بفضل صندوق Grayscale Bitcoin Trust الذي تبلغ قيمته 20 مليار دولار (GBTC) تباطأت التدفقات الخارجية واستقرت عملة البيتكوين عند حوالي 40 ألف دولار، وهو ما قال الاستراتيجيون إنه قد يساعد في وقف انخفاض العملة لمدة أسبوعين. تظهر البيانات المجمعة أنه منذ أن أصبحت بيتكوين صندوقًا متداولًا في البورصة في ١١ يناير، خرج حوالي ٤,٨ مليار دولار من أكثر من محافظ بيتكوين عمرها أكثر من عقد من الزمن، وهي الأكبر في العالم. وخلال نفس الفترة، انخفضت عملة البيتكوين بنحو 20٪.

أدى تحرك الصندوق من شكل مغلق سمح للمستثمرين بتفكيك صفقات المراجحة الشائعة إلى التخلص من أصول بورصة FTX المفلسة. بلغ معدل التدفق اليومي من هذه الأداة (GBTC) ذروته عند 641 مليون دولار في 22 يناير، لكنه انخفض إلى 394 مليون دولار بحلول 25 يناير.

تم إنشاء Grayscale GBTC لمدة 10 سنوات. وكان هيكلها السابق عبارة عن صندوق مغلق. اعتبارًا من الوقت الذي تمت فيه الموافقة رسميًا على صندوق Bitcoin ETF الفوري، كان حجم أصول GBTC قريبًا من 30 مليار دولار أمريكي. لذلك، عندما تم تحويل GBTC إلى صندوق استثمار متداول أكثر سيولة في الأيام الأولى، اختار حاملوه البيع.

كتب شون فاريل، كبير استراتيجيي العملات المشفرة في Fundstrat Global Advisors، في مذكرة: "لقد بدأنا نرى نمطًا من انخفاض عمليات استرداد GBTC". "سنحتاج بالتأكيد إلى بضعة أيام أخرى من المتابعة، ولكن مجرد التخفيض في الأصول الخاضعة للإدارة سيكون بمثابة دفعة كبيرة للسوق."


هناك حقبدأت GBTC التداول بشكلها الجديد في نفس اليوم الذي بدأت فيه 9 عملات بيتكوين فورية أخرى، بما في ذلك BlackRock وFidelity Investments،صناديق الاستثمار المتداولة مدرجة في الولايات المتحدة. ووفقا للبيانات، فقد اجتذبت هذه الصناديق رأس مال يزيد عن 5 مليارات دولار، وهذه المراكز العشرةوبلغ إجمالي التدفقات الصافية إلى صناديق الاستثمار المتداولة حوالي 745 مليون دولار.

منذ إغلاق المنتج في أوائل عام 2021،يتم تسعير GBTC بخصم مقارنة بممتلكات البيتكوين الأساسية للمحفظة. تميل أسعار وحدات صناديق الاستثمار المتداولة إلى احتضان صافي قيمة الأصول، لذا فإن احتمال تحويل الثقة دفع المضاربين إلى المراهنة على أن الخصم سيختفي، وهو ما حدث بالفعل.

وكتب الاستراتيجيون في بنك جيه بي مورغان، بما في ذلك نيكولاوس بانيجيرتسوغلو، في مذكرة: "من المرجح أن يكون جني الأرباح من استثمارات GBTC العام الماضي بخصم على صافي قيمة الأصول هو المحرك الرئيسي وراء تصحيح عملة البيتكوين". وأضاف الفريق أن عملية جني الأرباح هذه "يجب أن تكون وراءنا إلى حد كبير، مما يحد من أي جانب سلبي لبيتكوين من الآن فصاعدًا".

تهيمن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على السوق

مسئول عن المبيعات والتوزيعوقال جون هوفمان، العضو المنتدب لشركة GBTC، في وقت سابق من هذا الأسبوع:لقد سيطرت GBTC "على حجم التداول وعززت مكانتها كوسيلة حقيقية لأسواق رأس المال لنقل مخاطر البيتكوين." وأضاف أن "قاعدة المساهمين المتنوعة في GBTC ستستمر في نشر الاستراتيجيات التي تؤثر على التدفقات الداخلة والخارجة".

ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 160٪ تقريبًا في العام الماضي، متفوقة على الأصول التقليدية مثل الأسهم، ومن المتوقع أن تؤدي صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في الولايات المتحدة إلى اعتماد أوسع للعملة المشفرة من قبل المستثمرين من المؤسسات والأفراد.

انخفضت العملة منذ بداية العام وتخلفت عن الأسواق العالمية حيث ينتظر المستثمرون لمعرفة ما إذا كان هذا الضجيج سيتحقق. وفقًا للبيانات، فإن صندوق Spot Bitcoin ETF الأمريكي هو أنجح صندوق استثمار متداول في التاريخ من حيث التداول ومقاييس التدفق.

وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 49,021 دولارًا في 11 يناير قبل أن تنخفض إلى مستوى منخفض عند 38,510 دولارًا في وقت سابق من هذا الأسبوع. لقد وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند ما يقرب من 69000 دولار خلال جنون العملات المشفرة في عصر الوباء عام 2021.