بينما يستعد إيلون ماسك لطرح شركته الثانية التي تبلغ قيمتها تريليون دولار للاكتتاب العام - وهي خطوة من المرجح أن تضعه على رأس اثنتين من الشركات العشر الأكثر قيمة في أمريكا - يزداد الحديث عن أن هدف ماسك النهائي هو دمج الكيانين في كيان واحد.
ومن المتوقع أن تبدأ شركة SpaceX التداول في بورصة ناسداك خلال ما يزيد قليلاً عن أسبوعين. وفي وقت سابق من هذا العام، وصلت القيمة السوقية الخاصة لشركة SpaceX إلى 1.25 تريليون دولار بعد اندماجها مع شركة الذكاء الاصطناعي التابعة لـ Musk xAI. وتبلغ القيمة السوقية الحالية لشركة تسلا حوالي 1.6 تريليون دولار.
وتمتلك الشركتان بالفعل قائمة طويلة من الموارد المشتركة، وقد ناقش ماسك إمكانية دمج الشركتين مع زملائه، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
وقال أحد الموظفين الحاليين في شركة تيسلا إن العديد من الموظفين في شركة السيارات الكهربائية توقعوا منذ فترة طويلة حدوث مثل هذه الصفقة في نهاية المطاف، وقد تمت مناقشة الموضوع بشكل علني داخل الشركة. وقال شخص آخر مقرب من الشركة إن التحديات المشتركة المتعلقة بالطاقة وقيود قوة الحوسبة أدت إلى تعاون منتظم.
في حين أن الشركة التي تطلق الصواريخ بناءً على عقود حكومية قد لا يبدو أن لديها الكثير من القواسم المشتركة مع صانع السيارات الكهربائية، فإن الشركتين تركزان بشكل متزايد على الذكاء الاصطناعي والمواهب وموارد الحوسبة اللازمة لبناء البنية التحتية وخدمات الذكاء الاصطناعي. كان أكثر من ثلاثة أرباع النفقات الرأسمالية لشركة SpaceX البالغة 10.1 مليار دولار في الربع الأول مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وقالت تسلا في تقريرها المالي الأخير إن النفقات الرأسمالية هذا العام ستتضاعف ثلاث مرات تقريبًا لتصل إلى أكثر من 25 مليار دولار.
قال توماسز تونجوز، وهو مهندس سابق يعمل الآن كصاحب رأس مال استثماري في شركة Theory Ventures: "يجب على شركة Tesla تشغيل أنظمة ذكاء اصطناعي قوية في المركبات المتحركة بينما تكون مقيدة بشدة بالطاقة والتبديد الحراري وزمن الوصول والموثوقية والتكلفة". "يجب على SpaceX أن تأخذ في الاعتبار الحسابات على المدار. في المدار، يصبح الإشعاع والتدوير الحراري وكتلة الإطلاق وتوليد الطاقة وتبديد الحرارة من قيود التصميم الحاسمة."
وقال تونجوز إن الاندماج المحتمل قد جذب انتباه المتحمسين للتكنولوجيا في وادي السيليكون، لكنه أقر بأن صفقة بهذا الحجم ستكون "معقدة".
ويخطط ماسك، أغنى رجل في العالم، لإطلاق عرض ترويجي لشركة SpaceX الأسبوع المقبل في محاولة لإقناع وول ستريت بآفاق الشركة البالغة من العمر 24 عامًا والتي تعد بالفعل تكتلًا كبيرًا. تتضمن SpaceX أعمال الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام وخدمة Starlink عبر الأقمار الصناعية للإنترنت وxAI. لدى SpaceX أيضًا اتفاقية مطروحة للاستحواذ على شركة Cursor الناشئة لبرمجة الذكاء الاصطناعي مقابل 60 مليار دولار.
قال تيجباول بهاتيا، المستثمر القديم في SpaceX والرئيس التنفيذي لشركة Nebex، وهي شركة ناشئة تعمل على إنشاء بنية تحتية مالية للمعاملات المتعلقة بالفضاء: "أعتقد أن إيلون نفسه قد أثبت ذلك". "يبدو أن ريادة الأعمال الموازية تعمل لصالحه."
الكثير من التداخل
تقوم شركتا Tesla وSpaceX بتجميع الموارد وحتى مشاركة الموظفين لسنوات.
يعمل ماسك في مجلس إدارة الشركتين جنبًا إلى جنب مع شقيقه كيمبال ومؤسس شركة DBL Partners وصاحب رأس المال الاستثماري إيرا إهرنبريس. كان أعضاء مجلس إدارة شركة SpaceX، أنطونيو جراسياس وستيف جورفيتسون، قد عملوا سابقًا في مجلس إدارة شركة Tesla. انضم تشارلز كوهمان، نائب رئيس هندسة المواد في شركتي Tesla وSpaceX، قادمًا من شركة Apple قبل عقد من الزمن، وهو معروف بلعبه دورًا رئيسيًا في حل مشكلات التصميم الحرجة.
وفي يناير من هذا العام، كشفت شركة تسلا أنها استثمرت 2 مليار دولار أمريكي في تقنية xAI. بعد اندماج SpaceX وxAI في الشهر التالي، أصبحت هذه الأسهم من ممتلكات SpaceX.
قالت SpaceX في نشرة الإصدار إنها اشترت أنظمة تخزين طاقة بطاريات Tesla Megapack بقيمة 697 مليون دولار في عامي 2024 و2025 لتشغيل مراكز البيانات التي تملكها وتديرها شركة xAI في المنطقة المحيطة بمنشأة Colossus في ممفيس بولاية تينيسي. وقالت SpaceX أيضًا إنها اشترت سيارة Tesla Cybertruck بقيمة 131 مليون دولار في عام 2025 بسعر التجزئة المقترح من الشركة المصنعة.
وتشمل الصفقات السابقة بين الشركتين بيع Tesla معدات الطاقة الشمسية وقطع غيار السيارات إلى SpaceX، واستخدام SpaceX طائرات Tesla الخاصة، واعتماد Tesla على SpaceX لتطوير سبيكة خاصة لشاحنتها Cybertruck.
ينظر الموردون أحيانًا إلى شركة " ماسك " باعتبارها أحد العملاء الرئيسيين. في عام 2024، وافقت إنفيديا على نقل طلبات GPU بقيمة 500 مليون دولار أمريكي من Tesla إلى xAI بناءً على طلب Musk.
رأي الخبراء القانونيين
يقول الخبراء القانونيون إن اندماج SpaceX-Tesla قد لا يثير قضايا مكافحة الاحتكار ولكنه قد يثير مخاوف بين المساهمين في الشركتين. قضايا مثل الشركة التي ستصبح الشركة الأم، وكيف سيتم تنفيذ مبادلة الأسهم ومن سيحدد السعر المناسب، كلها تحديات شائكة.
الأمر شبه المؤكد هو أن " ماسك " لن يضطر إلى القلق بشأن رفض مجلس إدارة شركة SpaceX، نظرًا لأن الرئيس التنفيذي يمتلك 85٪ من حقوق التصويت. في قسم عوامل الخطر في نشرة الإصدار الخاصة بها، تشير SpaceX إلى أنها "شركة خاضعة للرقابة"، مما يسمح بالاستثناءات عندما يتعلق الأمر بقواعد حوكمة الشركات ويعني أن المساهمين من الفئة "أ" "لن يتمتعوا بنفس الحماية التي يتمتع بها مساهمو الشركات الخاضعة لجميع متطلبات حوكمة الشركات في ناسداك".
المستفيد الأكبر
قد يكون ماسك هو المستفيد الأكبر من اندماج SpaceX-Tesla.
تربط SpaceX تعويضات Musk بمعلمين رئيسيين: تحقيق قيمة سوقية تبلغ 7.5 تريليون دولار وإنشاء مستعمرة على المريخ يبلغ عدد سكانها مليون نسمة على الأقل. وفي الوقت نفسه، وافق مساهمو تيسلا على خطة تعويضات في أواخر العام الماضي تتضمن 12 مستوى، مع ربط المكافآت على كل مستوى بنمو القيمة السوقية والإنجازات التشغيلية.
وقال روس جربر، الرئيس التنفيذي لشركة الاستثمار جربر كاواساكي، في وقت سابق، إن اندماج SpaceX و Tesla سيسمح لماسك بتحقيق حلمه في إدارة شركة كبيرة وسيسهل جمع واقتراض الأموال اللازمة للتنافس مع شركات مثل جوجل في الذكاء الاصطناعي.