انخفضت عملة البيتكوين إلى أقل من 60 ألف دولار يوم الجمعة، وهو أسوأ أداء أسبوعي لها منذ انهيار بورصة FTX التابعة لشركة Sam Bankman-Fried في عام 2022. وتبدو القوى التي تحرك السوق حاليًا معتدلة بالمقارنة، لكنها أثارت قلق المحللين، الذين يحذرون من أن انتعاش Bitcoin المتواضع قد يكون قصير الأجل بسبب الكشف عن العيوب الهيكلية.
يهرب المستثمرون من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة، وتضعف المؤشرات الفنية، وتحولت توقعات أسعار الفائدة. في حين أن شتاء العملات المشفرة الحالي يبدو أكثر اعتدالًا من الشتاء السابق، فإن هذا قد يعني أن الأسوأ لم يأت بعد.
وقال جريفين أرديرن، المؤسس المشارك لصندوق Primal Fund لإدارة الأصول المتعددة: "أعتقد أن هناك مجالًا للمضي قدمًا". "ما زلنا بعيدين عن القاع الحقيقي."
تعافت عملة البيتكوين بعد انخفاضها بنسبة 16٪ في الأيام السبعة حتى يوم الأحد، وهو أكبر انخفاض أسبوعي لها منذ انهيار FTX الذي أدى إلى انخفاض بنسبة 23٪ في نوفمبر 2022. لقد كان عامًا لا يُنسى بالنسبة للعملات المشفرة، بدءًا من انهيار عملة مستقرة تسمى TerraUSD، والتي قضت على 40 مليار دولار من القيمة السوقية وتسببت في سلسلة من فشل الشركات.
وانخفضت عملة البيتكوين إلى أقل من 60 ألف دولار، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ أكتوبر 2024، بانخفاض أكثر من 50٪ عن أعلى مستوى لها على الإطلاق في العام الماضي فوق 126 ألف دولار. وفي الساعة 08:40 بتوقيت سنغافورة يوم الأربعاء، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 1٪ إلى حوالي 61500 دولار.
تُعزى عمليات البيع التي شهدتها الأسبوع الماضي جزئيًا إلى شركة Strategy Inc التابعة لمايكل سايلور لشراء البيتكوين. إن بيع جزء صغير من ممتلكاتها يقوض الادعاءات بأن الشركة لن تبيع أبدًا.
جاءت الإستراتيجية لتهدئة معنويات السوق يوم الاثنين، قائلة إنها أنفقت ما يقرب من 101 مليون دولار أمريكي لشراء 1550 بيتكوين، وهو ما يتجاوز بكثير 2.5 مليون دولار أمريكي تم بيعها سابقًا. ومع ذلك، فإن استعادة ثقة السوق قد لا يكون بالأمر السهل.
الإشارات الفنية تضعف. انخفضت عملة البيتكوين الأسبوع الماضي إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، وهو مقياس يراقبه العديد من المتداولين عن كثب وغالبًا ما يستخدم كمقياس لدعم السوق. قد يؤدي التحرك تحت هذا المستوى إلى زيادة الحذر في السوق، حيث قد يشير إلى أن الارتفاع قد يتحول إلى عمليات بيع بدلاً من ارتفاع.
وقالت أرديرن إنه عند نقطة القاع الحقيقية، تميل الخيارات طويلة الأجل إلى إظهار اتجاه صعودي أكثر، وهذا لا يحدث حاليًا.
المستثمرون مترددون بالفعل. لقد قاموا بسحب ما يقرب من 5.5 مليار دولار من صناديق Bitcoin المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة وسط 13 يوم تداول متتالي من صافي التدفقات الخارجة.
وصف بول هوارد، كبير المديرين في شركة تداول العملات المشفرة Wincent، الانخفاض الحالي بأنه "سوق هابطة خفية" لأن الانهيار الكبير مثل انهيار FTX لم يحدث بعد.
وقال هوارد إن "الانخفاض إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع هو تأكيد قوي على أن السوق ربما دخلت مرحلة السوق الهابطة". وأضاف أنه بالنظر إلى التقلبات العالية في عملة البيتكوين، "فمن غير المرجح أن يستمر هذا الانتعاش".
توقعات أسعار الفائدة
وتشكل التحولات في توقعات أسعار الفائدة جزءا من المشكلة، حيث أن احتمال ارتفاع تكاليف الاقتراض سيجذب التدفقات الخارجة من أصول المضاربة مثل العملات المشفرة.
لا يوجد حتى الآن حل للحرب بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب بيانات التوظيف الأمريكية القوية، تحولت توقعات السوق بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى توقعات بزيادة سعر الفائدة.
وقال راجيف ساوني، رئيس إدارة المحافظ الدولية في شركة Wave Digital Assets: "كان هناك انعكاس كبير في التوقعات".
وقال ساوني إن بيتكوين فقدت أيضًا ارتباطها الإيجابي بالأسهم الأمريكية مع تحول الأموال بعيدًا عن العملات المشفرة إلى شركات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، لكنه لا يتوقع تدفق الأموال مرة أخرى إلى العملات المشفرة حتى لو انعكس اتجاه سوق الأسهم.
لا يزال التصحيح الحالي أصغر من فصول الشتاء السابقة للعملات المشفرة. انخفضت أسعار البيتكوين بحوالي 50% عن ذروتها، مقارنة بحوالي 80% في السوق الهابطة السابقة. بعد أن وصلت إلى ذروتها في عام 2021، استغرقت عملة البيتكوين أكثر من عام لتصل إلى القاع، و15 شهرًا أخرى للعودة إلى ذروتها السابقة.
وبسبب هذا التاريخ، يتردد بعض المتداولين الآن في الإعلان عن وصول الأسعار إلى القاع.
قال هايدن هيوز، الشريك الإداري في Tokenize Capital، إن مديري الأصول الرقمية مثل Strategy يشكلون "نوعًا فريدًا من المخاطر" على صناعة العملات المشفرة. تمتلك هذه الشركات كميات كبيرة من العملات المشفرة وقد تضطر إلى البيع إذا شددت شروط التمويل أو انخفضت أسعار الأسهم.
وقال هيوز إن سوق الأسهم قد تواجه مخاطر نظامية في الأشهر المقبلة، وقد تمتد هذه المخاطر إلى مجال العملات المشفرة.
مقالات ذات صلة:
لم تعد عملة البيتكوين في مجدها، وصناديق التداول تتجه نحو مسار الذكاء الاصطناعي