بعد أقل من 48 ساعة من احتفال الرئيس التنفيذي لشركة فولكس فاجن، أوليفر بلوم، ببيع المجموعة المربح لأعمال المحركات البحرية بقيمة 10 مليارات يورو، طغت على الصفقة الأخبار التي تفيد بأنها تخطط لإلغاء ما يصل إلى 100 ألف وظيفة. إن خطة بيع حصة أغلبية في شركة Evelens وخطة خفض التكاليف الضخمة التي تم الكشف عنها الأسبوع الماضي تسلط الضوء على الوضع العاجل الحالي لشركة فولكس فاجن: يجب ألا تواجه منافسة شرسة من شركات السيارات الناشئة فحسب، بل يجب عليها أيضًا التكيف مع تحول الصناعة إلى الكهرباء.
متأثرًا بالضغوط المتعددة المذكورة أعلاه والتي تحدد اتجاه الصناعة، انخفض سعر سهم المجموعة إلى النصف تقريبًا منذ أن تولى بلوم مسؤولية شركة فولكس فاجن في سبتمبر 2022. ونتيجة لذلك، اضطرت أكبر شركة سيارات في ألمانيا إلى اتخاذ إجراءات جذرية.
سيتم تقديم خطة تسريح العمال التي تم الكشف عنها يوم الجمعة إلى المجلس الإشرافي لشركة فولكس فاجن للمراجعة الشهر المقبل. قد تصبح الخطة واحدة من أكبر عمليات تسريح العمال في تاريخ الشركة، متجاوزة عمليات التسريح واسعة النطاق للعمال في جنرال موتورز وآي بي إم في التسعينيات.
والآن يواجه بلوم صعوبات متعددة: فمن ناحية، يحتاج إلى الترويج لخطة كبرى لتسريح العمال؛ ومن ناحية أخرى، عليه أن يقرر ما إذا كان سيبيع الأصول المتبقية للمجموعة لتغطية نفقات إعادة الهيكلة وخفض الديون؛ وفي الوقت نفسه، يجب عليه التأكد من أن المجموعة لديها الأموال الكافية للاستثمار في البحث وتطوير نماذج الجيل الجديد.
وتخطط شركة فولكس فاجن، التي يبلغ إجمالي عدد موظفيها 625 ألف موظف في جميع أنحاء العالم، لإلغاء ما يقرب من سدس وظائفها وإغلاق أربعة مصانع. قبل أقل من يومين، أكملت الشركة للتو المزاد التنافسي الشرس لأعمالها في Everense، مع مشاركة العديد من مؤسسات الأسهم الخاصة الرائدة في المنافسة.
وقال باتريك هامل، المحلل لدى UBS، إن جميع عائدات بيع الشركة قد يتم تعويضها بالنفقات المتكبدة في تنفيذ جولة جديدة من خطط إعادة الهيكلة، ومن المرجح ألا تزيد فولكس فاجن أرباح المساهمين.
وقال هامل: "من المحتمل جدًا أن يتم تكبد تكاليف إعادة الهيكلة الإضافية بمليارات اليورو في النصف الثاني من هذا العام". "من وجهة نظر المساهمين، فإن تفاؤل السوق السابق بشأن صفقة إيفلينز قد تبدد بشكل أساسي."
وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر، فإن هذا المزاد السري للغاية قدّر قيمة شركة Evelens في النهاية بما يقرب من 10 مليارات يورو بما في ذلك الالتزامات، وهو أعلى بكثير من تقديرات السوق البالغة 6 مليارات يورو عندما تم إطلاق عملية البيع العام الماضي.
ولم تكشف فولكس فاجن عن المبلغ الإجمالي للصفقة مع شركة الأسهم الخاصة الأمريكية العملاقة باين كابيتال. وذكرت فقط أنها ستحصل على 7.4 مليار يورو من الأموال بعد خصم الالتزامات من بيع حصة الأغلبية. وأوضح شخصان مطلعان على تفاصيل الصفقة أنه على الرغم من أن فولكس فاجن باعت 51% فقط من الأسهم في قطاع الأعمال بقيمة 10 مليارات يورو، إلا أنها تلقت الأموال لأن خطة تمويل الصفقة الداعمة زادت من حجم التزامات الشركة الخاصة.
وقد أدى البيع الناجح بتقييم مرتفع للغاية والتكاليف الضخمة المطلوبة لإعادة الهيكلة إلى تساؤل المستثمرين ومستشاري الصناعة عما إذا كانت فولكس فاجن ستستمر في بيع أصولها وكيف ستتخلص الشركة من العائدات.
وكما يبحث المستثمرون عن أصول الملاذ الآمن لتجنب عمليات البيع الناجمة عن قطاع الذكاء الاصطناعي (البرمجيات وغيرها من الصناعات)، ويستعيدون الاهتمام بالأصول الصناعية، فإن فولكس فاجن تواجه معضلة حول ما إذا كانت ستستمر في بيع الأصول.
أشارت فولكس فاجن إلى أنها قد تتخلص من المزيد من الأصول غير الأساسية، بما في ذلك حصص في شركة PowerCo التابعة لبطاريات الطاقة وشركة ADMT للقيادة الذاتية. وكانت المجموعة قد خفضت في السابق حصتها في شركة تراتون، وهي شركة تابعة لأعمال الشاحنات.
قال شخص مقرب من المجموعة إن هناك وجهتي نظر مختلفتين تمامًا في السوق: وجهة النظر المتفائلة هي أن شركة فولكس فاجن ستستثمر عائدات مبيعات الأصول في أبحاث الأعمال وتطويرها؛ بينما يعتقد المشككون أن الأموال لن تستخدم إلا للتغطية على عمليات الشركة غير الفعالة على المدى الطويل.
ويأمل مستثمرو شركة فولكس فاجن أن تؤدي مبيعات الأصول اللاحقة إلى تكرار المكاسب الضخمة من بيع إيفلينس. أطلق على مشروع البيع الذي دام ما يقرب من عشرة أشهر الاسم الرمزي "مشروع نيكولاس"، الذي سمي على اسم نيكولاس أوتو، رائد محركات الاحتراق الداخلي التي تعمل بالبنزين في القرن التاسع عشر والمهندس الألماني. في النهاية، هزمت Bain Capital نظيراتها في الأسهم الخاصة CVC وEQT لتفوز بالأعمال.
ووفقاً لمصادر مطلعة من مقدمي العروض الثلاثة، فإن هذا المزاد سيجلب أرباحاً عالية لشركة فولكس فاجن وسيصبح أيضاً صفقة تمثيلية للغاية في تاريخ معاملات الاندماج والاستحواذ الألمانية في السنوات الأخيرة. استخدم مقدمو العطاءات الثلاثة الأسماء الرمزية الدنمارك وإسبانيا والمملكة المتحدة على التوالي. وعلق أحد المزايدين بأن عملية المزاد برمتها كانت "مثالية"، وقال: "لم أر مثل هذا العطاء الرائع من قبل".
وفي وقت متأخر من ليلة الأربعاء، ومع انقشاع الغبار عن المزاد، كانت إدارة مجموعة فولكس فاجن ومجلسها الإشرافي يراجعون العروض المقدمة من جميع الأطراف. في الساعة السابعة من صباح ذلك اليوم، قدم جميع المستحوذين المهتمين أفضل العروض النهائية المختومة في بهو فرع فرانكفورت لشركة المحاماة التعاونية التابعة لشركة فولكس فاجن، Freshfields Bruckhaus Deringer.