يستثمر المستثمرون الأوروبيون مليارات اليورو في الشركات الناشئة في مجالات الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا الدفاع. ويُنظر إلى هذه الشركات باعتبارها قوى أساسية تدعم القدرة التنافسية الاقتصادية والقدرات الأمنية في أوروبا. وفقًا لبيانات PitchBook، سيزيد إجمالي استثمار رأس المال الاستثماري الأوروبي بنسبة 5٪ في عام 2025، ليصل إلى 66 مليار يورو، وهو مستوى قياسي جديد منذ الوباء. ويعود هذا النمو بشكل أساسي إلى معاملات التمويل واسعة النطاق التي تجريها كبرى شركات الذكاء الاصطناعي والدفاع. ويناقش عدد من الشركات في المسارات المذكورة أعلاه حاليًا جولة جديدة من التمويل بسعر يزيد من تقييمها بشكل كبير.
من بينها، شركة Legora، وهي شركة ناشئة قانونية في مجال الذكاء الاصطناعي من السويد، تتفاوض بشأن جولة جديدة من التمويل. ويبلغ هدف تقييمها حوالي 4 مليارات دولار أمريكي، أي أكثر من ضعف تقييمها البالغ 1.8 مليار دولار أمريكي في أكتوبر من العام الماضي؛ ولم تعلق الشركة على هذا. في الآونة الأخيرة، أكملت شركة Synthesia، وهي شركة تعمل في مجال الذكاء الاصطناعي ومقرها لندن، تمويلاً بقيمة 200 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل تقييمًا قدره 4 مليارات دولار أمريكي، في حين رفعت شركة ElevenLabs للذكاء الاصطناعي الصوتي تقييمها إلى 11 مليار دولار أمريكي بعد جمع 500 مليون دولار أمريكي من التمويل بقيادة سيكويا كابيتال. وفي مجال تكنولوجيا الدفاع، تتفاوض شركة Isar Aerospace، وهي شركة إطلاق الأقمار الصناعية ومقرها في ميونيخ وتبلغ قيمتها حوالي مليار دولار أمريكي، للحصول على جولة جديدة من التمويل الرئيسي. كما رفضت الشركة التعليق على الأخبار الخارجية. وتأتي المحادثات في أعقاب قيام شركتي الطائرات بدون طيار الألمانية Helsing وQuantum-Systems بجمع ما يقرب من مليار يورو في جولات تمويل كبيرة العام الماضي.
وأشار آرون آرتشر، الشريك في شركة كولي للمحاماة، إلى أن الدفاع والذكاء الاصطناعي هما من أهم المجالات في الوقت الحالي، لذلك ليس من المستغرب أن يجتذبا عددًا كبيرًا من "جولات التمويل الضخمة". وأضاف أن الاستثمار عبر الأطلسي يتوسع بسرعة على جانبي الأطلسي، ويتوقع أن يتسارع هذا الاتجاه بشكل أكبر. وتُظهِر إحصائيات PitchBook أن مؤسسات وشركات رأس المال الاستثماري تستغل أيضاً ارتفاع معنويات السوق لتسريع عملية التخفيضات في الممتلكات أو صرف الأموال عندما يتم بيع الشركات البادئة، كما تزايدت حالات "الخروج" بشكل كبير. وفي عام 2025، شكلت المعاملات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أكثر من 35% من جميع معاملات رأس المال الاستثماري الأوروبي، والتي بلغت 23.5 مليار يورو، ارتفاعًا من 17.7 مليار يورو في عام 2024.
تُظهر التقييمات المرتفعة اتجاهًا مشابهًا لاتجاه السوق الأمريكية، مما يثير المخاوف من أن التقييمات المرتفعة لبعض شركات التكنولوجيا غير المدرجة بعيدة كل البعد عن أساسيات أعمالها الحقيقية. وحذر ديميس هاسابيس، رئيس شركة Google DeepMind، من أن الحماس الذي يظهر في بعض مجالات صناعة الذكاء الاصطناعي يتسم بشكل متزايد بـ "الفقاعة". بالإضافة إلى الذكاء الاصطناعي، تشهد الشركات الأوروبية الناشئة التي تركز على الدفاع والتكنولوجيات ذات الصلة أيضا طفرة في رأس المال. ووفقاً لبيانات صادرة عن صندوق الابتكار التابع لحلف الناتو ومؤسسة Dealroom البحثية، فإن الاستثمار في مثل هذه الشركات سيزيد بنسبة 55% على أساس سنوي في عام 2025، ليصل إلى مستوى قياسي يبلغ 8.7 مليار دولار أمريكي. تقود هذه الموجة جولات تمويلية كبيرة في مرحلة متأخرة في مجالات مثل الحوسبة الكمومية والفضاء.
وقال ساندر فيربروج، الشريك في صندوق الابتكار التابع لحلف شمال الأطلسي، إن الصندوق جمع مليار يورو ويركز على الاستثمار في الشركات الناشئة في مجال الدفاع و"التكنولوجيا العميقة"، وإن "النمو الكبير" في هذا المجال يظهر أن النظام البيئي بأكمله ينضج. وتؤكد البيانات ذات الصلة كذلك أنه منذ اندلاع الحرب في أوكرانيا قبل ما يقرب من أربع سنوات، زاد اهتمام المستثمرين بالشركات الناشئة الأوروبية في مجال الدفاع والأمن والمرونة. وتأتي الدراسة في الوقت الذي يقترب فيه انعقاد مؤتمر ميونيخ الأمني، حيث ستكون إعادة تسليح أوروبا أحد المواضيع الأساسية.
وبحسب سراج خالق، كبير المستشارين في صندوق التكنولوجيا العميقة الأوروبي كيمبارا (مليار يورو)، تستفيد شركات الذكاء الاصطناعي والشركات المرتبطة بالدفاع أيضًا من جهود المسؤولين من مختلف البلدان لتعزيز استقلال التكنولوجيا والأمن. وأشار إلى أن الحكومات الأوروبية تولي الآن أهمية كبيرة لبناء "أكوام" التكنولوجيا الخاصة بها. ولا ينبغي لنا أن نقلل من شأن الرياح الخلفية التي خلقتها حملة السيادة هذه.