في 21 مايو، أصدرت منظمة الأبحاث Epoch AI أحدث تقرير للبيانات التي توضح أن نسبة الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) في تكلفة مكونات شرائح الذكاء الاصطناعي ارتفعت من 52% في الربع الأول من عام 2024 إلى 63% في الربع الرابع من عام 2025، أي ما يقرب من ثلثي التكلفة الإجمالية. ويستند هذا التقدير إلى متوسط الإنتاج المرجح لرقائق الذكاء الاصطناعي من كبار المصممين مثل NVIDIA وAMD وGoogle وAmazon.
وأشار التقرير إلى أنه في هيكل تكلفة مكونات رقائق الذكاء الاصطناعي، بينما زادت نسبة تكلفة HBM بشكل كبير، ظلت نسبة تكلفة الرقائق المنطقية (القوالب المنطقية) كما هي بشكل أساسي، وبقيت عند حوالي 13%. في المقابل، انخفضت نسبة تكلفة التغليف المتقدم (مثل CoWoS) من 19% إلى 15%، وانخفضت نسبة تكلفة المكونات المساعدة من 15% إلى 9%، مما يوضح مد وجزر المكونات المختلفة في هيكل التكلفة الإجمالي.
ومن حيث المبالغ المطلقة، فإن النفقات السنوية للمصممين الأربعة الرئيسيين على HBM تنمو بشكل أسرع بكثير من المكونات الأخرى. وفي عام 2024، ستبلغ نفقات HBM حوالي 12 مليار دولار أمريكي، وبحلول عام 2025، ارتفعت هذه النفقات إلى حوالي 32 مليار دولار أمريكي. خلال الفترة نفسها، ارتفع أيضًا إجمالي الإنفاق على المكونات على رقائق الذكاء الاصطناعي من حوالي 22 مليار دولار أمريكي إلى حوالي 52 مليار دولار أمريكي، ساهمت شركة HBM وحدها بحوالي 20 مليار دولار أمريكي في هذه الزيادة، لتصبح واحدة من القوى الدافعة الرئيسية لتوسيع التكلفة الإجمالية.
وتظهر البيانات ربع السنوية المقدمة من شركة Epoch AI أنه من الربع الأول من عام 2024 إلى الربع الرابع من عام 2025، ارتفعت نسبة تكاليف الذاكرة، في حين انخفضت نسبة التغليف والمكونات المساعدة تدريجياً، وظلت الرقائق المنطقية مستقرة نسبياً. في جميع شرائح الذكاء الاصطناعي، يتم استخلاص نسب التكلفة للفئات الأربع الرئيسية للمكونات - الذاكرة (HBM)، والرقائق المنطقية، والتعبئة المتقدمة والمكونات المساعدة - من خلال تقدير تكلفة الشريحة الواحدة واستنتاجها بناءً على الإنتاج ربع السنوي، ثم حساب التغيرات في نسبة كل نوع من المكونات في إجمالي نفقات المكونات.
وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن تستمر حصة HBM من تكاليف شرائح الذكاء الاصطناعي في الارتفاع. وأشار Epoch AI إلى أنه نظرًا لأنه من المتوقع أن تظل إمدادات التخزين محدودة في عام 2026، فهناك المزيد من الضغط التصاعدي على الأسعار ذات الصلة. تؤكد الإشارات الواردة من سلسلة الصناعة أيضًا هذا الحكم: حيث تظهر تقارير متعددة أن العرض الضيق من HBM سيستمر، وأن الشركات المصنعة للتخزين لديها درجة عالية من الثبات على قدرة إنتاج HBM وطلباتها في عام 2026.
ومن ناحية عملاق الحوسبة السحابية، فإن توجيهات الإنفاق الرأسمالي تعكس بالفعل توقعات ارتفاع أسعار المكونات. وفي توقعاتها للإنفاق الرأسمالي للعام المالي 2026، تتوقع مايكروسوفت أن يصل إجمالي النفقات الرأسمالية إلى حوالي 190 مليار دولار، منها حوالي 25 مليار دولار يعزى إلى ارتفاع أسعار المكونات. كما رفعت ميتا نطاق إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 في تقريرها المالي الأخير، بزيادة قدرها حوالي 10 مليارات دولار أمريكي، وأشارت بوضوح إلى أن ذلك يرتبط بارتفاع أسعار المكونات. ويُنظر إلى هذه التصريحات على أنها استجابة مبكرة من كبار المشترين للضغط من التخزين الأولي والمكونات ذات الصلة لزيادة الأسعار.
من منظور هيكل التكلفة وإجمالي الإنفاق، أصبحت HBM إحدى الروابط ذات التكلفة الأعلى في سلسلة توريد شرائح الذكاء الاصطناعي. على مدى العامين الماضيين، على الرغم من استمرار تطور تكنولوجيا الرقائق المنطقية والتعبئة والتغليف، فقد تعرض وزنها النسبي في هيكل التكلفة الإجمالي للضغط بسبب ارتفاع تكاليف الذاكرة. وهذا لا يزيد الضغط على مقدمي الخدمات السحابية وشركات الإنترنت الكبيرة للاستثمار في الأجهزة فحسب، بل يجبر سلسلة الصناعة أيضًا على وضع تخطيط أكثر تطلعيًا فيما يتعلق بتكنولوجيا التخزين، وتخطيط التوريد، والتحكم في التكاليف.