ويعتقد بنك ستاندرد تشارترد أن تدفقات رأس المال الاستثماري في بيتكوين هذا العام قد سيطر عليها المستثمرون المؤسسيون وسيستمرون في الحفاظ على مستويات هذا العام أو تجاوزها في العام المقبل. بعد تولي إدارة ترامب السلطة، من المتوقع أن تزيد صناديق التقاعد الأمريكية مخصصاتها من البيتكوين. إذا أنشأت الولايات المتحدة صندوقًا احتياطيًا استراتيجيًا للبيتكوين، فإنها ستجذب أيضًا صناديق الثروة السيادية العالمية لتخصيص البيتكوين.
في يوم الخميس 5 ديسمبر، ارتفعت عملة البيتكوين فوق 100000 دولار لأول مرة في التاريخ. عندما كان تداول البيتكوين عند حوالي 27000 دولار في أبريل من العام الماضي، توقع جيفري كندريك، رئيس أبحاث الصرف الأجنبي في الأسواق الناشئة وأبحاث العملات المشفرة في بنك ستاندرد تشارترد، بدقة أن سعر العملة سيصل إلى 100000 دولار بحلول نهاية هذا العام. والآن بعد أن تجاوزت عملة البيتكوين علامة 100000، أصبح كندريك متفائلًا بشأن توقعات السوق. ومن المتوقع أن يرتفع سعر العملة إلى حوالي 200 ألف دولار أمريكي بنهاية العام المقبل حيث قد تزيد المؤسسات من الاستثمار في البيتكوين.
يعتقد كندريك أن ارتفاع سعر البيتكوين إلى 100000 دولار هذا العام يرجع بشكل أساسي إلى الدعم القوي من المستثمرين المؤسسيين. طوال عام 2024، سيطر المستثمرون المؤسسيون على تدفقات رأس المال الاستثماري في البيتكوين. يتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن يستمر هذا الوضع في عام 2025، مما يساعد بيتكوين على الوصول إلى المستوى المستهدف لبنك ستاندرد تشارترد بحلول نهاية عام 2025: حوالي 200000 دولار. وفي الوقت نفسه، فإن المزيد من الاستيعاب من قبل صناديق التقاعد و/أو صناديق الثروة السيادية الأمريكية سيجعل بنك ستاندرد تشارترد أكثر تفاؤلاً بشأن زيادات أسعار العملات.
بالنسبة لتدفقات رأس المال المؤسسي، منذ بداية هذا العام، اشترت المؤسسات كمية كبيرة من البيتكوين من خلال صندوق Bitcoin ETF الفوري المدرج في الولايات المتحدة وشركة MicroStrategy، وهي شركة برمجيات تعد من كبار حاملي Bitcoin وتعتبر بديلاً للبيتكوين، حيث وصل صافي المشتريات إلى 683000 بيتكوين. من بينها، حدث تدفق 245000 عملة بيتكوين في الأسابيع التي تلت الانتخابات الأمريكية.
لا شك أن تدفقات رأس المال هذه هي القوة الدافعة وراء ارتفاع عملة البيتكوين واختراقها علامة 100000. ماذا سيحدث في المستقبل؟
وذكر تقرير كندريك أنه بحلول عام 2025، يتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن تستمر تدفقات الصناديق المؤسسية في الحفاظ على معدل التدفقات إلى بيتكوين في عام 2024 أو تجاوزه. وتتحرك MicroStrategy قبل خطة الشركة المعلنة في أواخر أكتوبر لجمع 42 مليار دولار لشراء بيتكوين على مدى السنوات الثلاث المقبلة، لذلك يجب أن تتطابق مشتريات MicroStrategy في عام 2025 مع حجم مشترياتها في عام 2024 أو تتجاوزها.
وفيما يتعلق بصناديق بيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة، أشار ستاندرد تشارترد من ملف 13F المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة إلى أن الحيازات المُبلغ عنها لصناديق التقاعد تمثل 1٪ فقط من أسهم صناديق بيتكوين المتداولة التسعة الجديدة.
ويتوقع بنك ستاندرد تشارترد أنه مع التغييرات التنظيمية بعد وصول إدارة ترامب إلى السلطة، ستصبح الصناعة المالية التقليدية أكثر سهولة في المشاركة في الاستثمار في الأصول الرقمية. في عام 2025، ستزداد نسبة صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين التي تحتفظ بها صناديق التقاعد المذكورة أعلاه. إن تخصيص جزء صغير من 40 تريليون دولار من صناديق التقاعد الأمريكية لبيتكوين من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع سعر العملة بشكل كبير.
وفي هذا السياق، يعتقد بنك ستاندرد تشارترد أن السعر المستهدف للبيتكوين البالغ حوالي 200 ألف دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2025 يمكن تحقيقه. إذا استوعبت صناديق التقاعد الأمريكية أو صناديق الثروة السيادية العالمية (SWF) أو صندوق الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي المحتمل بيتكوين بشكل أسرع، فسيكون ستاندرد تشارترد أكثر تفاؤلاً بشأن أداء أسعار العملة.
ذكر كندريك في التقرير أن بنك ستاندرد تشارترد قد أشار سابقًا إلى أن الحكومة الأمريكية قد تنشئ صندوقًا احتياطيًا استراتيجيًا لبيتكوين. ويرى بنك ستاندرد تشارترد أن احتمالية خروج الصندوق منخفضة، ولكن بمجرد أن يتحقق، سيكون له تأثير كبير. بالإضافة إلى إنشاء مشتري جديد لفئة الأصول الصغيرة من بيتكوين، قد يوفر صندوق الاحتياطي الاستراتيجي أيضًا غطاءً لصناديق الثروة السيادية الأخرى لشراء بيتكوين أيضًا، أو الكشف عن أن هذه الصناديق قد اشترت بيتكوين.
أفاد كندريك أنه عندما ذكر ترامب إمكانية إنشاء صندوق احتياطي استراتيجي للبيتكوين في يوليو من هذا العام، كانت الحكومة الأمريكية تمتلك 210.000 بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 1٪ من إجمالي المعروض من البيتكوين. وبالنظر إلى حجم احتياطيات النقد الأجنبي العالمية وإجمالي القيمة السوقية الصغيرة نسبيًا للبيتكوين، يعتقد بنك ستاندرد تشارترد أن صندوق الاحتياطي الاستراتيجي يعد محركًا مهمًا لارتفاع أسعار العملات.
حتى لو خصص مديرو الاحتياطيات الأجنبية 1% فقط من الأموال للبيتكوين، فإن المبلغ سيكون كبيرًا جدًا وقد يؤدي إلى ارتفاع سعر البيتكوين بشكل كبير.