الملخص:
يتم الاحتفاظ بمعظم أسهم Nvidia التي تبلغ قيمتها 140 مليار دولار لدى هوانغ في صندوق يملكه مع زوجته، لوري هوانغ، وفقًا لتحليل المحامين وإيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC). يضيف هذا الترتيب المزيد من عدم اليقين إلى أسهم Nvidia ومستقبله المالي الشخصي مع تنحي Huang عن الشركة.
وفقًا لملفات هيئة الأوراق المالية والبورصة، يمتلك هوانغ وزوجته معًا حوالي 800 مليون سهم من أسهم Nvidia، تبلغ قيمتها حوالي 135 مليار دولار، من خلال شبكة معقدة من الصناديق الاستئمانية والشركات ذات المسؤولية المحدودة (LLCs) التي تم إنشاؤها للتخطيط الضريبي والعقاري. كما يمتلك هوانغ رينكسون نفسه بشكل مباشر حوالي 70 مليون سهم بقيمة حوالي 12 مليار دولار.
يقول خبراء الضرائب إنه من الشائع أن يحتفظ مؤسسو شركات التكنولوجيا والمديرون التنفيذيون بأسهم الشركة من خلال الصناديق الاستئمانية، ولكن من النادر نسبيًا أن يتمتع المؤسسون والأزواج بملكية متساوية. يؤدي هذا الترتيب إلى تعقيد الأمور بعد رحيل هوانغ المفاجئ، ولكنه قد يكون أيضًا عامل استقرار في سعر السهم لأن هيكل الثقة يجعل من الصعب على هوانغ وزوجته بيع أسهمهما بسرعة.
يذكر في ملف هيئة الأوراق المالية والبورصات ما يلي: "يمكن اعتبار كل من السيد هوانغ وزوجته مالكين مشتركين للملكية المفيدة للأسهم ذات الصلة ويتقاسمان بشكل مشترك حقوق التصويت وحقوق اتخاذ القرار الاستثماري."
وفقًا للملف، فإن Huang وLori Huang، باعتبارهما أمناء مشاركين في "Jen-Hsun and Lori Huang Living Trust" الذي تم تأسيسه في عام 1995، يمتلكان ما يقرب من 530 مليون سهم من أسهم Nvidia.
يعمل الاثنان أيضًا بشكل مشترك كأمناء لصندوق Huang 2012 Irrevocable Trust، الذي يمتلك 31.4 مليون سهم، وHuang Irrevocable Remainder Trust، الذي يملك 109 مليون سهم. وتمتلك شركة ذات مسؤولية محدودة ما يقرب من 135 مليون سهم آخر مع صندوق ائتمان حي كعضو وحيد، وفقًا للإيداع.
تعمل لوري هوانغ أيضًا كرئيسة لمؤسسة جين-هسون ولوري هوانغ. تمتلك المؤسسة 69 مليون سهم من أسهم Nvidia وأبلغت عن صافي أصول بقيمة 9 مليارات دولار في عام 2024، وفقًا لإيداعات مصلحة الضرائب.
يقول محامو الثقة والتخطيط العقاري إن كل هيكل ائتماني يخدم غرضًا ضريبيًا أو تخطيطًا عقاريًا مختلفًا.
من المرجح أن يكون صندوق المعيشة صندوق ائتمان مشتركًا قابلاً للإلغاء لأنه تم إنشاؤه بعد 10 سنوات من زواج هوانغ وزوجته وبعد عامين من تأسيس شركة Nvidia في عام 1993.
بينما تختلف القواعد المحددة لكل صندوق حي، يقول المحامون إن الأسهم في صندوق المعيشة يمكن بيعها أو تقسيمها بسهولة نسبيًا في حالة طلاق الزوجين.
"إنه مثل حساب جاري مشترك"، قالت كاثلين مارتون، الشريكة في شركة المحاماة Varnum LLP.
بينما تسمح الصناديق الاستئمانية القابلة للإلغاء عادةً للأزواج ببيع أسهمهم، يقول المحامون إنه من الشائع بالنسبة للمديرين التنفيذيين للشركات أو صناديقهم الاستثمارية الدخول في اتفاقيات مع شركاتهم لتقييد بيع أو نقل الأسهم في محاولة لمنع عمليات البيع واسعة النطاق.
قال ليزلي إيفانز، الشريك في شركة المحاماة ويذرز: "إذا قاموا بتقسيم الأسهم في الصندوق الاستئماني القابل للإلغاء، فمن المرجح أن يخضعوا لقيود النقل. وقد يضطر إلى الاستمرار في الاحتفاظ بالأسهم لصالح زوجته، التي يمكنها الحصول على المزايا المالية للأسهم ولكن ليس حقوق التصويت أو الإدارة."
"يمكن لـ Huang Jen-Hsun أيضًا الاحتفاظ بالأسهم، بينما سيحصل Luo Li على أصول أخرى أو دفعة تعويض لموازنة قيمة ممتلكات الطرفين."
أما الهيكل الأكثر تعقيدا الذي يستخدمه جين هسون هوانج وزوجته، والذي يتمتع أيضا بمزايا ضريبية أكبر، فهو عبارة عن ثقة لا رجعة فيها.
تُظهر ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصة أن "السيد هوانغ وزوجته هما أمناء مشاركين لهذين الصندوقين".
في الثقة غير القابلة للإلغاء، ينقل المانح ملكية الأصول إلى الثقة، ولا يمكن تغيير شروط الثقة دون موافقة المستفيدين أو المحكمة.
قال المحامي إن الصندوق الاستئماني غير القابل للإلغاء الذي تم إنشاؤه في عام 2012 من المرجح أن يكون "صندوقًا مانحًا معيبًا عمدًا" (IDGT). هذه ثقة لا رجعة فيها حيث يقدم المانح الأصول إلى الصندوق الاستئماني، لكن مصلحة الضرائب لا تزال تعامل المانح باعتباره مالك العقار الأساسي لأغراض ضريبة الدخل.
يسمح هذا الهيكل للمانح بإقراض الأموال إلى الصندوق الاستئماني لشراء الأسهم ودفع ضرائب الدخل على دخل الصندوق عند إنشائه. والنتيجة تعادل تحويل الثروة إلى صندوق ائتماني لا يخضع لقيود ضريبة الهدايا ولا يتم تضمينه في نطاق ضريبة الميراث.
بالإضافة إلى ذلك، يتجنب صندوق الائتمان دفع ضرائب أرباح رأس المال عند ارتفاع قيمة الأسهم التي يحتفظ بها صندوق الائتمان.
"يتم الحفاظ على أصل الصندوق الاستئماني على مستوى عالٍ، وأنا أدفع الضرائب من أصولي الشخصية الخاضعة للضريبة، مما يسمح لي بتحويل المزيد من الأموال بشكل مستمر إلى الصندوق الاستئماني،" كما قال أزرييل باير، الشريك في ممارسة الصناديق الاستئمانية والعقارات في شركة Farrell Fritz LLP في نيويورك.
ومن المرجح أن يتم إنشاء صندوق ائتماني آخر لا رجعة فيه يملكه جين هسون هوانج وزوجته، وهو "صندوق هوانج للفوائد المتبقية غير القابلة للإلغاء"، لصالح أطفالهما.
كما يوحي الاسم، من الصعب تعديل ترتيبات الوصي وشروط الثقة الخاصة بالثقة غير القابلة للإلغاء. يقول الخبراء إنه نظرًا لأن Huang وLori Huang هما أمناء مشاركين، فمن المحتمل ألا يتمكن أي من الطرفين بمفرده من نقل أو بيع أسهم Nvidia الموجودة في الصندوق.
قال ماتون: "إن الائتمان غير القابل للإلغاء هو كيان مستقل له قواعد التشغيل الخاصة به، لذلك لديه وظائف معينة للتخطيط العقاري وحماية الأصول. من الناحية النظرية، يمكن أن يمنع الائتمان غير القابل للإلغاء متابعة الأصول الائتمانية من قبل الزوج المطلق الذي يكون دائنًا."
وبطبيعة الحال، يشير المحامون إلى أن جميع وسائل الحماية هذه تعتمد على الشروط المحددة للثقة. ما إذا كان من الممكن تعديل الثقة غير القابلة للإلغاء، أو تعديلها من خلال ما يعرف قانونا بالصب، يعتمد جزئيا على قانون الولاية. كاليفورنيا، حيث يعيش هوانغ وزوجته، لديها لوائح صارمة بشأن تعديل الائتمانات غير القابلة للإلغاء.
بالنسبة للمساهمين في Nvidia، قد تساعد الثقة غير القابلة للإلغاء في استقرار سعر سهم الشركة، لأنه سيكون من الصعب على Huang أو Lori Huang إخراج أسهمهما من الثقة وبيعها.
ويقول المحامون إنه من غير المرجح أن يقوم هوانج وزوجته بتعديل الثقة التي تم إنشاؤها لصالح أطفالهما.
إذا تم إنشاء هذه الصناديق الاستئمانية لصالح الأطفال، فلن يكون هناك سبب لإعادة إدراج الأصول الأساسية في ممتلكاتهم الخاصة، كما تقول روشيل شولتز، محامية المساهمين في Weinstock Manion.
التعليقات