رشح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الجمعة كيفن وارش ليحل محل جيروم باول كرئيس لمجلس الاحتياطي الاتحادي، مما يضع حدا لاضطراب الاختيار المستمر منذ خمسة أشهر والذي أثار اضطرابات غير مسبوقة في البنك المركزي. ويضع التعيين اللمسات الأخيرة على عملية الاختيار التي بدأت رسميًا في الصيف الماضي ولكنها ظلت في مرحلة التخمير لفترة أطول. في الواقع، كان ترامب يهاجم بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل شبه مستمر منذ تولى باول منصب رئيس مجلس الإدارة في عام 2018.
وقال ترامب عند إعلان الترشيح على منصة "ريل سوشال": "أعرف كيفن منذ فترة طويلة وأنا مقتنع بأنه سيكون أحد أعظم رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وربما حتى الأفضل في التاريخ".
ومن غير المرجح أن يتسبب ترشيح وارش البالغ من العمر 55 عاما في تقلبات كبيرة في السوق. فمن ناحية، لديه سجل حافل بالخدمة في بنك الاحتياطي الفيدرالي، ومن ناحية أخرى، تعتقد وول ستريت أيضًا أنه لن يتبع كلمات ترامب.
وقال ديفيد بنسون، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة بنسون، في برنامج "Financial Talk" على قناة Consumer News and Business: "إنه يتمتع باعتراف ومصداقية عالية للغاية في السوق المالية".
وأضاف: "من سيحصل على هذا المنصب سيقبل حتماً تخفيضات أسعار الفائدة على المدى القصير. لكنني أعتقد أنه على المدى الطويل سيكون مرشحاً ذا مصداقية لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي".
ويحث ترامب صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة بشكل كبير منذ أن تم تأكيد باول من قبل مجلس الشيوخ في عام 2018 خلال فترة الولاية الرئاسية الأولى لترامب. على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات متتالية في النصف الثاني من عام 2025، إلا أن ترامب واصل الضغط من أجل المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة وانتقد باول بسبب تجاوز التكاليف في مشروع تجديد ضخم في مقر بنك الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن.
ودعا وارش نفسه إلى "تغييرات في النظام" في بنك الاحتياطي الفيدرالي في مقابلة مع قناة أخبار المستهلك والأعمال في الصيف الماضي.
وقال في مقابلة أجريت معه في يوليو/تموز: "في رأيي أن الرئيس الحالي للاحتياطي الفيدرالي يفتقر إلى المصداقية". وقد يضعه هذا الموقف في موقف مواجهة في بنك الاحتياطي الفيدرالي - ويجب أن تعلم أن بناء الإجماع هو جوهر السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
ويأتي ترشيح ترامب لورش في وقت حيث يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي واحدة من أكثر لحظاته أهمية منذ عقود: فمشكلة التضخم لم يتم حلها بشكل كامل بعد، ويستمر الاقتراض الحكومي في الارتفاع، ويواجه سلوك صنع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي ضغوطا سياسية مباشرة غير مسبوقة.
ومؤخرًا، أصدرت وزارة العدل الأمريكية مذكرة استدعاء لباول فيما يتعلق بمشروع تجديد مقر بنك الاحتياطي الفيدرالي. وأصدر باول ردا صريحا نادرا، متهما هذه الخطوة بأنها "ذريعة" لدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الامتثال لتعليمات ترامب ومواصلة تخفيف السياسة النقدية.
وعلى هذه الخلفية، تطور الجدل الدائر حول استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو حجر الزاوية في مصداقية البنك المركزي، من المناقشات الأكاديمية إلى مخاوف السوق، ويأتي ترشيح وارش في الوقت المناسب. وسبق أن طرح ترامب ومسؤولون حكوميون آخرون عددًا من المقترحات، بما في ذلك تعزيز إشراف البيت الأبيض على بنك الاحتياطي الفيدرالي، وتعديل آلية تحديد سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وحتى مطالبة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتشاور مع الرئيس قبل اتخاذ قرارات سعر الفائدة.
ويتوج ترشيح ترامب السباق على منصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي اجتذب 11 مرشحا. وفي عملية المقابلة التي أجراها وزير الخزانة سكوت بيسانت، كان من بين المرشحين مسؤولين سابقين وحاليين في بنك الاحتياطي الفيدرالي، واقتصاديين معروفين ومتخصصين في وول ستريت. تم تضييق القائمة النهائية للمرشحين من 11 إلى خمسة ثم إلى أربعة، وكشف ترامب لـ Consumer News and Business الأسبوع الماضي أنه أكد اختياره.
من وجهة النظر الحالية، فإن طريق المرشح إلى منصبه مليء بالأشواك.
صرح السيناتور الجمهوري توم تيليس أنه سيمنع الموافقة على جميع مرشحي مجلس الاحتياطي الفيدرالي حتى تنتهي التحقيقات ذات الصلة من قبل وزارة العدل. إن الصعوبات التي يواجهها هذا الترشيح تذهب إلى ما هو أبعد من المستوى السياسي.
وعلى الرغم من إصرار ترامب على حل مشكلة التضخم، فإن مستويات التضخم الحالية لا تزال بعيدة عن هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وفي الوقت نفسه، تباطأ نمو سوق العمل في الولايات المتحدة، وسقط الاقتصاد في حالة ركود "عدم تسريح العمال أو التوظيف"، الأمر الذي جلب تحديا آخر لصياغة سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
وفي كل الأحوال، لا تتوقع السوق الكثير من الإجراءات السياسية من جانب الرئيس الجديد: ويتوقع التجار أن يتراجع سعر الفائدة القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف إلى مستوى "محايد" طويل الأجل يبلغ نحو 3% (وهو المستوى الذي لا يحفز أو يمنع النمو الاقتصادي)، وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة بما يصل إلى مرتين أخريين هذا العام.
وبالإضافة إلى ذلك، أصبح مصير باول أيضًا قضية رئيسية.
تاريخياً، عادة ما يستقيل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي من منصب محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد إقالته، ولكن هذا الوضع قد يكون مختلفاً. ولم يتبق أمام باول سوى عامين على ولايته كمحافظ، وقد يختار البقاء في منصبه لمقاومة جهود ترامب لتقويض استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي. وتنظر المحكمة العليا الأمريكية حاليا في إقالة ترامب لمحافظ مجلس الاحتياطي الاتحادي ليزا كوك. وقد يحدد القرار في هذه الحالة في نهاية المطاف سلطة الرئيس على أعضاء مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي.