تخطط شركة Solidigm، وهي شركة تابعة لشركة SK Hynix، لطرح أسهمها للاكتتاب العام في بورصة ناسداك. وقال عضو الكونجرس الكوري إن تاريخ الإدراج سيكون نهاية سوق الأوراق المالية الكورية.

الملخص:

تورطت شركة SK Hynix في جدل حول خطة الإدراج المزدوج لشركة Solidigm التابعة لها في الولايات المتحدة. وأدلى لي كان جين، رئيس هيئة الرقابة المالية الكورية، ببيان نادر قال فيه إن خطة الإدراج "قد تقع في نطاق الإشراف على الإدراج المزدوج" وأوقف العملية ذات الصلة. يركز السوق حاليًا على العقوبات التنظيمية المحتملة وفعاليتها الفعلية. ويقول الخبراء إن القوة القانونية الملزمة للعقوبات ذات الصلة من جانب الهيئات التنظيمية المالية ضعيفة، لكن هذا التدخل اللفظي في حد ذاته قد يجبر الشركات على سحب خطط إدراجها.

وفقًا للأخبار الواردة من صناعة الأوراق المالية يوم 22، تقوم SK Hynix بتقييم إدراج Solidigm في بورصة ناسداك وتعتبر مورجان ستانلي وجولدمان ساكس ضامنين رئيسيين.

مع انخفاض سعر سهم إس كيه هاينكس، أدى إدراج شركة سوليديجم، وهي شركة تابعة لأحد أحفاد الأحفاد في الولايات المتحدة، إلى إثارة مخاوف السوق: فقد تم إضعاف حقوق المساهمين الحاليين وتحويل أرباح الشركة. Solidigm هو كيان أمريكي أنشأته SK Hynix بعد الاستحواذ على أعمال ذاكرة فلاش NAND وSSD من Intel مقابل ما يقرب من 9 مليارات دولار أمريكي في عام 2021. إذا أصدرت Solidigm أسهمًا جديدة لتقديم مستثمرين خارجيين، ستنخفض نسبة ملكية SK Hynix، وستحتاج الأرباح الناتجة عن Solidigm في المستقبل أيضًا إلى مشاركتها مع المساهمين الخارجيين.

مع استمرار الجدل، نادرًا ما أعربت السلطات التنظيمية المالية علنًا عن مخاوفها بشأن خطة إدراج شركة Solidigm. قال لي كان جين، رئيس دائرة الرقابة المالية، في اجتماع الإشراف على شؤون الدولة للجنة الشؤون الإدارية بالجمعية الوطنية يوم 19: "لقد رأت اللجنة المالية ودائرة الرقابة المالية أن هذا الأمر يتضمن لوائح الإدراج المزدوج. وإذا لزم الأمر، فسننقل المخاوف التنظيمية إلى إس كيه هاينكس". وفي نفس اليوم، ردت البورصة الكورية على استفسار من مكتب عضو حزب القوة الوطنية آهن تشول سو وأوضحت: وفقًا لقواعد الإدراج، تم تصنيف Solidigm كشركة تابعة، ويجب على SK hynix الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بحماية المساهمين.

إذا فشلت SK hynix في الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بحماية المساهمين، فسيتم تغريمها ما يصل إلى مليار وون كتعويضات مقطوعة بموجب اتفاقية الإدراج، وسيتم تعليق أسهم SK hynix لمدة يوم واحد في اليوم التالي. بالإضافة إلى ذلك، إذا ادعى أحد المساهمين أن المخالفات تسببت في خسائر استثمارية، فقد يؤدي ذلك أيضًا إلى رفع دعوى قضائية تتعلق بانتهاك المدير لواجب الولاء للمساهمين.

نظرًا لأن شركة Solidigm تخطط لإدراجها في بورصة خارجية، فمن الصعب على الهيئات التنظيمية المالية في كوريا الجنوبية أن توقف عملية الإدراج بشكل مباشر. لكن المحللين قالوا إن الاستجواب العام من قبل المنظمين أدى بالفعل إلى زيادة الضغط على إس كيه هاينكس. قال لي سانغ بوك، الأستاذ في كلية الحقوق بجامعة سوغانغ: "ليس لدى الهيئة التنظيمية أي أساس قانوني لمعاقبة شركة Solidigm بشكل مباشر لترويجها للإدراج في الخارج، أو لإجبارها على تقديم إقرارات الأوراق المالية. لكن مجرد الإشارة إلى أنها ستصدر تفسيرًا رسميًا يشكل في الأساس توجيهًا إداريًا ويزيد العبء على شركة SK Hynix."

امتد الجدل الدائر حول الإدراج المزدوج لشركة Solidigm من المستوى التنظيمي إلى الساحة السياسية، مما أدى إلى زيادة الضغوط التي تمارسها الشركات. قال آهن تشول سو، عضو حزب القوة الوطنية، يوم 21: "اليوم الذي يتم فيه إدراج شركة SK Hynix Solidigm، سيكون نهاية سوق الأوراق المالية الكورية"، وحث دائرة التقاعد الوطنية على التعبير علنًا عن معارضتها. كما نشر كيم هان كيو، عضو الحزب الديمقراطي الكوري، على فيسبوك: "أطلب بشدة من إدارة Hynix إعادة النظر في خطة "الإدراج المزدوج" هذه."

ودعا المساهمون وخبراء الصناعة مجلس إدارة شركة SK hynix إلى اتخاذ الإجراءات اللازمة في أسرع وقت ممكن. وعلق منتدى حوكمة الشركات الكوري قائلاً: "يجب عقد مجلس الإدارة على الفور لمراجعة مسألة الإدراج والكشف الكامل عن التفاصيل ذات الصلة". وتستمر مخاوف السوق بشأن تخفيف الأسهم وتدفق الأرباح إلى الخارج في التصاعد، وتتزايد الدعوات الموجهة إلى مجلس الإدارة لتقييم ضرورة الإدراج، وتقييم التأثير على قيمة المساهمين واتخاذ موقف واضح.