قال محلل لديه تصنيف "بيع" لكل من SK Hynix وSamsung Electronics إن تقييمات أسهم الرقائق الكورية الجنوبية وصلت إلى مستويات لا يمكن تفسيرها، مما جعلها عرضة لانخفاضات حادة بسبب انتكاسات طفيفة. لم يجذب التقرير المتشائم لشركة Morningstar Inc. سوى القليل من الاهتمام عندما تم إصداره قبل أكثر من شهر، لكنه اكتسب اهتمامًا متجددًا وسط التدقيق المتزايد في الاستثمارات الكبيرة لعمالقة التكنولوجيا في الذكاء الاصطناعي.
تسبب التحول في معنويات السوق في تقلبات حادة في أسهم التكنولوجيا العالمية وكشف عن عيوب أحد أهم الاستثمارات هذا العام.
وقال جينغ جي يو، محلل الأسهم في شركة الأبحاث: "ثقة المستثمرين غير مستقرة للغاية ومتوترة للغاية". "عندما تكون التوقعات عالية جدًا، يجب أن تكون جميع الدوافع والمحفزات مناسبة تمامًا حتى يرتفع سعر السهم بشكل أكبر - ومن السهل أن نخيب الآمال".
عانت أسهم SK Hynix وSamsung من أكبر خسائرها في يوم واحد منذ أشهر الأسبوع الماضي بعد أن دفعت مؤشر أسعار الأسهم الكورية المركب (KOSPI) للارتفاع بأكثر من 70٪ هذا العام. وفي حين تعافت الأسهم في الغالب منذ ذلك الحين، إلا أن الانخفاض أثار قلق المستثمرين الذين كانوا قد تكدسوا في السابق في أكبر سهمين في كوريا الجنوبية من حيث القيمة السوقية.
تأتي الجولة الأخيرة من الاضطرابات في الوقت الذي تبيع فيه مجموعة SoftBank جميع أسهمها في Nvidia، مما يزيد من القلق بين المستثمرين القلقين بالفعل بشأن ارتفاع التقييمات في أسهم التكنولوجيا. في وقت سابق من هذا الشهر، كشفت شركة Scion Asset Management التابعة لمايكل بوري عن رهانها الهبوطي على شركة Nvidia، التي سبق أن أصدرت تحذيرات مستترة بشأن فقاعة السوق. تظهر البيانات التي جمعتها بلومبرج أن المستثمرين الأجانب خفضوا حصتهم في SK Hynix إلى أدنى مستوى منذ مايو.
قام المستثمرون الأجانب ببيع أسهم SK Hynix
وقال يو إنه في حين استفادت شركتا SK Hynix وSamsung من زيادة الطلب على رقائق الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، فإن الآفاق طويلة المدى لمثل هذا الإنفاق ليست مضمونة على الإطلاق.
وقال المحلل المقيم في سنغافورة: "إن كثافة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات واسعة النطاق مرتفعة للغاية اليوم، ونحن قلقون من استمرار هذه الكثافة". وقال إن التزامات OpenAI الاستثمارية أدت إلى ارتفاع سعر سهمها خلال الشهر الماضي، ولكن مدى "عدم قابلية" هذه الالتزامات غير مؤكد.
ومع ذلك، تظل معنويات السوق بشكل عام تجاه الذكاء الاصطناعي إيجابية، حيث يتم التغلب على المخاوف بشأن تفويت هذه الثورة التكنولوجية التاريخية بسبب المخاوف بشأن الفقاعة. منذ أن خفضت Morningstar تصنيف SK Hynix وSamsung في سبتمبر وأكتوبر على التوالي، ارتفعت أسهم الشركتين بأكثر من 80% و20% على التوالي.
على الرغم من ارتفاع سعر السهم، إلا أنه لا يزال يتداول بسعر منخفض بسبب تقييمه المنخفض السابق. وقد ارتفع سعر سهم سامسونج بنسبة 94% هذا العام، وتبلغ نسبة السعر إلى الأرباح الحالية 11 مرة؛ ارتفع سعر سهم SK Hynix بنسبة 61% في أكتوبر، وتبلغ نسبة السعر إلى الأرباح الحالية 8 مرات فقط. وبالمقارنة، فإن متوسط نسبة السعر إلى الأرباح لدى شركات تصنيع الرقائق الكبرى في الولايات المتحدة يصل إلى 27 مرة.
ومع ذلك، قال السيد يو: "بالسعر الحالي، من الصعب على المستثمرين العثور على أسباب للشراء، أو من السهل العثور على أسباب للبيع". واقترح أنه "في هذه السوق المتقلبة والمفرطة في التفاؤل، ينبغي اعتماد استراتيجيات تجنب المخاطرة".
قبل انضمامه إلى Morningstar، عمل السيد يو في River Valley Asset Management وبنك سنغافورة وSanta Lucia Asset Management.