وفقًا للأخبار الصادرة يوم 13 ديسمبر، قد تتباطأ عوائد رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي. في الماضي، كان من السهل على هذه الشركات الحصول على التمويل، لكن الأمر أصبح الآن أكثر صعوبة. خذ LiquidAI، على سبيل المثال، حيث يقومون بتطوير نموذج جديد للذكاء الاصطناعي. لا يمكن لهذا النموذج أن يتعلم من خلال التدريب فحسب، بل يتعلم أيضًا أثناء الاستخدام، وهو ما يختلف عن الطريقة التي يعمل بها نموذج OpenAI. يُذكر أن الرئيس التنفيذي لشركة LiquidAI، رامين حسني، ناقش جمع ما يصل إلى 100 مليون دولار للشركة مع المستثمرين في يوليو من هذا العام.
ومع ذلك، فإن بعض المستثمرين يشعرون بالقلق من تقنية LiquidAI غير المثبتة. في وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت الشركة أنها جمعت 37.6 مليون دولار فقط من كبير مستشاري Bain Capital ستيفن باجليوكا ومكتب عائلة OSS Capital، وهو أقل بكثير من هدفها البالغ 100 مليون دولار.
"منذ تسعة أشهر، كان مجرد الحصول على عرض توضيحي أو "حزمة" بسيطة
في حين أن سوق التمويل بشكل عام قاتم، فإن مجال الذكاء الاصطناعي لا يزال نقطة مضيئة. وفقًا لبيانات PitchBook، في حين انخفض الاستثمار في الشركات الناشئة الأمريكية بنسبة 21% على أساس سنوي في الربع الثالث، زاد الاستثمار في شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة بنسبة 150%. وقد تلقت الشركات الناضجة مثل Anthropic وOpenAI تمويلاً يزيد عن 60 ضعف إيراداتها السنوية. ومع ذلك، فإن سوق تمويل الذكاء الاصطناعي يختلف عن النصف الأول من هذا العام، عندما كانت الصفقات تغلق في غضون أسابيع.
منذ أن واجهت الشركات الناشئة مثل StabilityAI وJasper مشاكل بعد جمع مبالغ كبيرة من المال، أصبح المستثمرون أكثر حذرًا بشأن تحرير شيكات كبيرة لشركات الذكاء الاصطناعي الناشئة. وفي الوقت نفسه، ظهرت الشركات الكبيرة ومقدمو خدمات الذكاء الاصطناعي مفتوح المصدر مثل OpenAI وMicrosoft كتهديدات كبيرة. تواجه العديد من الشركات الناشئة أيضًا التحدي المتمثل في زيادة صعوبة بيع الخدمات للمؤسسات، وتسارع الشركات إلى التخلي عن الموردين عند أول علامة على وجود مشكلة.
غالبًا ما تنتهي بعض مفاوضات الاستثمار بالفشل. وفقًا لشخصين مطلعين على الأمر، بدأت شركة Conjecture، وهي شركة كبيرة لتطوير نماذج اللغات ومقرها في لندن، في التواصل مع المستثمرين في أغسطس من هذا العام، على أمل جمع حوالي 100 مليون دولار من التمويل. ولكن بعد أشهر من المحادثات، قررت الشركة الناشئة تعليق التمويل مع تزايد قلق المستثمرين بشأن المنافسة مع المنافسين مثل ميتا وميسترال وارتفاع تكلفة تطوير النموذج، حسبما قال أحد الأشخاص.
بل إن الضغوط أكبر على الشركات الناشئة الجديدة في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث يشتري العديد منها التكنولوجيا، مثل نماذج اللغات الكبيرة، من شركة OpenAI وغيرها من الشركات الكبرى. وتحاول هذه الشركات الكبيرة بيع تقنياتها لنفس العملاء المستهدفين مثل الشركات الناشئة. قد يشمل هؤلاء العملاء مطوري البرامج الذين يحتاجون إلى مساعد ترميز يعمل بالذكاء الاصطناعي، أو كبار مسؤولي المعلومات الذين يبحثون عن تكنولوجيا أفضل للبحث في بيانات الشركة أو تلخيص ملاحظات الاجتماع.
وقالت جيني ليفكورت، الشريك العام في شركة رأس المال الاستثماري Freestyle Capital، إن إحدى المشاكل هي أن "هناك اعتقاد متزايد بأن غالبية قيمة الذكاء الاصطناعي سوف تتدفق إلى الشركات القائمة التي لديها بالفعل قنوات توزيع، مما يجعل الأمور أكثر صعوبة بالنسبة للشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي". يعتقد ليفكورت أن الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي التي ستنجح في جمع رأس المال هي تلك التي يمكنها عرض منتج أكثر تطورًا.
إحدى الشركات الأفضل تمويلًا في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي هي Ideogram، التي يمكنها إنشاء صور من الأوصاف النصية. تلقت Ideogram، التي أسسها أربعة باحثين سابقين في مجال الذكاء الاصطناعي في Google، في عام 2022، تمويلًا في وقت سابق من هذا العام بقيمة تزيد عن 100 مليون دولار، لكنها لم تعرف حتى المنتج الذي ستطلقه. يُذكر أنه اعتبارًا من شهر أكتوبر، عرضت شركات رأس المال الاستثماري الكبرى مثل Andreessen Horowitz توفير التمويل للشركة الناشئة بتقييم مرتفع يقدر بـ 500 مليون دولار، على الرغم من أن الشركة لم تحصل على أي إيرادات بعد.
ومع ذلك، فإن بعض المستثمرين المغامرين مترددون في الاستثمار في Ideogram. قال شخصان مطلعان على الأمر إن شركة New Enterprise Associates كانت قلقة من أن نموذج الذكاء الاصطناعي الخاص بـ Ideogram سيكون مكلفًا للغاية لتشغيله وكيف سيميز نفسه عن المنافسين مثل Midjourney وDall-E من OpenAI. استثمرت New Enterprise Associates أيضًا في شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة مثل برنامج تدوين الملاحظات Rewind ومحرك البحث Perplexity. وقال أشخاص مطلعون على الأمر إن هذه المخاوف، إلى جانب التقييم المرتفع للغاية، دفعت الشركة إلى التخلي عن جولة التمويل. ولم يكن من الواضح ما إذا كانت شركات أخرى متورطة وما مدى قيمتها. لم يستجب Ideogram لطلب التعليق.
المشاكل التي ابتلي بها بعض الفائزين الأوائل في طفرة الذكاء الاصطناعي تؤدي أيضًا إلى بيئة أكثر قسوة للمؤسسين الجدد. على سبيل المثال، حصلت شركة جاسبر، وهي شركة تقدم خدمات الاشتراك والتي تعمل على تطوير أدوات الكتابة استنادا إلى نموذج OpenAIGPT، على تقييم أولي للأموال قدره 1.5 مليار دولار في العام الماضي. واليوم، خفضت الشركة تقييمها الداخلي بنسبة 20% وخفضت توقعات إيراداتها السنوية المتكررة لعام 2023 بنسبة 30% على الأقل.
جمعت شركة Deepgram الناشئة لتحويل الكلام إلى نص 86 مليون دولار من شركات رأس المال الاستثماري Madrona وTiger Global Management وY Combinator. لكن الشركة سرحت حوالي 20% من موظفيها في أكتوبر، وهي الجولة الثانية من تسريح العمال هذا العام. وتواجه الشركتان منافسة متزايدة من منافسين أكبر مثل OpenAI.
ومع ذلك، فإن بعض الشركات الناشئة الصغيرة تجتذب اهتمام المستثمرين بتقييمات عالية. تريد شركة Adaptive الناشئة ومقرها أمستردام مساعدة مطوري نماذج اللغة الكبار على تحسين جودة النموذج. تجري الشركة محادثات لجمع 20 مليون دولار وتأمل في الحصول على تقييم ما بعد المال بقيمة 100 مليون دولار، وفقًا لشخصين على دراية مباشرة بالصفقة. قال أشخاص مطلعون على الأمر إن شركتي Index Ventures وIconiq Capital تجريان محادثات لزيادة رأس مال الشركة التي مضى عليها أشهر.
أحد الأسئلة التي يواجهها المستثمرون هو ما إذا كانت الشركات التي تنفق الأموال على منتجات الذكاء الاصطناعي الخاصة بالشركات الناشئة تقوم ببساطة بتجربة التكنولوجيا أم أنها تنوي الاستثمار على المدى الطويل. في تقرير حديث صادر عن شركة Retool الناشئة لتطوير التطبيقات، قال حوالي نصف الشركات التي شملها الاستطلاع إن اعتمادها لتطبيقات الذكاء الاصطناعي قد بدأ للتو أو أنه لأغراض مؤقتة فقط. قال ما يقرب من نصف الذين شملهم الاستطلاع إن شركاتهم لا تقوم بتخصيص النماذج التي أنشأتها OpenAI، مما يشير إلى أن هناك طلبًا فاترًا على الشركات الناشئة الجديدة المدعومة بالمشاريع التي تبيع أدوات لتعديل هذه النماذج.
حتى OpenAI شهدت انخفاضًا حادًا في عدد الزيارات إلى موقع ChatGPT هذا الصيف، ولم يعد استخدامه بعد إلى مستويات الذروة، على الرغم من أن مبيعات الذكاء الاصطناعي للمؤسسات من Microsoft تبدو في طريقها للانطلاق.
قال فينكي غانيسان، الشريك في MenloVentures، إنه في دورة الضجيج، "هناك مبتكرون، ثم مقلدون، ثم أغبياء، وهذا هو ترتيب الأشياء. ما زلنا في جزء دورة الابتكار، لكننا بدأنا ببطء في رؤية المقلدين، ولم نر البلهاء بعد".