أثار تقرير تحليلي عن مراكز البيانات ومايكروسوفت أصدره بنك الاستثمار الأمريكي تي دي كوين المخاوف بشأن استدامة صناعة الذكاء الاصطناعي، والتي ربما تكون قد ساهمت أيضًا في عمليات البيع الضخمة في السوق يوم الجمعة.
"تشير عمليات التحقق من قنواتنا إلى أن Microsoft قامت بما يلي: 1) ألغت اتفاقيات الإيجار الأمريكية مع اثنين على الأقل من مشغلي مراكز البيانات الخاصة بإجمالي عدة مئات من الميغاوات؛ 2) خفضت عدد SOQs التي تحولها إلى اتفاقيات إيجار؛ و3) أعادت تخصيص جزء كبير من إنفاقها الدولي إلى الولايات المتحدة،" قال محلل مركز البيانات مايكل إلياس في مذكرة صدرت يوم الجمعة.
قال المحلل إن بيان المؤهلات (SOQ) غالبًا ما يكون بمثابة مقدمة لتوقيع اتفاقية إيجار مركز البيانات. تشير كلمة "MWs" إلى ميجاوات.
وتابع إلياس: "عند دمجه مع تحقيقاتنا السابقة في القنوات، يشير هذا إلى أن مايكروسوفت قد تواجه حالة فائض في العرض".
وأثار التقرير ضجة في وول ستريت، حيث تداوله المتداولون فيما بينهم خلال عطلة نهاية الأسبوع.
وقال تقرير في قاعة تداول جيفريز: "يشعر العديد من المستثمرين بالقلق بشكل مفهوم بشأن ما يعنيه هذا، خاصة إذا كانت إشارة مبكرة إلى أن الطلب على الذكاء الاصطناعي قد استقر ولم نعد نواجه نقصًا في القوة الحاسوبية". "من المرجح أن يكون هذا التقرير أحد أسباب عمليات البيع المكثفة في قطاع التكنولوجيا."
يوم الجمعة، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 700 نقطة، مسجلاً أسوأ عمليات بيع حتى الآن في عام 2025. وانخفضت شركة Nvidia، الشركة الأكثر ارتباطًا وشعبية بالذكاء الاصطناعي، بنسبة 4%، كما انخفض سعر سهم Broadcom بنسبة 4%. ومن بين أسهم مراكز البيانات، انخفض سهم Digital Realty Trust وEquinix بنسبة 4% و2% على التوالي. وانخفضت أسهم SuperMicroComputers بنسبة 5٪. وانخفض سهم VistraCorp، وهو سهم الطاقة المرتبط بتطوير الذكاء الاصطناعي، بنسبة 8٪ تقريبًا يوم الجمعة.
اشتدت ضغوط البيع على قطاع التكنولوجيا بعد ظهر يوم الجمعة مع انتشار أخبار تقرير TD Cowen. ومع ذلك، ظلت معظم هذه الأسهم ثابتة أو حتى مرتفعة في تداولات ما قبل السوق يوم الاثنين.
يشير تقرير TD Cowen إلى أن شركة Microsoft قد أنهت بعض اتفاقيات الإيجار بسبب "تأخيرات في المرافق/الطاقة". اتصلت CNBC بشركة Microsoft للتعليق لكنها لم تتلق ردًا بعد. وقال مكتب التجارة في جيفريز إن قسم علاقات المستثمرين في مايكروسوفت "يدحض بشدة" أي اقتراح بأن استراتيجية مركز بيانات الشركة قد تغيرت.
بفضل شراكتها الإستراتيجية مع OpenAI، يُنظر إلى Microsoft على أنها إحدى القوى الدافعة الرئيسية في صناعة الذكاء الاصطناعي، إلى جانب Meta. تولي وول ستريت اهتمامًا وثيقًا بخطط الإنفاق الرأسمالي لتحديد ما إذا كان الزخم في صناعة الذكاء الاصطناعي سيستمر.
في وقت سابق من هذا العام، أطلقت شركة DeepSeek، المملوكة لشركة ByteDance الصينية، نموذجًا تنافسيًا للذكاء الاصطناعي قيل إن تكلفة تطويره أقل بكثير من النماذج من شركات مثل OpenAI، مما أدى إلى عمليات بيع حادة في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وسط مخاوف من أن بناء أكبر قدر ممكن من سعة مراكز البيانات قد لا يكون ضروريًا. وقد هدأت هذه المخاوف إلى حد ما خلال الشهر الماضي، حيث كررت شركة مايكروسوفت وغيرها من شركات التكنولوجيا الكبرى أو عززت خطط إنفاقها على الذكاء الاصطناعي عندما أعلنت عن أرباحها.
يبدو أن تقرير تي دي كوين قد أثار مرة أخرى بعض مخاوف الناس.