الملخص:
وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر، تخطط أمازون لبيع ما قيمته حوالي 8 مليارات دولار من رقائق Nvidia المتطورة إلى مستثمرين خارجيين من خلال أداة خاصة تم إنشاؤها حديثًا لتحسين ميزانيتها العمومية. وأجرت الشركة محادثات مع المستثمرين في الأسابيع الأخيرة لقياس شهية السوق للصفقة. وفقًا للخطة، ستقوم أمازون بفصل الآلاف من شرائح Grace Blackwell المنتشرة في مراكز البيانات في جميع أنحاء الولايات المتحدة ونقلها إلى شركة ذات أغراض خاصة (SPV).
ستقوم أمازون بعد ذلك بتأجير رقائق الذكاء الاصطناعي المتطورة هذه مرة أخرى إلى الشركة ذات الأغراض الخاصة، والتي ستقدم مستثمرين خارجيين من خلال إصدار السندات. ومن خلال نقل أصول أشباه الموصلات باهظة الثمن هذه إلى المستثمرين، تستطيع أمازون التحول إلى نموذج تشغيل أكثر خفة في الأصول في ميزانيتها العمومية.
رفضت أمازون التعليق.
تأتي العملية المقترحة في الوقت الذي يبحث فيه عمالقة التكنولوجيا عن طرق مبتكرة لتمويل استثمارات ضخمة في البنية التحتية لمراكز البيانات. ويأتي جزء كبير من تكلفة هذه البنية التحتية من الرقائق المستخدمة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة.
تستخدم شركات التكنولوجيا مجموعة متنوعة من الوسائل لإزالة الديون من ميزانياتها العمومية للحفاظ على تصنيفاتها الائتمانية. وسوف تقدم الشركات ضمانات القيمة المتبقية، واعدة المقرضين بالقيمة المستقبلية للرقاقة أو مركز البيانات، بدلا من جمع الديون مباشرة لتمويل المشروع. يخفي النموذج حجم المخاطر التي يتحملها عمالقة التكنولوجيا فعليًا.
يتوقع المستثمرون أنه بالاعتماد على تصنيف أمازون الحالي المزدوج A، من المتوقع أن تحصل شركة النقل على تصنيف ائتماني من الدرجة الاستثمارية، وبالتالي جذب مجموعة واسعة من المستثمرين مثل صناديق التأمين والمعاشات التقاعدية للمشاركة في المعاملات.
وأضافت مصادر مطلعة أن أمازون تخطط أيضًا لبيع ما يصل إلى 10% من أسهم شركة النقل، مما يعني أن أمازون لن تمتلك بعد الآن أي أسهم في الكيان. ولا تزال المفاوضات بين أمازون والمستثمرين مستمرة، وقد تتغير الخطة. وقالت مصادر مطلعة إن الرقائق المستخدمة في هذه الصفقة تم شراؤها أو استئجارها من قبل أمازون وتم نشرها في أكثر من عشرة مراكز بيانات في خمس ولايات في الولايات المتحدة، بما في ذلك نيفادا وفيرجينيا.
تعد رقائق Grace Blackwell من Nvidia من بين أكثر منتجات الشركة تقدمًا، ولكن سيتم استبدالها قريبًا برقائق Vera Rubin الأحدث.
تستخدم OpenAI وAnthropic وغيرها من مختبرات الذكاء الاصطناعي الرائدة (وعدت أمازون باستثمار ما يصل إلى 83 مليار دولار أمريكي في كليهما) أحدث جيل من الرقائق لتدريب النماذج؛ يستمر استخدام الجيل السابق من الرقائق في عمليات تطبيقات الأعمال. تتوقع أمازون أن يستمر كل جيل من منتجات أشباه الموصلات لمدة خمس سنوات على الأقل، وفقًا للملفات التنظيمية.
من المتوقع أن تصل النفقات الرأسمالية لشركة أمازون هذا العام إلى 220 مليار دولار أمريكي، سيتم استثمار معظمها في أعمالها السحابية AWS لشراء رقائق متطورة وتوسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
قامت أمازون بجمع الأموال من خلال سوق رأس المال لدعم الاستثمار. وفي مارس من هذا العام، أعلنت الشركة عن خطط لإصدار ما يقرب من 50 مليار دولار أمريكي من سندات الشركات؛ وبسبب الطلب القوي في السوق، تمت زيادة حجم جمع الأموال من المبلغ الأصلي البالغ 37 مليار دولار أمريكي. ولكن عندما أصدرت سندات بقيمة 25 مليار دولار في يوليو/تموز، ضعف الطلب في سوق السندات طويلة الأجل وطالب المستثمرون بعوائد أعلى.
يحظى نموذج التمويل مع معالجات الرسوميات كضمان بشعبية كبيرة بين شركات مثل CoreWeave، التي تعتمد على قدرتها المستقرة في الحصول على الرقائق للاقتراض والتمويل.
لمساعدة العملاء على تقليل تكاليف الاقتراض، تعاونت NVIDIA مع مؤسسات كبيرة في وول ستريت لإنشاء منصة تمويل بقيمة 500 مليار دولار أمريكي في أغسطس، ووعدت بتقديم الدعم النهائي لما يصل إلى 12.5 مليار دولار أمريكي من هذه الديون.
التعليقات