ستتخلف شركة سامسونج للإلكترونيات عن منافستها الأصغر حجمًا في مجال شرائح الذاكرة SK Hynix بأكبر قدر خلال عقد من الزمن، حيث يراهن المستثمرون على أن تصبح الأخيرة فائزة في مجال الذكاء الاصطناعي. من المفهوم أنه مع توصل SK Hynix إلى اتفاقية توريد مع Nvidia (NVDA.US) لرقائق الذاكرة عالية الجودة ذات النطاق الترددي العالي، ارتفعت الشركة بنسبة 67٪ هذا العام، وهي زيادة ساحقة لمنافستها سامسونج بنسبة 24٪. واستنادا إلى بيانات الخيارات، قد تتسع هذه الفجوة أكثر. تظهر بيانات الخيارات أن نسبة البيع/الطلب الخاصة بسامسونج هي أكثر من ضعف نسبة SK Hynix.
في الواقع، تجري معركة الذكاء الاصطناعي على خلفية ضعف الطلب العالمي على منتجات الذاكرة التقليدية للشركتين، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى غرق الهواتف الذكية في ما يمكن أن يكون أسوأ ركود على مستوى الصناعة منذ أكثر من عقد من الزمن، مما يضر بمصدر الإيرادات الرئيسي الآخر لشركة سامسونج.
الشكل 1
في الوقت الحالي، لا تزال الرقائق بشكل عام رائجة بسبب زيادة الطلب على المنتجات المطلوبة لخدمات الذكاء الاصطناعي التوليدية مثل ChatGPT. ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 31% هذا العام، متجاوزًا جميع المعايير تقريبًا.
في حين أن سامسونج يمكن أن تقدم أيضًا خدمات تصنيع شرائح المسبك للاستفادة من هذا النمو، إلا أن الشركة فوتت الفرصة أيضًا لأن TSMC تهيمن على أعمال المسبك، حيث تنتج معظم معالجات الذكاء الاصطناعي التي صممتها Nvidia وغيرها.
لذلك، بعد قيادة صناعة الذاكرة لسنوات عديدة، تحتاج سامسونج الآن إلى اللحاق بالركب عندما يتعلق الأمر بـ HBM. يُذكر أن HBM هي تقنية متقدمة مُحسّنة للعمل مع مسرعات الذكاء الاصطناعي. تتميز هذه التقنية بكومة DRAM موضوعة أعلى المعالج بدلاً من وضعها في وحدة ذاكرة منفصلة، مما يسمح بنقل البيانات بشكل أسرع.
ومع ذلك، تعد SK Hynix صانعة ذاكرة "خالصة" أكثر من نظيراتها المتنوعة، وقد تمكنت من الحصول على السبق في أحدث جيل من الرقائق، وفازت بـ Nvidia كعميل HBM3 لها. يقال إن سامسونج تواجه مشكلة في توقيع العقود مع عملاق الذكاء الاصطناعي الأمريكي، على الرغم من أنها طورت شريحة HBM3E جديدة وقالت إنها تخطط لإطلاق HBM4 بحلول عام 2025.
آراء المحللين
وقال يون جون وون، مدير الصندوق في DS Asset Management: "إنه سيناريو غير مألوف للغاية أن تتخلف سامسونج عن SK Hynix في تطوير HBM، ويركز الجميع على الذكاء الاصطناعي لأن هذا هو المجال الوحيد الذي نرى فيه طلبًا قويًا".
يعتقد يون أن الحصول على عملاء مثل Nvidia أو AMD هو المفتاح لسعر سهم Samsung. ويشير مراقبون آخرون إلى العائد، أو عدد الرقائق عالية الجودة المنتجة من كل دفعة من المواد، باعتباره مصدر قلق كبير للمستثمرين.
وسيراقب المحللون هذه الوجبات السريعة عن كثب عندما تعلن الشركة عن أرباحها في وقت لاحق من هذا الشهر. وأظهرت أحدث النتائج الأولية لشركة سامسونج انخفاضًا أقل في الأرباح الفصلية.
ووفقا للبيانات، تتمتع الشركتان بتصنيفات شراء مماثلة ولا يوجد تصنيفات بيع. ومع ذلك، يعتقد السوق بشكل عام أن السعر المستهدف لسعر سهم سامسونج سيرتفع بأكثر من 30% عن المستويات الحالية خلال الـ 12 شهرًا القادمة، بينما ستبلغ الزيادة في SK Hynix حوالي 20%.
الشكل 2
ويعتقد مراقبو السوق مثل محلل يوجين للاستثمار والأوراق المالية، لي سيونج وو، أن قيادة الذكاء الاصطناعي قد تتغير في المستقبل، ولكن ليس بسرعة.
وقال لي: "سامسونج لن تتخلف إلى الأبد، وقد تبدأ سامسونج في إطلاق الجيل التالي من HBM3 خلال هذا العام، والذي سيختصر الفاصل الزمني إلى حوالي 4 إلى 5 أشهر. وستواصل SK Hynix الحفاظ على تقدمها، لكن سامسونج ستغلق الفجوة في العام المقبل". أعطى المحلل لشركة سامسونج تصنيف "شراء".
وصول:
جينغدونغ مول