في 6 ديسمبر، كان سعر إغلاق Meituan هو 86.4 دولارًا هونج كونج. انطلاقًا من المنحنى التاريخي، عاد سعر سهم Meituan الحالي تقريبًا إلى مستوى عام 2019. واستنادًا إلى ارتفاع سعر سهم Meituan في شهر يناير والذي بلغ 195 دولارًا أمريكيًا وأحدث سعر إغلاق له، تبخرت القيمة السوقية لشركة Meituan بحوالي 670 مليار دولار هونج كونج هذا العام. في عام 2020، كانت القيمة السوقية لشركة Meituan قابلة للمقارنة مع قيمة البنك الصناعي والتجاري الصيني، لكنها الآن تبلغ 40٪ فقط من الأخير.
على مدى السنوات القليلة الماضية، يبدو أن ميتوان قد تغيرت. ذات مرة، كانت ميتوان شخصية بلا حدود، تهاجم الجيل السابق من شركات الإنترنت؛ ولكن في مواجهة Pinduoduo وDouyin الأصغر سنًا، بعد أن قام الجانبان الهجومي والدفاعي بتبديل مواقعهما، عمل Meituan أيضًا بجد، لكنه بدا شاقًا للغاية.
خذ على سبيل المثال أعمال الشراء الجماعية المجتمعية، التي لديها شكوك السوق الأكثر حدة. بلغت الخسارة التشغيلية لقطاع الأعمال المبتكرة في الربع الثالث 5.11 مليار دولار. كانت نقطة الخسارة الرئيسية للأعمال المبتكرة هي Meituan Selection، يليها على الأرجح Meituan Shopping.
على الرغم من أن الخسائر في الأعمال المبتكرة لشركة Meituan قد تقلصت، إلا أن الشراء الجماعي لمجتمع Pinduoduo قد حقق التعادل بشكل أساسي. ووفقا لتقرير "بزنس أوبسيرفر"، فإن أكثر من نصف المدن التي تشتري فيها شركة Duoduo الخضروات تحقق أرباحا بالفعل، كما أن عددا قليلا من المدن يقترب من الربحية. الخسائر الإجمالية صغيرة جدا.
قدرة Meituan على قتل الجميع عند مواجهة Ctrip لم تنعكس عند مواجهة Pinduoduo. إحدى وجهات النظر هي أنه على الرغم من أن مستخدمي المعاملات النشطة السنوية في Meituan وتكرار شراء المستخدمين قد وصلوا إلى مستويات قياسية، إلا أنه من الصعب حقًا على Meituan التغلب على المستخدمين النشطين شهريًا ويوميًا في Pinduoduo.
على الرغم من وجود الكثير من الشكوك في السوق، إلا أن Meituan لا تزال مستمرة نسبيًا في الوقت الحاضر. في مكالمة الأرباح، كان موقف إدارة شركة ميتوان هو أنهم كانوا يحاولون صياغة تدابير تعديل التحسين على أمل تعزيز نمو الإيرادات وتحسين الخسائر؛ واقترحوا أيضًا نقطة زمنية: سيتم تقليص الخسائر التشغيلية للشركات الجديدة بشكل كبير في العامين المقبلين، وستحقق في النهاية الربحية على المدى الطويل.
إن شركة Meituan عالقة حاليا في تناقض ومعضلة معينة: فإذا اختارت الإصرار على الاستثمار في أعمال جديدة مثل Meituan Select، فسيكون من الصعب حل مشكلة الخسارة، الأمر الذي سيستمر في خفض الأرباح الإجمالية؛ وإذا تخلت عن الاستثمار في الأعمال الجديدة أو قللت منه، فلن تكون قادرة على تلبية طلب السوق من شركة Meituan لسرد قصص جديدة. وكما قال وانغ شينغ، فإن Meituan Select جزء من استراتيجية نمو الشركة.
يعتقد Wang Xing أن السوق مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية لشركة Meituan وأن سعر سهمها يعكس فقط تقييم أعمال توصيل الأغذية الخاصة بها. ثم يحتاج وانغ شينغ وميتوان إلى إثبات أن الشركة يمكنها توفير المزيد من منحنيات النمو؛ وتحت ضغط طويل الأمد من Pinduoduo وDouyin، يجب على Meituan التأكد من أنها لا تزال قادرة على المنافسة.