في 17 أبريل، نقلت وسائل الإعلام الأجنبية "ذا إنفورميشن" عن العديد من الأشخاص المطلعين على الأمر قولهم إن شركة "ديب سيك"، وهي شركة نماذج صينية كبيرة، تطلق أول تمويل خارجي للأسهم منذ إنشائها. وبتقييم يزيد عن 10 مليارات دولار أمريكي (حوالي 68.18 مليار يوان صيني)، تخطط لجمع ما لا يقل عن 300 مليون دولار أمريكي (حوالي 2.05 مليار يوان صيني). تمثل هذه الخطوة الدخول الرسمي لشركة تكنولوجيا الحصان الأسود هذه، التي أصرت منذ فترة طويلة على "الإمداد الذاتي بالدم"، في المنافسة العالمية لرأس مال الذكاء الاصطناعي.
تمويل DeepSeek: من "رفض رأس المال" إلى جمع الأموال النشط
تم احتضان DeepSeek في عام 2023 من قبل العملاق الكمي المحلي Huanfang Quantitative، ومؤسسها Liang Wenfeng. بالاعتماد على القوة المالية القوية للشركة الأم، رفضت الشركة منذ فترة طويلة الاستثمار الخارجي في الماضي، ورفضت مرارًا وتكرارًا دعوات الاستثمار من شركات رأس المال الاستثماري المحلية الرائدة وعمالقة التكنولوجيا. وفي أوائل عام 2025، جذب النموذج الكبير DeepSeek-R1 الذي أطلقته اهتمامًا عالميًا بسبب أدائه الممتاز، وأصبح ذات يوم معيارًا للقوة التقنية للنموذج الكبير في الصين.
ويعتقد المحللون أن هذا التحول التمويلي يرجع بشكل أساسي إلى ضغطين رئيسيين:
الأول هو الارتفاع الكبير في تكاليف البحث والتطوير. لا تزال تكلفة القوة الحاسوبية والموهبة اللازمة لتدريب النماذج الكبيرة مرتفعة، مما يجعل نموذج "الاكتفاء الذاتي" غير مستدام.
والثاني هو فقدان المواهب الأساسية. وقد تعرض العديد من الباحثين الأساسيين في الشركة (مثل لوه فولي وجو دايا) مؤخراً للصيد من قبل شركات التكنولوجيا مثل شياومي وبايت دانس، وهم بحاجة إلى الأموال لتحسين قدرتهم التنافسية على رواتبهم.
ويتوقع التحليل أن يتم استخدام أموال التمويل بشكل أساسي لزيادة الاستثمار في الطاقة الحاسوبية، وتعزيز البحث والتطوير لنموذج الجيل الجديد (V4)، وتحقيق استقرار الفريق الأساسي وتسريع عملية التسويق التجاري. وفي الوقت الحالي لم ترد الشركة رسميًا، ولا يزال الخبر قيد التفاوض. والمستثمرون المحتملون هم في الأساس صناديق محلية بالرنمينبي، وبعض رؤوس الأموال الأجنبية تتوخى الحذر.
مرحلة جديدة من المنافسة العالمية للنماذج الكبيرة: جمع الرؤوس، والتمايز الساخن والبارد
منذ بداية عام 2026، أكملت العديد من شركات نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة جولة جديدة من التمويل أو دخلت سوق رأس المال من خلال الاكتتاب العام. ويمثل مسار التمويل نمطا من "الشركات العملاقة في الخارج التي تجمع مبالغ ضخمة من المال، والقادة المحليين يركزون على السوق، مع استبعاد المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم".
وفي الخارج، أكملت شركة OpenAI تمويلًا بقيمة 122 مليار دولار أمريكي في مارس من هذا العام، مع تقييم ما بعد الاستثمار بقيمة 852 مليار دولار أمريكي، مما سجل رقمًا قياسيًا عالميًا في تمويل الأسهم الخاصة. ومن بين المستثمرين أمازون (50 مليار دولار أمريكي)، وإنفيديا، وسوفت بانك، وما إلى ذلك. وقد أكملت شركة أنثروبيك، المنافس الرئيسي لـ OpenAI، جولة تمويل من السلسلة G بقيمة 30 مليار دولار أمريكي في فبراير بتقييم قدره 380 مليار دولار أمريكي، بقيادة شركتي GIC وCoatue السنغافوريتين.
وعلى الصعيد المحلي، يُظهر مسار التمويل علامات تراجع إجمالي، لكنه يتجمع بشكل واضح نحو الشركات الرائدة. تشير البيانات إلى أنه في الربع الأول من عام 2026، انخفض مبلغ تمويل النماذج الكبيرة العامة المحلية بنسبة 72٪ على أساس سنوي، وتركزت الأموال في القمة. من بينها، أكملت شركة Step Star جولة تمويل B+ بقيمة 5 مليارات يوان في يناير، مسجلة رقمًا قياسيًا محليًا جديدًا للنماذج الكبيرة. في المجال الرأسي/متعدد الوسائط، حصلت شركة Shengshu Technology (نموذج الفيديو الكبير) على ما يقرب من 2 مليار يوان في تمويل السلسلة B؛ جمعت شركة Jiji Vision (النموذج العالمي) 2.5 مليار يوان في شهرين، بقيمة تتجاوز 10 مليارات يوان.
بالإضافة إلى التمويل واسع النطاق في السوق الأولية، هبطت شركتان نموذجيتان كبيرتان، Zhipu AI وMiniMax، على التوالي في سوق الأوراق المالية في هونغ كونغ وسعى المستثمرون إلى الحصول عليهما.
يعتقد بعض المحللين أن رأس المال العالمي يتحول من السعي الأعمى لنماذج عامة كبيرة إلى شركات رائدة ومسارات رأسية ذات حواجز فنية عالية وتسويق تجاري واضح. لا يعد تمويل DeepSeek خيارًا استراتيجيًا لأكبر شركات الذكاء الاصطناعي في الصين للتعامل مع المنافسة العالمية فحسب، بل يبشر أيضًا بانتقال صناعة الذكاء الاصطناعي من التعصب التكنولوجي إلى التسويق.
مقالات ذات صلة:
يسعى DeepSeek للحصول على تمويل بقيمة تزيد عن 10 مليارات دولار
يكشف باحث برينستون للذكاء الاصطناعي أنه سيتم إصدار DeepSeek V4 الأسبوع المقبل