ومن بين أسهم التكنولوجيا الكبيرة، تتمتع شركة أبل (AAPL) بأبطأ نمو في الإيرادات وتواجه مخاطر متعلقة بالتعريفات الجمركية في فترة ولاية ترامب الثانية. ومع ذلك، انطلاقا من اتجاه سعر السهم، لا يبدو أن هذه العوامل تؤثر على أداء السهم.
وعلى مدى الشهر الماضي، ارتفع سعر سهم شركة أبل بنسبة 9٪ تقريبًا، مما يجعلها ثاني أفضل شركة أداءً بين ما يسمى بـ "السبع الكبار"، خلف تيسلا (TSLA.US). عند إغلاق الأسهم الأمريكية يوم الاثنين، أغلقت شركة أبل مرتفعة بنسبة 1.61%، مع وصول سعر سهمها إلى 246.75 دولارًا، مسجلاً رقمًا قياسيًا آخر. ارتفع سعر سهم شركة Apple مؤخرًا على الرغم من استجابة السوق الفاترة لأحدث أجهزة iPhone وتقرير الأرباح المخيب للآمال في أواخر أكتوبر. يبدو أن المستثمرين هادئون بشأن الرياح المعاكسة، حيث وصل مؤشر تقلبات أبل (VIX) التابع لبورصة شيكاغو لخيارات البورصة - والذي يتتبع التقلبات المستقبلية المقدرة - إلى أدنى مستوى له منذ عام تقريبًا.
قال أندرو تشوي، مدير المحفظة في Parnassus Investments: "من المحير تمامًا أن أداء السهم كان جيدًا جدًا نظرًا للحالة الحالية للسوق الصينية والمواجهة الجيوسياسية التي نواجهها. ومن المدهش أن السهم لم يشهد المزيد من التقلبات نظرًا لهذه القضايا الوجودية لأعماله المهمة".
إن شدة وتوقيت الرسوم الجمركية في عهد الرئيس المنتخب ترامب غير واضحين، ولكن من المتوقع أن تستهدف القيود على وجه التحديد الصين، حيث يتم تصنيع معظم أجهزة أبل. وفي حين أن هناك تفاؤل بأن الرئيس التنفيذي كوك سيدير هذه المخاطر كما فعل خلال فترة ولاية ترامب الأولى، فقد حسب محللو جيفريز أن السيناريو الأسوأ يمكن أن يزيد تكلفة كل هاتف آيفون بمقدار 256 دولارًا.
بالنسبة لشركة أبل، فإن أي تكاليف إضافية مرتبطة بالتعريفات الجمركية تأتي في وقت سيء. وبدد الطلب الكبير على هواتف آيفون التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي الآمال في أن تؤدي النماذج الجديدة إلى إعادة تسريع النمو الذي طال انتظاره. سجلت الشركة نموًا سلبيًا في الإيرادات في خمسة من الأرباع الثمانية الماضية. وفي حين أنه من المتوقع أن ترتفع في العام المقبل، إلا أن الوتيرة لا تزال أبطأ من شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى.
قال ريتشارد كلود، مدير المحفظة لدى صندوق Janus Henderson Investors Global Technology Leaders Fund: "لم تتحقق الدفعة المتوقعة من دورة استبدال iPhone 16، والآن عادت توقعات الناس إلى iPhone 17. في وقت سابق من هذا العام، كان السوق متشائمًا للغاية، لكنه الآن قد يكون متفائلًا بعض الشيء."
لكن بعض المستثمرين في شركة أبل لا يبدون قلقين. إنهم يراهنون على أن شركة آبل ستكون في نهاية المطاف هي الفائزة في مجال الذكاء الاصطناعي وأن كوك سيتمكن مرة أخرى من تجنب معظم الرسوم الجمركية المفروضة على الصين. علاوة على ذلك، فإن هؤلاء المستثمرين يحبون أيضًا الخصائص الدفاعية للسهم.
لم تنفق الشركة الكثير من النفقات الرأسمالية على الذكاء الاصطناعي، خاصة بالمقارنة مع Microsoft (MSFT)، وMeta (META)، وGoogle (GOOGL)، وAmazon (AMZN)، والتي استثمرت جميعها عشرات المليارات من الدولارات لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وبدلاً من ذلك، ستستفيد شركة أبل من إنفاق الشركات الأخرى حيث تتنافس منصات الذكاء الاصطناعي الكبرى على الاندماج في النظام البيئي لشركة أبل.
وقال تشوي من شركة Parnassus Investments: "ستكون شركة Apple هي الوسيلة لجلب الذكاء الاصطناعي لملايين المستهلكين. وميزتها هي أنها تمتلك "نقطة الحلق" بين الذكاء الاصطناعي والمستهلكين".
وقال جريج هالتر، مدير الأبحاث في Carnegie Investment Counsel، إن الشركة تتمتع أيضًا بخصائص جودة ملحوظة، بما في ذلك التدفق النقدي الحر الكبير وعمليات إعادة الشراء المستقرة.
ومع ذلك، قال إنه قام بتخفيض ممتلكاته من أسهم شركة أبل بسبب المخاوف بشأن تقييمها ونموها. كما أنه متشكك بشأن الطلب على أجهزة iPhone التي تعمل بتقنية الذكاء الاصطناعي.
وقال هالتر: "إنها باهظة الثمن، ولا أعرف كيف يمكنك تفسير ذلك، إلا إذا كنت تعتقد حقًا أن دورة iPhone الفائقة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي ستعزز بالفعل نمو الإيرادات والأرباح في السنوات القليلة المقبلة". "حقًا، ما الذي سيدفع سعر السهم للارتفاع من الآن فصاعدًا؟"
يتم تداول السهم حاليًا بما يقرب من 33 مرة من الأرباح الآجلة، أي أكثر من 50٪ أعلى من متوسطه لمدة 10 سنوات. قامت شركة بيركشاير هاثاواي التابعة لبافيت وصناديق التحوط بتقليص حصصها في شركة أبل، في إشارة إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح لشركة أبل تثير قلق البعض.
وفي الوقت نفسه، يوصي أقل من ثلثي المحللين الذين تتبعهم الوكالات ذات الصلة بشراء السهم، مما يجعل السهم أقل شعبية بشكل ملحوظ من الأسهم الكبيرة الأخرى. في حين أن 3 محللين فقط من أصل 60 يوصون بالبيع، فإن متوسط السعر المستهدف البالغ 243.25 دولارًا يشير إلى أن وول ستريت لا ترى أي ارتفاع في السهم خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.