أظهر استطلاع جديد أن ما يقرب من نصف صناديق التحوط التي تركز على فئات الأصول التقليدية تستثمر الآن في العملات المشفرة، حيث أن زيادة الشفافية التنظيمية وإطلاق الصناديق المتداولة في البورصة الأمريكية والآسيوية (ETFs) تجتذب المزيد من المستثمرين إلى السوق.
أظهر تقرير صندوق التحوط العالمي للعملات المشفرة الصادر الأسبوع الماضي عن جمعية إدارة الاستثمار البديل (AIMA) وشركة برايس ووترهاوس كوبرز أن 47% من صناديق التحوط المتداولة في الأسواق التقليدية تمتلك أصولًا رقمية، ارتفاعًا من 29% في عام 2023 و37% في عام 2022. ووجد الاستطلاع أنه من بين الصناديق التي تستثمر بالفعل في الأصول الرقمية، يخطط 67% منها للحفاظ على نفس مستوى رأس المال في مجال العملات المشفرة، بينما تخطط الصناديق المتبقية لزيادة استثماراتها بحلول نهاية عام 2024.
في حين أن العديد من صناديق التحوط دخلت في البداية سوق العملات المشفرة عن طريق تداول العملات الرقمية في السوق الفورية، إلا أنها تنشر الآن بشكل متزايد استراتيجيات أكثر تطوراً. ويظهر التقرير أنه من بين الصناديق المشاركة في العملات المشفرة، سيتداول 58% في المشتقات المالية في عام 2024، ارتفاعًا من 38% في عام 2023، بينما انخفض تداول الصناديق في الأسواق الفورية إلى 25% هذا العام بعد أن بلغ ذروته عند 69% العام الماضي.
وقال جيمس ديلاني، المدير الإداري لتنظيم إدارة الأصول في AIMA: "تظهر نتائج تقرير هذا العام أن الثقة قد عادت بشكل مطرد خلال العام الماضي. لقد بدأنا نشهد وضوحًا تنظيميًا في جميع أنحاء العالم. وقد أدى هذا الوضوح بلا شك إلى تعزيز ثقة المستثمرين في فئة الأصول هذه".
نظرًا لتقلبات الأسعار الجامحة، غالبًا ما توفر العملات المشفرة فرصًا تجارية مربحة للصناديق الراغبة في تحمل المخاطر.
وقال إدوارد تشين، المؤسس المشارك لشركة استثمار الأصول الرقمية Parataxis Capital Management: "نظرًا لعدم كفاءة السوق، فإن اعتماد استراتيجيات الاستثمار التقليدية يمكن أن يولد عوائد أعلى في مجال العملات المشفرة". وقال: "في أسواق الأصول التقليدية، يمكن لاستراتيجيات التداول المراجحة البسيطة المحايدة للسوق أن تولد عوائد متوسطة إلى عالية من رقم واحد، ولكن في أسواق العملات المشفرة يمكن أن تصل العائدات إلى 20٪ إلى 30٪". وأضاف أن نشر كميات كبيرة من رأس المال في سوق لا يزال أصغر بكثير من فئات الأصول التقليدية يمثل تحديًا.
ولا تقتصر الفرص على العملات المشفرة نفسها. على سبيل المثال، بعد السوق الهابطة لعام 2022، قد تصبح ديون شركة الأصول الرقمية جذابة. ذكرت وسائل الإعلام في يوليو أن صناديق التحوط بما في ذلك Diameter Capital Partners وCanyon Partners وFarallon Capital Management استحوذت على 874.5 مليون دولار من الديون المستحقة على بورصة العملات المشفرة المفلسة FTX للمقرض BlockFi.
ومع ذلك، فإن بعض مديري صناديق التحوط يتخذون نهج الانتظار والترقب. وأظهر الاستطلاع أن 76% من مديري الصناديق الذين لا يستثمرون حاليًا في مثل هذه الأصول قالوا إنه من غير المرجح أن يغيروا رأيهم في السنوات الثلاث المقبلة، ارتفاعًا من 54% في عام 2023. ويعد استبعاد الأصول الرقمية من تفويضات الاستثمار هو السبب الرئيسي.
ووجد الاستطلاع أن ثلثي صناديق التحوط التقليدية لا تخطط لإدراج صناديق بيتكوين المتداولة في استراتيجيات الأصول الرقمية الحالية.
ومن بين 100 صندوق تحوط شارك في الاستطلاع، كان 42% منها عبارة عن صناديق تستثمر في الأصول التقليدية، بينما ركزت البقية على العملات المشفرة. تم إجراء الاستطلاع خلال الربع الثاني، عندما وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في شهر مارس. يبلغ سعر عملة البيتكوين حاليًا 64000 دولار لكل عملة، وهو ما لا يزال أقل بحوالي 10٪ من أعلى مستوى تاريخي.