الملخص:
وفقًا لـ Nikkei Asia، تشير البيانات إلى أن هامش الربح الضريبي والفوائد المسبقة لشركة Changxin Memory وصل إلى 82% في الربع الثاني من هذا العام، متجاوزًا الشركات المصنعة لشرائح الذاكرة الكبرى مثل SK Hynix وMicron وأعمال أشباه الموصلات التابعة لشركة Samsung Electronics، لتصبح شركة شرائح الذاكرة التي تتمتع بأعلى هامش ربح في العالم في هذا الربع.
تأتي البيانات ذات الصلة من QUICK FactSet وإفصاحات الشركات. خلال نفس الفترة، بلغ هامش الربح قبل الفوائد والضرائب لشركة SK Hynix 76%، وبلغت أعمال أشباه الموصلات لشركة Samsung Electronics 70%. وزادت إيرادات شركة Changxin Memory بنحو 10 مرات مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مع أعلى معدل نمو بين الشركات الست: Changxin Memory، وSamsung، وSK Hynix، وMicron، وKioxia، وSanDisk.
ومع ذلك، من حيث حجم الربح المطلق، لا تزال شركة Changxin Memory أقل من شركة SK Hynix وMicron وغيرها من الشركات. وينعكس هذا التقدم بشكل أساسي في هامش الربح قبل الفوائد والضرائب في ربع واحد، ولا يعني أن نطاقه الإجمالي قد تجاوز الشركات الرائدة في تصنيع شرائح الذاكرة في العالم.
تنتج ذاكرة Changxin بشكل أساسي شرائح DRAM، بما في ذلك DDR5، والتي يتم استخدامها في مراكز البيانات وأجهزة الكمبيوتر الشخصية ووحدات التحكم في الألعاب. ومن بين عملائها شركات التكنولوجيا الصينية مثل Alibaba وByteDance وTencent.
تعتقد "Nikkei Asia" أن الزيادة في هامش ربح شركة Changxin Memory ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالجولة الحالية من التغييرات في العرض والطلب على رقائق الذاكرة. نظرًا لأن Samsung وSK Hynix وMicron يخصصون المزيد من الموارد للذاكرة ذات النطاق الترددي العالي لخوادم الذكاء الاصطناعي، فإن المعروض من ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية العادية يتقلص ويرتفع سعر DDR5 بشكل حاد، مما يفيد ذاكرة Changxin.
توجد أيضًا اختلافات في نماذج العقود الخاصة بـ HBM وDDR5. عادةً ما تقوم HBM بتوقيع اتفاقيات توريد سنوية بين الشركات المصنعة لرقائق الذاكرة ومقدمي الخدمات السحابية الكبيرة، وتكون الأسعار قصيرة الأجل أقل تأثراً بتقلبات السوق. ترتبط أسعار DDR5 بشكل أوثق بالعرض والطلب في السوق الفورية، لذلك تزيد الربحية بشكل أسرع في دورة زيادة الأسعار الحالية.
وفقًا لشركة أبحاث السوق TrendForce، كانت ربحية HBM أقل من DDR5 منذ الربع الأول من هذا العام. وقال جون أوكاموتو، الشريك في KPMG FAS، إنه في بيئة السوق الحالية، من المرجح أن تستفيد الشركات التي لديها نسبة أعلى من مبيعات DRAM العادية.
تقوم شركة Changxin Storage بتوسيع طاقتها الإنتاجية. وستستخدم الشركة الأموال التي تم جمعها من طرحها العام الأولي في يوليو من هذا العام لمواصلة زيادة الطاقة الإنتاجية لمصنع Hefei وتخطط لبناء مصنع جديد في شنغهاي.
تظهر بيانات QUICK FactSet أن شركة Changxin Storage أصبحت الآن الشركة المدرجة الأكثر قيمة في الصين، حيث تبلغ قيمتها السوقية ما يقرب من ثلاثة أضعاف قيمة شركة Kioxia اليابانية. وتقترب نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة من 20 مرة، في حين أن Samsung وSK Hynix وKioxia هي في خانة واحدة، مما يعكس توقعات المستثمرين الأعلى للنمو المستقبلي لشركة Changxin Memory.
وفي الوقت نفسه، تقدمت الشركة الأم لشركة Yangtze Memory بطلب لإدراجها في بورصة شنغهاي. وقد استفادت كل من ذاكرة Changxin وذاكرة Yangtze من قلة العرض من رقائق الذاكرة العالمية وتعملان على تسريع توسيع القدرة الإنتاجية.
التعليقات