوق للألعاب الجديدة، تضاعف سعر سهم شركة تطوير الألعاب Take-Two منذ عام 2023. وتتوقع وول ستريت أن تتجاوز تكلفة تطوير هذه اللعبة وحدها مليار دولار.
(الرسم البياني الأسبوعي لسعر سهم Take-Two، المصدر: TradingView)
كشف شتراوس زيلنيك، الرئيس التنفيذي لشركة Take-Two، في مقابلة أجريت معه مؤخرًا مع وسائل الإعلام: "نحن عادةً ما نكون حذرين للغاية عند مناقشة مثل هذه المواضيع، ولكن توقعاتنا مرتفعة بالفعل، و
لقد تجاوز الأداء الفعلي الحالي هذه التوقعات بكثير
. "عوائد تجارية مذهلة تدوم 13 عامًا
ينبع اهتمام الصناعة بـ "GTA VI" من النجاح الكبير الذي حققته اللعبة السابقة.
في سبتمبر 2013، تجاوزت مبيعات التجزئة العالمية لـ "GTA V" 800 مليون دولار أمريكي في اليوم الأول من الإصدار، وتجاوزت المليار دولار أمريكي في الأيام الثلاثة الأولى. وقالت شركة Take-Two في ذلك الوقت إن هذا كان أسرع منتج ترفيهي، بما في ذلك الألعاب والأفلام، يصل إلى هذا الحجم من المبيعات.
يمكن للأداء اللاحق أن يوضح بشكل أفضل قيمة الاستثمار في هذه اللعبة.
كشفت شركة Take-Two أثناء التحضير لمكالمة أرباحها الجماعية في 9 نوفمبر من هذا العام أن المبيعات التراكمية لـ "GTA V" قد وصلت إلى ما يقرب من 235 مليون نسخة؛ في هذا الربع، حقق الإنفاق الاستهلاكي المستمر لسلسلة "GTA" ومتوسط عدد أعضاء GTA + الشهريين نموًا بنسبة مضاعفة.
تنقسم إيرادات اللعبة إلى قسمين: يشتري اللاعبون اللعبة، ومن ثم يمكنهم شراء العملة الافتراضية والمحتوى الإضافي وما إلى ذلك في الوضع عبر الإنترنت. تعمل التحديثات المستمرة على تمكين المنتج الذي أكمل التطوير الرئيسي من جذب المستخدمين للدفع لسنوات عديدة.
قدر جيفري في أبريل من هذا العام أنه حتى يومنا هذا،
لا يزال الإنفاق السنوي للاعبين العالميين على وضع الإنترنت "GTA V" يبلغ حوالي 600 مليون دولار أمريكي
.تراهن وول ستريت على نمو الأرباح لعدة سنوات
مع اقتراب موعد الإطلاق، بدأت مؤسسات وول ستريت في تقدير نمو الأرباح من اللعبة.
وفقًا للإحصاءات، كرر بنك جيه بي مورجان تشيس تصنيف "زيادة الوزن" لشركة Take-Two بسعر مستهدف قدره 310 دولارات في 10 تشرين الثاني (نوفمبر). حافظت شركة Jefferies على تصنيف "شراء" وسعر مستهدف قدره 300 دولار. حافظ بنك أوف أمريكا على تصنيف “شراء” وسعر مستهدف قدره 330 دولارًا، واستمر في إدراجه كسهم مفضل.
حتى لو لم يكن الأداء في الربع الأخير مرضيًا، فإن بعض المؤسسات لم تغير حكمها. وأشار جيمس هيني، محلل Jefferies، إلى أن الأداء الضعيف للعبة NBA 2K أدى إلى انخفاض صافي الحجوزات الفصلية، لكن هذا التقرير المالي لم يغير منطق الاستثمار الخاص به، ولا يزال أداء ما قبل البيع لـ "GTA VI" يتجاوز التوقعات الأولية للشركة.
رفع بنك JPMorgan Chase توقعات صافي حجوزات Take-Two لهذه السنة المالية إلى 8.3 مليار دولار أمريكي
، أعلى من توجيهات الشركة البالغة 8 مليارات دولار إلى 8.2 مليار دولار. ويتوافق السعر المستهدف للبنك البالغ 310 دولارات أمريكية مع ما يقرب من 29 ضعف الأرباح المعدلة المقدرة للسهم الواحد البالغة 10.59 دولارًا أمريكيًا للسنة المالية المنتهية في مارس 2028. وقد وضع التقييم أنظاره على السنة المالية الكاملة بعد إصدار العمل الجديد.يعتقد UBS أن نهج الشركة في الحفاظ على توجيهات العام بأكمله متحفظ نسبيًا، وقد يتركز عدد كبير من المبيعات في وقت البيع والأسابيع التالية. ويتوقع البنك أن تحديثات المحتوى اللاحقة وإصدارات النظام الأساسي الجديدة والألعاب الجديدة ستؤدي إلى رفع صافي الحجوزات والأرباح والتدفق النقدي المجاني إلى مستويات جديدة.
مقارنة بحجم المبيعات الأولية، تؤثر السيولة طويلة المدى للنموذج عبر الإنترنت بشكل أكبر على توقعات الأرباح.
يقدر محللو Bank of America أن وضع GTA عبر الإنترنت قد يساهم بنسبة 40% إلى 60% من أرباح Take-Two لكل سهم للسنة المالية المنتهية في مارس 2029. وعندما يتم إطلاق التجربة الجديدة عبر الإنترنت، فإن كيفية تحصيل الرسوم منها، وكيفية ربطها بخدمة الاشتراك في GTA+، ستصبح متغيرات رئيسية ستهتم بها المؤسسات.
بالنسبة للظهور الأول القادم، قدم Bank of America أيضًا مؤشرات مراقبة محددة. ويعتقد البنك أن المبيعات في عطلة نهاية الأسبوع الأولى ستتم مراقبتها عن كثب: إذا كانت أقل من 1.5 مليار دولار أمريكي، فقد يعني ذلك أن المبيعات لن تلبي توقعات المستثمرين لهذه السنة المالية. وفي الوقت نفسه، ستصبح جودة محتوى اللعبة وتعليقات الرأي العام عوامل مهمة تؤثر على حكم السوق في المراحل الأولى من الإصدار.
اغتنام وقت العطلة، يمتد التأثير إلى الوسائط المتدفقة
أشارت منصة الموارد البشرية BambooHR إلى أن
كانت طلبات الإجازة مدفوعة الأجر في يوم إصدار اللعبة أعلى بنسبة 13% تقريبًا من التواريخ المماثلة في عامي 2024 و2025
. يتزامن وقت الإصدار مع الأسبوع الذي يسبق عيد الشكر، بل إن بعض اللاعبين يستعدون لبدء العطلة مبكرًا.كما أشارت شركة برايس ووترهاوس كوبرز في تقرير خاص نُشر هذا الشهر إلى أن هذا البيع سينافس وقت المستهلكين ومحافظهم.
أول من يتحمل العبء الأكبر هو البث المباشر للوسائط: فاللاعبون الذين يشغلون تلفزيون غرفة المعيشة لفترة طويلة قد يضغطون على وقت مشاهدة الأعمال الدرامية خلال العطلات، وقد يستمر التأثير طوال شهر ديسمبر. قال بارت شبيجل، رئيس أعمال الترفيه والإعلام العالمية في شركة برايس ووترهاوس كوبرز، إنه مع تركيز عدد كبير من المستهلكين على لعبة "GTA VI"، فإنه يتوقع أنه في الربع الأول من عام 2027، قد ترجع بعض الشركات ضعف بعض المؤشرات إلى إصدار هذه اللعبة أثناء مكالمة الأرباح.
التعليقات