مع ضخ عمالقة التكنولوجيا المزيد من الأموال في الذكاء الاصطناعي، يحذر الخبراء من احتمال تشكل فقاعة. وقد قارن المحللون الوضع بانهيار الدوت كوم الذي أدى إلى خسائر بتريليونات الدولارات في مطلع الألفية، بحجة أن سوق اليوم يعتمد بشكل كبير على استثمارات غير مثبتة في الذكاء الاصطناعي.
أشار تورستن شلوك، كبير الاقتصاديين في شركة أبولو جلوبال مانجمنت، مؤخرا إلى أن سوق الأوراق المالية تبالغ حاليا في تقدير قيمة حفنة من عمالقة التكنولوجيا، بما في ذلك نفيديا ومايكروسوفت، بل إن تقييماتها تتجاوز تقييمات شركات الإنترنت المبكرة عشية انفجار فقاعة الدوت كوم في عام 2000. ويشير هذا التحذير إلى أن التاريخ قد يعيد نفسه قريبا، مع استبدال الكلمة الطنانة "الإنترنت" بكلمة "الذكاء الاصطناعي".
في أواخر التسعينيات، عندما اجتذبت العديد من الشركات رأس المال الاستثماري على أمل الاستفادة من الشعبية المتزايدة للإنترنت، بالغت سوق الأوراق المالية في تقدير قيمة الصناعة بشكل كبير قبل أن تتمكن الشركات من تحقيق أرباح قوية. وعندما فشلت العوائد في الارتقاء إلى مستوى التوقعات، انفجرت الفقاعة وفشل عدد لا يحصى من الشركات الناشئة. وقال سلوك إن توقعات سوق الأسهم أصبحت غير واقعية اليوم، حيث تجاوزت نسب السعر إلى الأرباح الآجلة لمدة 12 شهرًا بالفعل ذروتها خلال فقاعة الدوت كوم.
تقيس نسبة السعر إلى الربحية للشركة العلاقة بين سعر سهمها وأرباحها، حيث تعكس نسبة السعر إلى الربح الأعلى التفاؤل بشأن العوائد المستقبلية. إن مقارنة نسب السعر إلى الأرباح في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 كل خمس سنوات بين عامي 1990 و2025 توفر صورة واضحة لانفجار فقاعة الدوت كوم في عام 2000. وتشير القمم المماثلة في عامي 2020 و2025 إلى أن فقاعة الذكاء الاصطناعي قد تكون أكثر وضوحا.
والأمر الأكثر إثارة للقلق هو أنه في كل مرة يرتفع فيها المؤشر، تتجاوز نسب الشركات العشر الأولى بكثير تلك الموجودة في بقية المؤشر. ويشير التفاوت إلى أن الاستثمارات في هذه الشركات، وفي المقام الأول عمالقة التكنولوجيا التي راهنت بشكل كبير على الذكاء الاصطناعي، تفقد الاتصال بالواقع قبل أن تتمكن أحدث تقنياتها من تحقيق أرباح حقيقية. استحوذت شركات مثل Nvidia وMicrosoft وApple وAmazon وMeta وAlphabet (Google) وTesla على معظم المكاسب الأخيرة التي حققها مؤشر S&P 500.
ويعكس تحذير سلوك مخاوف قادة الصناعة الآخرين بشأن المخاطر التي تتعرض لها شركات الذكاء الاصطناعي. ويتوقع روبن لي، الرئيس التنفيذي لشركة الإنترنت الصينية العملاقة بايدو، أن نحو 1% فقط من شركات الذكاء الاصطناعي سوف تتمكن من البقاء بمجرد انفجار الفقاعة. وقال إن هذا سيؤدي في النهاية إلى سوق أكثر استقرارًا وتطبيقات ذكاء اصطناعي أكثر قابلية للتطبيق.
مع تزايد شيوع الذكاء الاصطناعي، يواصل عمالقة التكنولوجيا الاستثمار بكثافة، مما يسلط الضوء على المخاطر الهائلة في هذا المجال سريع النمو. تعمل شركة OpenAI على تطوير متصفح ويب يعمل بالذكاء الاصطناعي لتحدي هيمنة Google Chrome. تنفق Meta أكثر من 60 مليار دولار لبناء مراكز بيانات جديدة للذكاء الاصطناعي. قامت شركة Microsoft مؤخرًا بإلغاء 9000 وظيفة لتعويض تكاليف البنية التحتية الجديدة للذكاء الاصطناعي والتي تقدر بنحو 80 مليار دولار. كشفت أمازون النقاب عن خطط لـ Agentic AI، وهي علامة على أن المعركة من أجل قيادة الذكاء الاصطناعي لا تظهر أي علامات على التباطؤ.