ويعتقد التقرير المالي لشركة ميكرون أن أسعار الذاكرة من غير المرجح أن تنخفض بشكل كبير، وأن الروبوتات البشرية ستجلب موجة جديدة من الطلب على التخزين.

الملخص:

أعلنت شركة ميكرون تكنولوجي العملاقة العالمية لرقائق الذاكرة مؤخرا بعد إعلان نتائجها للربع الرابع للعام المالي 2026 أنه حتى لو هدأت طفرة الذكاء الاصطناعي في المستقبل، فإن سوق الذاكرة قد لا تشهد تخفيضات كبيرة في الأسعار. وتعتقد الشركة أن "الذكاء الاصطناعي المادي" الذي تمثله الروبوتات البشرية أصبح محركًا جديدًا لنمو الطلب وقد يدفع الصناعة إلى الحفاظ على العرض والطلب لفترة طويلة.

تظهر بيانات التقرير المالي أن إيرادات ميكرون في الربع الرابع من العام المالي 2026 وصلت إلى 54.23 مليار دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها 379%، وبلغت ربحية السهم المعدلة 33.42 دولارًا أمريكيًا، ووصل إجمالي هامش الربح إلى 87.0%. تجاوزت معظم المؤشرات الرئيسية توقعات السوق. بالنسبة للربع الأول من العام المالي 2027، تتوقع ميكرون أن تصل الإيرادات إلى 61.5 مليار دولار، زائد أو ناقص 1.5 مليار دولار، ومن المتوقع أن تبلغ ربحية السهم المعدلة 38.15 دولارًا، زائد أو ناقص 1 دولار.

على الرغم من أن توقعات الشركة بهامش الربح الإجمالي للربع القادم أقل قليلاً من توقعات السوق، إلا أن إدارة ميكرون ذكرت أنه من المتوقع أن يكون الربع الأول من العام المالي 2027 هو أدنى نقطة في هامش الربح الإجمالي للعام بأكمله. وبعد ذلك، تتوقع الشركة أن يستمر هامش الربح الإجمالي في الزيادة. على الرغم من أن معدل الزيادات في أسعار المنتجات سوف يميل إلى أن يكون معتدلاً، إلا أن الربحية الإجمالية ستظل تتعزز.

قال المدير المالي لشركة ميكرون إن الشركة تتوقع زيادة الإيرادات على أساس ربع سنوي في كل ربع من العام المالي 2027. وفي الوقت نفسه، مع استمرار تحسن أسعار منتجات الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي، قامت الشركة بتأمين معظم طلبات الطاقة الإنتاجية للعام المالي 2027، ومستوى السعر أعلى بكثير مما كان عليه في الدورات السابقة، والذي من المتوقع أن يعزز أداء الربح الإجمالي.

عند الحديث عن آفاق الصناعة، أعطى ميكرون حكمًا متفائلًا للغاية. وتعتقد الشركة أنه بين عامي 2027 و2028، ستكون علاقة العرض والطلب في سوق الذاكرة والتخزين العالمية أكثر إحكامًا مما كانت عليه في عام 2026. وعلى الرغم من أن الصناعة تعمل على توسيع قدرة إنتاج DRAM الجديدة وتنظيف المصانع، مع استمرار العملاء في تقديم طلبات إضافية، لا يوجد حتى الآن نقطة زمنية واضحة لعودة العرض والطلب إلى التوازن.

من أجل التعامل مع الطلب المستقبلي، تخطط ميكرون لاستثمار 25 مليار دولار أمريكي في النفقات الرأسمالية في الأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2027، وسيزداد حجم الاستثمار بشكل أكبر في الأشهر الستة المقبلة. سيتم استخدام غالبية الأموال لبناء منشآت إنتاج جديدة وتوسيع مساحة المصنع النظيف للتحضير لزيادة الطلب في عام 2028 وما بعده.

وكشفت الشركة أيضًا أنها وقعت 26 اتفاقية شراء متعددة السنوات "خذ أو ادفع"، والتي تغطي أكثر من 35% من الإيرادات المتوقعة قبل عام 2030، مما يوضح أن كبار العملاء يضمنون توريد شرائح الذاكرة في المستقبل من خلال عقود طويلة الأجل.

في اجتماع التقرير المالي هذا، يأتي المحتوى الأكثر إثارة للاهتمام من سوق الروبوتات البشرية. ويعتقد ميكرون أن الروبوتات المستقبلية التي تشبه البشر سيكون لها طلب أكبر بكثير على موارد التخزين مقارنة بمعظم الأجهزة الذكية الحالية. وفقًا لحسابات الشركة، سيتطلب كل روبوت بشري أكثر من 200 جيجابايت من ذاكرة DRAM وعدة تيرابايت من ذاكرة فلاش NAND لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي المعقدة محليًا، وإدراك البيئة في الوقت الفعلي، وتنفيذ مهام التفكير، وحفظ كميات كبيرة من البيانات.

وأشار ميكرون إلى أنه مع النضج التدريجي لتكنولوجيا "الذكاء الاصطناعي المادي"، ستصبح المحطات الذكية الجديدة بما في ذلك الروبوتات البشرية قوة مهمة تدفع نمو الطلب على التخزين بحلول نهاية هذا العقد. في الوقت الحاضر، بدأت الشركة في تقديم عينات من منتجات الجيل التالي لعدد من العملاء المشاركين في تطوير الذكاء الاصطناعي الفيزيائي.

يعتقد محللو الصناعة أنه إذا تم نشر الروبوتات البشرية تجاريًا على نطاق واسع في المستقبل، فإن طلبها على رقائق الذاكرة والتخزين عالية الأداء سيخلق مساحة نمو جديدة طويلة المدى لصناعة أشباه الموصلات بأكملها. بالنسبة لصناعة التخزين، هذا يعني أنه حتى لو ضعف الحماس الحالي لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في المستقبل، فإن المعدات الطرفية الناشئة قد تستمر في السيطرة على العصا وتستمر في دعم السوق للحفاظ على مستوى عالٍ من الطلب.