يظهر أحدث تقرير من Jefferies Equity Research أنه بسبب النقص المستمر في إمدادات الذاكرة العالمية، ستستمر أسعار منتجات الذاكرة مثل DRAM في الارتفاع بشكل حاد في عام 2026. ومن المتوقع أن ترتفع بنسبة 40٪ إلى 50٪ على أساس شهري في الربع الثالث، وسترتفع مرة أخرى بنسبة 30٪ إلى 40٪ في الربع الرابع، وتسجل زيادة سنوية تتراوح بين 40٪ إلى 45٪ في عام 2027. ومن غير المتوقع أن تشهد الصناعة نموًا كبيرًا. درجة معينة من انخفاض الأسعار حتى عام 2028. 

ويشير التقرير إلى أنه في ظل التأثير المشترك للطلب المتزايد على قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي، والإفراج المحدود عن القدرة الإنتاجية الجديدة، وعدد كبير من اتفاقيات التوريد طويلة الأجل الموقعة من قبل كبار العملاء، فإن سوق الذاكرة العالمية ستدخل في دورة أسعار مرتفعة ستستمر لمدة عامين، مما يضع تكلفة المواد اللازمة لمحطات الإلكترونيات الاستهلاكية مثل أجهزة الكمبيوتر والهواتف المحمولة ووحدات التحكم في الألعاب تحت ضغط شامل.

وفقًا لتوقعات جيفريز، سترتفع أسعار الذاكرة بنسبة 40% إلى 50% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث من هذا العام، يليها ارتفاع آخر على أساس ربع سنوي بنسبة 30% إلى 40% في الربع الرابع. وبحلول عام 2027، من المتوقع أن تصل زيادات الأسعار على مدار العام بأكمله إلى 40% إلى 45% على أساس سنوي. ويعتقد التقرير أن التخفيف المرحلي الحقيقي قد لا يحدث حتى عام 2028، عندما يتم تشغيل حوالي 15% إلى 20% من الطاقة الإنتاجية الجديدة تدريجياً، ومن المتوقع أن ينخفض ​​متوسط ​​سعر البيع قليلاً. ومع ذلك، في سياق الذكاء الاصطناعي والطلب على الحوسبة عالية الأداء المستمر في الارتفاع، فإن تأثير التخزين المؤقت الفعلي لهذا الجزء من العرض الجديد محدود.

في الوقت الحالي، تم ربط ما يقرب من نصف قدرة إنتاج الذاكرة في العالم بعقود متعددة السنوات مع الخدمات السحابية وشركات التكنولوجيا الكبرى من خلال اتفاقيات طويلة الأجل (LTA). وقعت ميكرون 16 عقدًا في إطار اتفاقيات العملاء الإستراتيجية لمدة خمس سنوات. وقد ترتفع هذه النسبة إلى 70% في المستقبل. وأشار جيفريز إلى أن هذا يعني أن العرض الفوري والقصير للأسواق الاستهلاكية مثل أجهزة الكمبيوتر الشخصية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة ووحدات التحكم في الألعاب والهواتف الذكية سيزداد تشديدًا، كما تواجه تكاليف الذاكرة وأسعار الأجهزة الكاملة للمنتجات النهائية الاستهلاكية ضغوطًا تصاعدية مستمرة.

وذكر التقرير أيضًا أن الشركات الثلاث الكبرى المصنعة لذاكرة DRAM، وهي Samsung وSK Hynix وMicron، لم تقدم توجيهات إيجابية لتحسين العرض بشكل كبير، كما أثبتت "الذاكرة الصينية الرخيصة" التي كان السوق يأمل فيها سابقًا أنها أسطورة. سعر منتجات DDR5 من الشركات المصنعة مثل China Changxin Memory هو في الأساس نفس سعر منتجات Samsung وSK Hynix وMicron. فهي لم تهز نظام الأسعار العالمي من خلال "المنافسة المنخفضة الأسعار" في الأمد القريب. وتنعكس مزاياها بشكل أساسي في حجم العرض، لكنها لا تزال تلبي احتياجات السوق المحلية بشكل أساسي.

وفي هذه البيئة، بدأت الشركات المصنعة العالمية مثل شركة أبل أيضًا في إعادة تقييم استخدامها للذاكرة الصينية. هناك تقارير تفيد بأن شركة Apple تضغط على إدارة ترامب على أمل تخفيف القيود المفروضة على شركات مثل Changxin Memory لتخفيف ضغط تكلفة الذاكرة على منتجاتها. في السنوات الأخيرة، مع استمرار زيادة سعة الذاكرة لنماذج Apple المتطورة، إلى جانب الزيادة الإجمالية في الأسعار في الصناعة، شهدت العديد من منتجات الشركة زيادات كبيرة في الأسعار الطرفية، وتم نقل ضغط سلسلة التوريد إلى أسعار المستهلكين.

يعتقد جيفريز أن وجهة النظر القائلة بأن "DRAM وNAND الصينيتين ستعيدان كتابة السوق العالمية بسرعة" تظل "سردًا مبالغًا فيه" بين عامي 2026 و2027. وأشار التقرير إلى أن منتجات الذاكرة الصينية لم تشكل ميزة حاسمة في السعر، وقد لا يكون تأثيرها الحقيقي على السوق العالمية إلا بعد عام 2028. ومع تقدم شركات مثل Yangtze Memory وChangxin Memory خطط "توسع ملحمية" وتسريع تنفيذ تصنيع وإنتاج الرقاقات الجديدة ومن المتوقع أن يكون لدى الصين ما يكفي من قدرات المخزون والتوريد لتأخذ في الاعتبار الأسواق المحلية والخارجية.

وعلق المحللون بأن هذه الجولة من الزيادات غير المتوقعة في الأسعار مدفوعة بشكل أساسي بنقص العرض العالمي وهجرة عقدة العمليات. وفي الوقت نفسه، تعمل هيمنة مقدمي الخدمات السحابية في الاتفاقيات طويلة الأجل على إعادة تشكيل هيكل توزيع العرض، مما يزيد من صعوبة حصول الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية على موارد ذاكرة مستقرة وبأسعار معقولة. ويذكر التقرير أن شركات التصنيع النهائية بحاجة إلى إجراء تعديلات على استراتيجية التكلفة والمنتج مسبقًا للتعامل مع بيئة الأسعار المرتفعة المستمرة من عام 2026 إلى عام 2027، في حين يجب على المستخدمين النهائيين أن يتوقعوا أن تواجه أجهزة الكمبيوتر والهواتف المحمولة وغيرها من المنتجات الإلكترونية زيادة كبيرة في التكاليف المتعلقة بالذاكرة في العامين المقبلين.