الملخص:
“这是一场百年一遇的洪水。”几个月前，库克（Tim Cook）这样形容AI数据中心引发的内存涨价潮。如今，接班的特纳斯（John Ternus）交出了上任后的第一份财报，形势很清晰：库克所说的洪水淹了整个手机行业，苹果靠涨价暂时站在了岸上，但水位还在上涨。
مقالة | عمود "مراقبة وادي السيليكون" تشنغ جون
في 2 نوفمبر بتوقيت Western Time، أعلنت شركة Apple عن تقريرها المالي للربع الرابع للعام المالي 2026. وبلغت إيرادات هذا الربع 114.5 مليار دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها 12%؛ وبلغ صافي الربح 30.7 مليار دولار أمريكي، وكلاهما تجاوز توقعات وول ستريت. ومن بينها، بلغت إيرادات iPhone 57.58 مليار دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها 17%، مسجلة رقماً قياسياً تاريخياً للإيرادات لهذا الربع.
لكن هناك مجموعة أخرى من الأرقام تستحق الاهتمام أيضًا. وفقًا لإحصائيات شركة أبحاث السوق IDC، انخفضت الشحنات العالمية للهواتف المحمولة من Apple بنسبة 4٪ على أساس سنوي خلال نفس الفترة. المبيعات تتناقص، ولكن الإيرادات ترتفع. قد يعني هذا أن نمو إيرادات iPhone من Apple في هذا الربع يأتي بالكامل تقريبًا من زيادة الأسعار واسترداد الرسوم الجمركية. وانخفضت أسهم شركة أبل بنسبة 3٪ بعد ساعات التداول.
لماذا زادت الإيرادات عندما انخفضت المبيعات؟
تجدر الإشارة إلى أن IDC تقوم بإحصاء الشحنات، بينما تقوم Apple بتأكيد إيرادات المبيعات من القنوات. العياران ليسا متسقين تمامًا. ارتفعت إيرادات iPhone بنسبة 17% في هذا الربع، وانخفضت الشحنات وفقًا لـ IDC بنسبة 4%. تشير الحسابات التقريبية إلى أن متوسط سعر iPhone يحتاج إلى زيادة بنسبة 22% تقريبًا.
على الرغم من انخفاض مبيعات iPhone، إلا أن شركة Apple زادت إيراداتها من خلال رفع الأسعار. هناك ثلاث آليات وراء ذلك.
أولًا وقبل كل شيء، كان السعر المبدئي لجهاز iPhone 17 Pro في العام الماضي أعلى بـ 100 دولار أمريكي من الجيل السابق. تم بيع هذا الطراز الأكثر تكلفة في شهري يوليو وأغسطس من هذا العام. ثانيًا، يختار المستخدمون بشكل متزايد الإصدارات الاحترافية وعالية السعة، كما أصبح مزيج المنتجات نفسه أكثر تكلفة. أخيرًا، قامت شركة Apple برفع الأسعار عبر خط إنتاج iPhone بأكمله في أوائل سبتمبر.
في المؤتمر الصحفي الذي انعقد في 9 سبتمبر، قامت شركة Apple برفع سعر كل هاتف iPhone تقريبًا. ارتفع السعر المبدئي لجهاز iPhone 18 Pro من 1099 دولارًا أمريكيًا إلى 1199 دولارًا أمريكيًا، وزاد سعر Pro Max من 1199 دولارًا أمريكيًا إلى 1299 دولارًا أمريكيًا. وقد زاد الإصدار ذو السعة الكبيرة بشكل أكبر: فقد زاد الإصدار 1 تيرابايت بمقدار 300 دولار، وزاد الإصدار 2 تيرابايت من Pro Max بشكل مباشر بمقدار 500 دولار، وبيع بسعر 2499 دولارًا.
不仅是新品，连老款也一样涨价。iPhone 17起售价格从799美元涨到899美元，iPhone Air、iPhone 17e和iPhone 16统统涨了100美元。苹果还新推出起售价1999美元的折叠机iPhone Duo，而售价最低的Plus机型则干脆被砍掉。
وبموجب هذه الإجراءات، ووفقًا لإحصائيات وسائل الإعلام، ارتفع متوسط سعر أجهزة iPhone في السوق الأمريكية بنسبة 13%.
更值得注意的是，苹果今年秋天完全没有发布“平价版”，iPhone 18系列只推出了Pro和Pro Max，标准版iPhone 18和入门款18e要推迟到明年春季。分析师在电话会上追问原因，特纳斯回避了这个问题。
需要指出的是，在这个财报季度里，iPhone 18 Pro也只卖了大约9天，因为苹果财报截止9月26日。涨价的全部效果，要到下个季度才会真正体现出来。
لم يعد بإمكان شركة Apple قمع مورديها
يتعين على شركة Apple رفع الأسعار لأنه ليس لديها خيار آخر. في الماضي، كانت شركة أبل أكبر مشترٍ لذاكرة الفلاش في العالم، حيث اشترت ما يقرب من ضعف ما اشترته شركات مايكروسوفت وأمازون وميتا وجوجل مجتمعة قبل عامين. تتمتع شركة Apple بقوة كبيرة في المفاوضات، حيث تطلب من الموردين تقديم معاملة "العميل الأكثر تفضيلاً"، مما يضمن عدم حصول أي شخص على سعر أقل من Apple، كما أن لها الحق في مراجعة دفاتر الموردين.
من أجل الحصول على طلبات أبل الكبيرة، اختار جميع الموردين تقريبًا ابتلاع غضبهم وقبلوا "مطالب أبل غير المتكافئة". منذ أكثر من عشر سنوات، اكتشفت شركة أبل أن السعر الذي عرضته عليها ميكرون لم يكن الأدنى، وحصلت على تعويضات بعشرات الملايين من الدولارات عن طريق التحكيم. في عام 2023، ستنخفض أسعار ذاكرة الفلاش إلى 5 سنتات لكل جيجابايت، وستخسر الصناعة بأكملها ما يقرب من 19 مليار دولار. وفي نفس العام، حققت شركة أبل ما يقرب من 14 مليار دولار أمريكي من إجمالي الأرباح من بيع ترقيات التخزين.
والآن بعد أن تغير الوضع، حان الوقت لشركة أبل أن تستجدي مورديها من أجل الحصول على ذاكرة فلاش. لم يعد الموردون الذين استغلتهم شركة Apple لسنوات عديدة بحاجة إلى النظر إلى وجه Apple. في خضم سباق التسلح القائم على الذكاء الاصطناعي، تقوم مراكز البيانات المختلفة بشراء السلع بشكل محموم. يبلغ حجم شراء ذاكرة الفلاش لعملاق الحوسبة السحابية حوالي ضعف حجم شراء شركة Apple. كما وقعت شركات Meta وMicrosoft وAmazon عقودًا طويلة الأجل أكثر تكلفة. هذه لا تضاهى حتى لشركة أبل.
وفقًا لتقديرات TechInsights، ارتفعت أسعار ذاكرة الفلاش أربع مرات سنويًا تقريبًا. ستنفق شركة آبل حوالي 25 مليار دولار على ذاكرة الفلاش هذا العام، في حين أن المبلغ نفسه كلف 6 مليارات دولار فقط في العام الماضي. ولم يخف أحد المسؤولين التنفيذيين في Kioxia قوله إنه يأمل ألا تعود أيام مثل عام 2023 مرة أخرى أبدًا.
في الواقع، ليست شركة Apple وحدها هي التي تدفع ثمن ذلك، بل صناعة الهواتف المحمولة بأكملها. تظهر بيانات IDC أن شحنات الهواتف الذكية العالمية انخفضت بنسبة 22٪ على أساس سنوي في الفترة من يوليو إلى سبتمبر، وهو أكبر انخفاض في التاريخ. في المقابل، انخفضت أسهم شركة أبل بنسبة 4% فقط خلال نفس الفترة، وهو أقل انخفاض بين أكبر خمس شركات مصنعة، واقتربت حصتها في السوق مرة أخرى من سامسونج.
زيادة الأسعار وزيادة تكلفة النقل
إن استجابة شركة Apple واضحة ومباشرة: تحويل الفاتورة إلى المستهلكين. وقال تيرنر في مقابلة إن شركة أبل رفعت الأسعار "على مضض" لتعويض ارتفاع تكاليف المكونات. انطلاقا من نمو الإيرادات، حققت أبل بالفعل أهدافها.
يعتبر توزيع الزيادات في الأسعار خاصًا جدًا أيضًا. أكبر زيادة لشركة Apple هي على وجه التحديد النسخة ذات السعة العالية. هذه هي "آلة طباعة النقود غير المرئية" من Apple لسنوات عديدة.
据媒体分析，iPhone 17 Pro多加一档存储，苹果的成本从约15美元涨到约66美元，却始终向用户收200美元。成本涨得最凶的地方，苹果的价格也涨得最凶。
إن أرقام أجهزة Mac مبالغ فيها أكثر. بلغت إيرادات أجهزة Mac في هذا الربع 10.79 مليار دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها 24%، مما يجعلها شركة الأجهزة الأفضل أداءً. لكن بيانات IDC تظهر أن شحنات أجهزة Mac انخفضت بنسبة 11.3% على أساس سنوي. لا يزال من الممكن أن يؤدي الانخفاض الحاد في المبيعات إلى زيادة الإيرادات، بالاعتماد على الزيادات الحادة في الأسعار.
رفعت شركة Apple أسعار أجهزة Mac وiPad في وقت مبكر من شهر يونيو، كما ارتفع سعر جهاز MacBook Pro بمقدار 300 دولار أمريكي. أول جهاز MacBook Pro بشاشة تعمل باللمس، تم إصداره الأسبوع الماضي، بسعر يبدأ من 2899 دولارًا.
لكن الزيادة في الأسعار لم تواكب التكلفة بشكل كامل. بلغ إجمالي هامش الربح لشركة Apple في هذا الربع 47.9٪، وهو أعلى ظاهريًا من 47.2٪ في نفس الفترة من العام الماضي. ومع ذلك، اعترف المدير المالي لشركة Apple Kevan Parekh خلال المؤتمر الهاتفي بأن حوالي 1 نقطة مئوية جاءت من استرداد الرسوم الجمركية، وأنه تم جمع هذا المبلغ المسترد بشكل أساسي. وبعد خصم عامل التعريفة هذا، بلغ إجمالي هامش الربح لهذا الربع حوالي 46.9%، وهو أقل قليلاً من نفس الفترة من العام الماضي. وكشف باريخ أنه بعد خصم المبالغ المستردة، انخفض هامش الربح الإجمالي بنحو 1 نقطة مئوية على أساس شهري، ويرجع ذلك أساسًا إلى الزيادة في أسعار الذاكرة.
中国市场的故事如出一辙。苹果大中华区营收175.4亿美元，同比增长21%。特纳斯在电话会上说，美国和大中华区都实现了强劲的两位数增长，创下9月季度纪录。但这个数字仍比华尔街预期少了约10亿美元。
الأهم من ذلك هو المبيعات. وتظهر بيانات IDC أن سوق الهواتف الذكية في الصين انكمش بشكل عام بنسبة 15.4% في الربع الثالث، وانخفضت شحنات أبل بنسبة 4.3% على أساس سنوي. وارتفعت حصة أبل من 15.8% إلى 17.8% لأنها انخفضت أقل من غيرها، وليس لأنها باعت أكثر من غيرها.
انخفض هامش الربح الإجمالي بمقدار ثلاث نقاط مئوية
لم يأت بعد المزيد من الضغوط. وانخفضت أسهم شركة أبل بنسبة 3٪ تقريبًا بعد ساعات.
يرجع ذلك أساسًا إلى أن شركة Apple تتوقع أن تنمو إيرادات ربع شهر ديسمبر بنسبة 7% إلى 10%، أي أقل من توقعات وول ستريت البالغة 11.4% وأقل توجيه في الأرباع الخمسة الماضية. ومن المتوقع أن ينخفض إجمالي هامش الربح إلى 45% إلى 46%، وهو أقل بنقطتين إلى ثلاث نقاط مئوية من 48.2% في نفس الفترة من العام الماضي. ويرجع ذلك أساسًا إلى الارتفاع المستمر في تكاليف الذاكرة والتكاليف الجديدة الناجمة عن إطلاق Siri AI.
إن الخطر الأكبر في الاعتماد على زيادات الأسعار لدفع النمو هو أن المستخدمين لا يشترونها. ولكن على الأقل حتى الآن، لا يزال مستخدمو iPhone يدفعون الفاتورة. قالت شركة Apple إن لديها عددًا قياسيًا من المستخدمين البدلاء في ربع سبتمبر وعدد قياسي من مستخدمي iPhone النشطين. ومع ذلك، لم تحقق أجهزة iPad والأجهزة القابلة للارتداء التوقعات في هذا الربع، مما يشير إلى أنه ليس كل خط إنتاج يمكنه تحمل زيادات الأسعار.
苹果的底气来自市场需求。折叠屏iPhone Duo在10月16日开放预订后，几个小时就被抢光，官网发货时间至今排在明年1月下旬。特纳斯坦言，苹果正在全力把Duo送到用户手里，但说不出什么时候能追上需求。
واجه iPhone Duo أيضًا مشاكل في الجودة. في السابق، أبلغ بعض المستخدمين عن تصدع الشاشة الداخلية. واعترفت شركة Apple بوجود المشكلة بالفعل، لكنها أصرت على أنه تم إرجاع "عدد صغير جدًا" فقط من الثنائيات بسبب مشاكل في الشاشة، وستقوم Apple مباشرة باستبدال المستخدمين بآخرين جدد. بالنسبة لفئة جديدة بسعر 2000 دولار وتم إطلاقها للتو، فهذه ليست مشكلة بسيطة.
تم طرح iPhone Duo للبيع في 23 أكتوبر فقط ولم يتم تضمينه في هذا التقرير المالي على الإطلاق. سيكون الربع الكامل الأول هو المتغير الأكبر لشركة Apple في موسم عيد الميلاد هذا.
التعليقات