وفقًا لوكالة Financial Associated Press، قد تخفض شركة SpaceX التابعة لـ Musk تقييم إدراجها وتغير هدفها إلى 1.8 تريليون دولار أمريكي، بانخفاض عن تقييم أبريل بأكثر من 2 تريليون دولار أمريكي. كشفت المصادر أن SpaceX خفضت تقييمها المستهدف بعد التشاور مع المستشارين والمستثمرين. عادةً ما يتم تعديل التفاصيل مثل حجم الاكتتاب العام وتقييمه بناءً على تعليقات أصحاب المصلحة قبل التسعير، لكن SpaceX تسعى إلى جمع ما يصل إلى 75 مليار دولار، وهو ما يجعله أكبر اكتتاب عام أولي على الإطلاق.
وفقًا للتقارير السابقة، من المتوقع أن تطلق SpaceX رسميًا ترويج الاكتتاب العام في وقت مبكر من 4 يونيو وتسعير المنتج في وقت مبكر من 11 يونيو. وقال أشخاص مطلعون على الأمر إن الجدول الزمني للصفقة قد يتم تأجيله لبضعة أيام، ولا تزال المناقشات مستمرة، وقد تقرر SpaceX ما إذا كانت ستزيد التقييم المستهدف بناءً على تعليقات المستثمرين أثناء العرض.
في 20 مايو، بالتوقيت المحلي، قدمت شركة SpaceX رسميًا بيان تسجيل S-1 (نشرة الإصدار) إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) لبدء عملية الاكتتاب العام. وتخطط الشركة لإدراج أسهمها العادية من الفئة "أ" في بورصة ناسداك (Nasdaq) وناسداك تكساس (Nasdaq Texas)، برمز السهم "SPCX". ولم يتم بعد تحديد النطاق السعري للطرح العام الأولي وحجم الإصدار، ومن المتوقع أن تبدأ مبيعات الأسهم في أقرب وقت ممكن بعد دخول نشرة الإصدار حيز التنفيذ.
وفقًا لنشرة الإصدار، أكملت SpaceX استحواذها على شركة xAI Holdings Corp. في 2 فبراير من هذا العام. (xAI) الاندماج. بعد الاندماج، تم تقسيم أعمال SpaceX إلى ثلاثة قطاعات رئيسية: الفضاء الجوي، والإنترنت عبر الأقمار الصناعية، والذكاء الاصطناعي (AI).
تُظهر البيانات المالية الأساسية للشركة أنه في الربع الأول من عام 2026، وصلت الإيرادات الموحدة للشركة إلى 4.694 مليار دولار أمريكي، وبلغت الخسارة التشغيلية 1.943 مليار دولار أمريكي، وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة 1.127 مليار دولار أمريكي؛ بالنسبة لعام 2025 بأكمله، بلغت الإيرادات الموحدة 18.674 مليار دولار أمريكي، وبلغت الخسائر التشغيلية 2.589 مليار دولار أمريكي، وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 6.584 مليار دولار أمريكي.
ومن حيث القطاعات، فإن الإنترنت عبر الأقمار الصناعية هو القوة الرئيسية لإيراداتها الموحدة. حقق قطاع أعمال الإنترنت عبر الأقمار الصناعية، مدفوعًا بشكل أساسي بشركة Starlink، إيرادات قدرها 3.257 مليار دولار أمريكي في الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، وأرباح تشغيلية قدرها 1.188 مليار دولار أمريكي، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة بقيمة 2.087 مليار دولار أمريكي. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، حقق قطاع الأعمال هذا إيرادات قدرها 11.387 مليار دولار أمريكي، وأرباحًا تشغيلية قدرها 4.423 مليار دولار أمريكي، وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 7.168 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادات سنوية قدرها 49.8% و120.4% و86.2% على التوالي.
حقق قطاع أعمال الطيران في SpaceX إيرادات قدرها 619 مليون دولار أمريكي في الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026، وخسائر تشغيلية قدرها 662 مليون دولار أمريكي، وخسائر في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 351 مليون دولار أمريكي. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، حقق قطاع أعمال الطيران إيرادات قدرها 4.086 مليار دولار أمريكي، وخسارة تشغيلية قدرها 657 مليون دولار أمريكي، وأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) معدلة قدرها 653 مليون دولار أمريكي.
قطاع أعمال الذكاء الاصطناعي في SpaceX يخسر الأموال حاليًا. وفي الربع الأول من عام 2026، حققت الشركة إيرادات بقيمة 818 مليون دولار أمريكي، وخسارة تشغيلية قدرها 2.469 مليار دولار أمريكي، وخسارة في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 609 مليون دولار أمريكي. وقالت شركة SpaceX إن قطاع الذكاء الاصطناعي سيتكبد خسائر تصل إلى 6.355 مليار دولار أمريكي في عام 2025.
وعلى صعيد النفقات الرأسمالية، في الربع الأول من عام 2026،سبيس اكسويبلغ إجمالي النفقات الرأسمالية 10.107 مليار دولار أمريكي، منها 1.052 مليار دولار أمريكي لقطاع الطيران، و1.332 مليار دولار أمريكي لقطاع الإنترنت عبر الأقمار الصناعية، و7.723 مليار دولار أمريكي لقطاع الذكاء الاصطناعي. ويبلغ إجمالي النفقات الرأسمالية لعام 2025 20.737 مليار دولار أمريكي، حيث تبلغ القطاعات الثلاثة الرئيسية 3.832 مليار دولار أمريكي، و4.178 مليار دولار أمريكي، و12.727 مليار دولار أمريكي على التوالي. تُستخدم النفقات الرأسمالية بشكل أساسي في البحث والتطوير في مجال التكنولوجيا الأساسية وتحديث المرافق وتوسيع الأعمال.
يعتقد بعض المحللين أن النفقات الضخمة والربحية التي لا مثيل لها قد ألهمت بعض المستثمرين للتشكيك في عقلانية تقييم شركة SpaceX. يعتقد بعض المحللين أن ملاحقة شركة SpaceX ليست خطوة حكيمة. وفقًا لبحث أجرته شركة 22V Research، فإن الاكتتابات العامة الأولية التي يزيد حجمها عن 50 مليار دولار تخسر ما متوسطه 32٪ بعد عام واحد.
بالإضافة إلى ذلك، فيما يتعلق بحقوق الملكية، يتحكم " ماسك " في الإجمالي من خلال الاحتفاظ بأسهم من الفئة "أ" وأسهم من الفئة "ب".سبيس اكسومع حصولهم على حوالي 85% من حقوق التصويت، ستظل لديهم السيطرة المطلقة بعد الإدراج.
سبيس اكسوتشير نشرة الإصدار إلى مخاطر متعددة، بما في ذلك الخسائر المستمرة في أعمال الذكاء الاصطناعي، والاستثمارات الضخمة في البحث والتطوير، وصعوبة تحقيق الأرباح على المدى القصير؛ تواجه مراكز البيانات الفضائية تحديات في مجال التكنولوجيا والإشراف والتكلفة والبيئة الإشعاعية؛ هناك درجة عالية من عدم اليقين في مجال البحث والتطوير الخاص بالمركبات الفضائية وخطة المريخ، وقد لا يتم منح حقوق ملكية " ماسك " ذات الصلة بالأداء على المدى الطويل. قد يكون للمخاطر المذكورة أعلاه تأثير سلبي كبير على أعمال الشركة ووضعها المالي ونتائجها التشغيلية.