أصدر بنك بيرنشتاين الاستثماري مؤخرًا تقريرًا يشير إلى أنه مع دخول شريحة الذكاء الاصطناعي Vera Rubin من الجيل التالي من NVIDIA في دورة شحن واسعة النطاق في عام 2027، فإن سعر الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM4) سيرتفع بشكل كبير، مما يؤدي إلى ارتفاع تكلفة نظام الخزانة بأكمله. وتتوقع الوكالة أن السعر الإجمالي لخزانة Nvidia Vera Rubin NVL72 المستخدمة لمجموعات حوسبة الذكاء الاصطناعي قد يصل إلى حوالي 9.1 مليون دولار أمريكي، منها أجزاء التخزين والذاكرة وحدها قد تمثل حوالي 3.2 مليون دولار أمريكي من النفقات. ويعد هذا التقدير الأخير أعلى بكثير من توقعات سعر الحاوية الواحدة السابقة التي تبلغ حوالي 7.8 مليون دولار أمريكي والتي قدمها مورجان ستانلي.
وفي وقت سابق، أشار Morgan Stanley في تقرير بحثي عن خزانة Rubin NVL72 من Nvidia إلى أن السعر الإجمالي للنظام بلغ حوالي 7.8 مليون دولار أمريكي، منها تكلفة وحدات التخزين الخارجية ورقائق الذاكرة المثبتة في الخزانة حوالي 2 مليون دولار أمريكي. وبناءً على ذلك، تشير التقديرات إلى أن نفقات الذاكرة ذات الصلة قد زادت بحوالي 435% على أساس سنوي. تجدر الإشارة إلى أن البيانات التي استشهد بها Morgan Stanley تغطي بشكل أساسي مكونات الذاكرة بخلاف وحدات معالجة الرسومات ولا تعكس بشكل كامل هيكل تكلفة الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي في نظام Vera Rubin NVL72 بأكمله.
يعتقد برنشتاين أن توقعات السوق العامة الحالية لأسعار الذاكرة ذات الصلة بـ Vera Rubin "قديمة"، خاصة فيما يتعلق بافتراضات أسعار HBM. حسبت الوكالة أنه إذا تم حسابه على أساس سعر HBM4 الذي يبلغ حوالي 16.6 دولارًا أمريكيًا لكل جيجابايت، فإن السعر الإجمالي لخزانة NVL72 يمكن أن ينخفض تقريبًا بالقرب من النطاق الذي قدمه مورجان ستانلي سابقًا. ومع ذلك، أكد بيرنشتاين أن هذا النطاق السعري لم يعد يعكس أحدث اتجاهات السوق. حكمه الأساسي لعام 2027 هو أن سعر HBM4 سيرتفع إلى حوالي 53 دولارًا أمريكيًا لكل جيجابايت، أي بزيادة تزيد عن ثلاث مرات.
على هذا الأساس، أعاد برنشتاين تقدير تكلفة أجزاء التخزين والذاكرة في خزانة NVL72، معتقدًا أن النفقات ذات الصلة سترتفع من مستوى 2 مليون دولار أمريكي الذي يفترضه مورجان ستانلي إلى حوالي 3.2 مليون دولار أمريكي، مما يدفع السعر الإجمالي للخزانة بأكملها إلى حوالي 9.1 مليون دولار أمريكي. وأشارت الوكالة أيضًا إلى أن افتراضات التكلفة الضمنية في بعض الحسابات السابقة كانت تعتمد بشكل أكبر على بيانات الأسعار التاريخية ولا تعكس بشكل كامل أحدث حالة العرض والطلب في ظل دورة البناء واسعة النطاق التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي.
ويتوقع بيرنشتاين أيضًا أن تميل Nvidia إلى تمرير ضغط زيادة الأسعار مباشرة إلى العملاء النهائيين عندما تواجه ارتفاع تكاليف المكونات الرئيسية مثل HBM4. في السياق الحالي الذي يتسم بالتسخين المستمر لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ونقص الإمداد بالذاكرة المتطورة، أصبحت مكونات الذاكرة والتخزين ذات النطاق الترددي العالي عائقًا رئيسيًا آخر بعد قدرة إنتاج التغليف المتقدمة. يُظهر حكم البنك أن وزن تكاليف الذاكرة سيزيد بشكل كبير في سعر الخزانة بأكملها المحيطة بمنصات معالجة الرسوميات للذكاء الاصطناعي من الجيل الجديد مثل Vera Rubin، مما يزيد من رفع عتبة الاستثمار الإجمالية لمجموعات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق.